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美股狂歡暗藏殺機！當"特朗普看跌期權"遇上經濟高燒不退
智昇 資訊
2025-05-06 14:57:52
近期美股上演絕地反擊，標普500指數不僅收復4月暴跌失地，更創下九連陽的21年紀錄。然而這場資本盛宴背後，大宗商品和債券市場卻不斷拉響警報。油價跌至四年新低，黃金穩居高位，美國國債收益率持續下行——這些傳統"經濟體溫計"正在描繪一幅與股市狂歡截然不同的圖景。
分裂的市場：科技巨頭的遮羞布
深入觀察美股內部，一個令人不安的事實浮出水面：剔除"科技七巨頭"后的標普493指數今年幾乎原地踏步。這場所謂的牛市，本質上只是少數科技巨頭的獨角戲。與此同時，兩年期美債收益率年內暴跌40個基點，市場押注美聯儲年內至少三次降息，這些信號都在訴說同一個故事：經濟寒冬可能即將來臨。
危險的樂觀：華爾街的自我安慰
華爾街分析師們正在編織一個美麗的借口：他們認為特朗普政府會在市場壓力下退縮，就像過去多次上演的"特朗普看跌期權"劇情。高盛經濟學家甚至創造新詞"扭麴生產總值"來解釋一季度經濟萎縮，並樂觀預測二季度將強勢反彈2.4%。企業財報似乎也在佐證這個觀點——74%的公司盈利超預期，遠高於歷史平均水平。
現實警訊：按下暫停鍵的經濟
但洛杉磯港高管Gene Seroka的警告撕破了這層美好面紗："CEO們告訴我，'按下暫停鍵'。"從招聘凍結到資本支出暫停，企業正在用實際行動表達對未來的擔憂。更棘手的是，無論特朗普最終實施何種關稅方案，國際業務成本激增已成定局，這些成本終將通過漲價轉嫁給消費者。
尾聲：高燒之後的冷汗
Unlimited Funds首席執行官Bob Elliott的比喻一針見血：當前市場就像一場"發燒夢"。當投資者從美股的迷夢中驚醒，可能要面對的是經濟降溫的殘酷現實。歷史經驗告訴我們，當股市與其他市場信號持續背離時，往往預示着重大轉折的到來。這場資本狂歡，或許正接近曲終人散的時刻。
分裂的市場：科技巨頭的遮羞布
深入觀察美股內部，一個令人不安的事實浮出水面：剔除"科技七巨頭"后的標普493指數今年幾乎原地踏步。這場所謂的牛市，本質上只是少數科技巨頭的獨角戲。與此同時，兩年期美債收益率年內暴跌40個基點，市場押注美聯儲年內至少三次降息，這些信號都在訴說同一個故事：經濟寒冬可能即將來臨。
危險的樂觀：華爾街的自我安慰
華爾街分析師們正在編織一個美麗的借口：他們認為特朗普政府會在市場壓力下退縮，就像過去多次上演的"特朗普看跌期權"劇情。高盛經濟學家甚至創造新詞"扭麴生產總值"來解釋一季度經濟萎縮，並樂觀預測二季度將強勢反彈2.4%。企業財報似乎也在佐證這個觀點——74%的公司盈利超預期，遠高於歷史平均水平。
現實警訊：按下暫停鍵的經濟
但洛杉磯港高管Gene Seroka的警告撕破了這層美好面紗："CEO們告訴我，'按下暫停鍵'。"從招聘凍結到資本支出暫停，企業正在用實際行動表達對未來的擔憂。更棘手的是，無論特朗普最終實施何種關稅方案，國際業務成本激增已成定局，這些成本終將通過漲價轉嫁給消費者。
尾聲：高燒之後的冷汗
Unlimited Funds首席執行官Bob Elliott的比喻一針見血：當前市場就像一場"發燒夢"。當投資者從美股的迷夢中驚醒，可能要面對的是經濟降溫的殘酷現實。歷史經驗告訴我們，當股市與其他市場信號持續背離時，往往預示着重大轉折的到來。這場資本狂歡，或許正接近曲終人散的時刻。
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