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棕櫚油周線終結三連陰，但MACD尚未金叉，追多風險大嗎？
智昇 資訊
2025-04-25 18:46:21
周五(4月25日)，馬來西亞棕櫚油期貨本周終結三連跌，主力合約FCPOc3周五收報4058林吉特/噸，周漲幅2.09%。盤面技術指標顯示，布林通道（20,2）中軌位於4164林吉特，MACD柱狀線雖仍處負值區間（-102.8），但快慢線收窄暗示短期動能修復。這一反彈主要受外圍油脂市場帶動：芝加哥豆油單日跳漲1.84%，大連豆油及棕櫚油期貨分別跟漲1.28%和2%。
油脂比價效應主導短期行情
吉隆坡交易員指出，美國豆油出口需求預期改善，直接提振了全球植物油市場情緒。值得注意的是，印度買家在沉寂五個月後重返市場，當前棕櫚油較豆油貼水擴大，刺激精鍊商補庫需求。據行業人士透露，四家主要貿易商已開始加大採購力度。這一變化部分抵消了歐盟進口縮減的利空——歐盟委員會最新預測將2025/26年度棕櫚油進口量下調16.7%至250萬噸。
生物柴油需求仍受壓制
原油市場持續疲弱對棕櫚油形成拖累。國際油價本周累計下跌逾2%，市場擔憂供應過剩問題。作為生物柴油原料，棕櫚油的經濟性隨原油走弱而降低。不過林吉特匯率持穩於4.37附近，暫時未對出口報價造成顯著干擾。
機構觀點分歧：反彈持續性存疑
知名機構分析師認為，當前反彈更多是技術性修正。"棕櫚油庫存去化速度不及預期，且5月產地季節性增產周期將至，短期上漲空間可能受限。"其強調，若芝加哥豆油未能站穩78美分/磅關鍵位，棕櫚油跟漲動能或將衰竭。
另一派觀點則關注潛在結構性變化。有駐新加坡分析師指出："印度庫存重建需求可能持續到6月季風季前，加上印尼B35生柴計劃未鬆動，4500林吉特以下存在成本支撐。"不過其同時提醒，歐洲需求萎縮與原油波動仍是懸在頭頂的"達摩克利斯之劍"。
技術面與策略展望
從盤面看，棕櫚油短期阻力位明確落在4160-4200林吉特區間，該位置對應布林中軌及前期跳空缺口。考慮到MACD尚未形成金叉，且周線仍處於下行通道，交易者需警惕沖高回落風險。中長期來看，產地出口政策調整與厄爾尼諾對單產的滯后影響，可能成為三季度行情的重要變量。
油脂比價效應主導短期行情
吉隆坡交易員指出，美國豆油出口需求預期改善，直接提振了全球植物油市場情緒。值得注意的是，印度買家在沉寂五個月後重返市場，當前棕櫚油較豆油貼水擴大，刺激精鍊商補庫需求。據行業人士透露，四家主要貿易商已開始加大採購力度。這一變化部分抵消了歐盟進口縮減的利空——歐盟委員會最新預測將2025/26年度棕櫚油進口量下調16.7%至250萬噸。
生物柴油需求仍受壓制
原油市場持續疲弱對棕櫚油形成拖累。國際油價本周累計下跌逾2%，市場擔憂供應過剩問題。作為生物柴油原料，棕櫚油的經濟性隨原油走弱而降低。不過林吉特匯率持穩於4.37附近，暫時未對出口報價造成顯著干擾。
機構觀點分歧：反彈持續性存疑
知名機構分析師認為，當前反彈更多是技術性修正。"棕櫚油庫存去化速度不及預期，且5月產地季節性增產周期將至，短期上漲空間可能受限。"其強調，若芝加哥豆油未能站穩78美分/磅關鍵位，棕櫚油跟漲動能或將衰竭。
另一派觀點則關注潛在結構性變化。有駐新加坡分析師指出："印度庫存重建需求可能持續到6月季風季前，加上印尼B35生柴計劃未鬆動，4500林吉特以下存在成本支撐。"不過其同時提醒，歐洲需求萎縮與原油波動仍是懸在頭頂的"達摩克利斯之劍"。
技術面與策略展望
從盤面看，棕櫚油短期阻力位明確落在4160-4200林吉特區間，該位置對應布林中軌及前期跳空缺口。考慮到MACD尚未形成金叉，且周線仍處於下行通道，交易者需警惕沖高回落風險。中長期來看，產地出口政策調整與厄爾尼諾對單產的滯后影響，可能成為三季度行情的重要變量。
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