三大因素推動金價走勢，投行看好特朗普第二任期金價料劍指6000美元

U.S. Global Investors的CEO兼Hive Digital Technologies的執行主席Frank Holmes表示，到特朗普總統任期結束時，金價可能達到每盎司6000美元。Holmes表示，金價漲勢是由全球金融體系的結構性重置、去美元化以及主權國家加大黃金積累推動的。

他說：「我認為目標應是在特朗普總統任期內達到6000美元。如果關稅提高25%，那麼美元就必須貶值25%。」

摩根大通（JPMorgan）預計，金價將在12個月內升至4000美元。但Holmes認為，如果全球央行繼續保持積累黃金的步伐，金價將會有更多的上行空間。



亞洲大國在黃金漲勢中的作用
該國央行已連續第五個月成為最大的主權黃金買家。僅在2025年第一季度，其黃金儲備就增加了27噸以上，使其官方儲備超過2300噸，這是該國現代史上的最高水平。非官方估計顯示，如果計入外管局和商業銀行等國有實體，真實數字可能要高得多。

Holmes表示，這種積累是該國更廣泛戰略的一部分，目的是減少對美元的依賴，增強該國貨幣作為全球貿易貨幣的可信度。

重置在行動?
在貿易緊張局勢加劇的情況下，美聯儲面臨著越來越大的降息政治壓力，而國際貨幣基金組織（IMF）已下調美國2025年的GDP增速至僅1.2%。美國財政部長上周批評IMF和世界銀行把重點放在社會政策而不是經濟穩定上，呼籲全球貨幣「重置」。

Holmes認為這一政策轉向將進一步削弱美元。他說：「這是一個重置按鈕，這也是一場戰爭。」他表示，雖然金磚國家集團推動去美元化，但「實際上所發生的一切都是美元貿易上升，歐元貿易下跌。」但貨幣調整的趨勢正在進行中。

Holmes補充道：「我認為美元將下跌，當實際利率為負時，就會出現印鈔現象……這會引發貨幣貶值，而黃金作為一種資產類別，就會突然復蘇。」

黃金股仍落後
Holmes表示，儘管金價飆升，但大多數投資者對黃金股票仍然漠不關心。他說：「黃金股有巨大的上行空間，它們（在ETF投資組合中的比例）下降到了1%。現在它正在回升，逼近2%。」

全球最大的金礦商Newmont公司上周公布了其近10年來最高的季度綜合維持成本，達到每盎司1651美元，但由於金價上漲，其利潤也超出了預期。Holmes認為這是一個轉折點。他說：「黃金股正在創造巨大的自由現金流……他們不會購買初級金礦公司，他們在回購股票，他們正在增加股息。」

作為Franco-Nevada特許經營模式的先驅，Holmes表示，如果在早期就存在3500美元的黃金，流動經濟學將會爆發。他說：「這將是指數級增長，如果我們開始每天賺100萬美元，所有的中小股都會亮起來。」


現貨黃金日線圖 來源：易匯通

北京時間4月28日15:13 現貨黃金 報 3285.21 美元/盎司