美通脹降低疊加貿易緩和，美元/瑞郎後續如何？

周三（5月14日），美元兌瑞郎匯價窄幅盤整，亞洲時段交投於0.8390附近。在經歷四月的急劇下跌后，匯價正嘗試築底企穩，但技術指標顯示下行風險依然存在。與此同時，全球貿易關係改善與美聯儲政策前景變化，正在重塑市場風險情緒，進而影響瑞郎這一避險貨幣。



基本面分析
匯價表現疲軟，主要受到兩大因素影響：美國通脹數據不及預期以及全球貿易關係改善。美國4月消費者物價指數(CPI)同比增長2.3%，低於3月份的2.4%，也低於市場預期。剔除食品和能源的核心CPI同比上漲2.8%，與前值和預期一致。而在月度數據方面，總體CPI和核心CPI均錄得0.2%的增幅。

這一數據進一步鞏固了市場對美聯儲年內降息的預期，加劇了美元承壓的格局。分析顯示，美聯儲可能在接下來的幾個月內開始放鬆貨幣政策，以應對通脹壓力減弱的經濟環境。

與此同時，瑞士央行(SNB)行長馬丁·施萊格爾近期重申，央行準備干預貨幣市場並可能進一步降息，甚至推行負利率政策（如果通脹持續低於目標水平）。這一表態表明SNB對瑞郎過度走強的擔憂，並可能採取措施削弱其吸引力。

技術面：
從日線圖表來看，美元兌瑞郎匯價目前正處於重要技術關口。MACD指標顯示，DIFF線（-0.0029）與DEA線（-0.0070）之間的差距正在縮小，MACD值(0.0082)呈現出逐步向上的趨勢，預示動能可能正在積聚。同時，RSI指標目前位於52.91附近，處於中性區域，表明匯價短期內缺乏明確方向。



布林帶指標顯示，上軌為0.8468，中軌為0.8259，下軌為0.8049，匯價目前處於布林中軌上方，但與上軌之間仍有距離，這表明上行空間可能受限。此外，CCI指標讀數為129.7512，已進入超買區域，暗示短期內可能面臨回調壓力。

從移動平均線來看，匯價目前位於55日均線下方，這進一步確認了當前的下行趨勢。有分析認為，近期形成的橫盤整理格局可能是下一輪走勢的蓄勢階段，交易員關注是否能突破0.8450阻力位或跌破0.8340支撐位來確認未來方向。

市場情緒觀察
當前市場情緒處於謹慎觀望狀態。一方面，美聯儲可能降息的預期正在削弱美元的吸引力；另一方面，瑞士央行對通脹不足的擔憂可能導致其採取更為寬鬆的貨幣政策，從而削弱瑞郎。這種政策分歧創造了一個複雜的交易環境。

與此同時，全球貿易關係的改善正在減弱避險貨幣的吸引力，這可能對瑞郎構成一定壓力。

後市展望
短期展望：匯價可能繼續在0.8340-0.8450區間內盤整。下方支撐位在0.8340和0.8039（前期低點），而上方阻力位在0.8450和0.8500。如果匯價能成功突破0.8450阻力位，則可能迎來一波反彈，目標指向0.8600水平；相反，如果跌破0.8340支撐位，可能加速下行至0.8200附近。

中長期展望：從更長的時間周期來看，美元兌瑞郎匯價仍處於下行通道中。然而，瑞士央行潛在的寬鬆政策立場可能為瑞郎帶來下行壓力，這可能在未來幾個月內為美元兌瑞郎提供一定支撐。同時，市場對美聯儲降息路徑的預期調整將繼續是影響匯價的關鍵因素。如果美國經濟數據持續疲軟，可能進一步強化降息預期，從而對美元構成額外壓力。

注：本文基本面內容據路孚特報道展開。