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美元預測：PPI數據不及預期、鮑威爾警告打壓市場情緒，美元指數下跌
智昇 資訊
2025-05-16 02:13:22
周四（5月15日）歐盤時段，隨着市場對美中90天關稅暫停的樂觀情緒開始消退，美元全面下跌。美元指數（DXY）回吐了本周初的大部分漲幅，投資者轉向日元和瑞郎等避險貨幣。
儘管關稅休戰最初緩解了市場對經濟衰退的擔憂，但MacroHive策略師本傑明·福特指出，市場已「耗盡了」該聲明帶來的積極影響。
彭博社的一篇報道澄清稱，美國在貿易談判中並未尋求美元貶值，但由於市場對貿易政策波動的持續擔憂，以及全球對美資產需求下降，美元仍面臨壓力。安盛投資研究所重申了對美元的看跌前景，理由是資本持續流入歐洲、亞洲和新興市場。
美聯儲主席鮑威爾警告供應衝擊帶來的政策挑戰
在備受關注的講話中，美聯儲主席鮑威爾表示，由於經濟結構變化，長期利率可能維持高位。他指出，當前環境中供應衝擊更加頻繁，可能導致通脹波動加劇。鮑威爾表示，儘管長期通脹預期仍錨定在美聯儲2%的目標附近，但央行此前接近零利率的政策不太可能重現。
自2024年底以來，美聯儲一直將利率維持在4.25%-4.50%的區間。儘管通脹有所緩和，但鮑威爾並未承諾降息，並重申在關稅等外部壓力下，平衡通脹控制與就業的難度。他確認，美聯儲正在重新評估其溝通策略和通脹目標，作為政策框架審查的一部分。
PPI意外走低拉低國債收益率，加劇美元壓力
美國4月生產者價格指數（PPI）環比下跌0.5%，遠低於預期的0.3%。核心PPI下跌0.4%，受該數據歷史上最大幅度的服務價格下跌推動。機械和汽車銷售的批發利潤率下降6.1%，貿易服務暴跌1.6%。疲軟的通脹數據拖累國債收益率走低，10年期國債收益率下跌逾5個基點，至4.477%。
4月零售銷售小幅增長0.1%，符合預期，但低於3月1.7%的增幅。初請失業金人數穩定在22.9萬。喜憂參半的數據強化了市場對年底前兩次降息的預期，首次降息可能在10月。
市場預測：美元指數承壓政策不確定性限制反彈空間
（美元指數日圖 來源：易匯通）
短期內，由於疲軟的通脹數據降低了美聯儲加息的可能性，且鮑威爾的警告使政策前景複雜化，美元指數可能繼續面臨拋售壓力。隨着避險資金流向日元和瑞郎，且資本轉向非美元資產，交易員可能仍不願重新建立美元多頭頭寸。
市場在101.302的關鍵點位和50日移動平均線101.800處面臨阻力。在突破這些水平之前，美元指數的下行阻力最小，下一個目標為99.391。
儘管關稅休戰最初緩解了市場對經濟衰退的擔憂，但MacroHive策略師本傑明·福特指出，市場已「耗盡了」該聲明帶來的積極影響。
彭博社的一篇報道澄清稱，美國在貿易談判中並未尋求美元貶值，但由於市場對貿易政策波動的持續擔憂，以及全球對美資產需求下降，美元仍面臨壓力。安盛投資研究所重申了對美元的看跌前景，理由是資本持續流入歐洲、亞洲和新興市場。
美聯儲主席鮑威爾警告供應衝擊帶來的政策挑戰
在備受關注的講話中，美聯儲主席鮑威爾表示，由於經濟結構變化，長期利率可能維持高位。他指出，當前環境中供應衝擊更加頻繁，可能導致通脹波動加劇。鮑威爾表示，儘管長期通脹預期仍錨定在美聯儲2%的目標附近，但央行此前接近零利率的政策不太可能重現。
自2024年底以來，美聯儲一直將利率維持在4.25%-4.50%的區間。儘管通脹有所緩和，但鮑威爾並未承諾降息，並重申在關稅等外部壓力下，平衡通脹控制與就業的難度。他確認，美聯儲正在重新評估其溝通策略和通脹目標，作為政策框架審查的一部分。
PPI意外走低拉低國債收益率，加劇美元壓力
美國4月生產者價格指數（PPI）環比下跌0.5%，遠低於預期的0.3%。核心PPI下跌0.4%，受該數據歷史上最大幅度的服務價格下跌推動。機械和汽車銷售的批發利潤率下降6.1%，貿易服務暴跌1.6%。疲軟的通脹數據拖累國債收益率走低，10年期國債收益率下跌逾5個基點，至4.477%。
4月零售銷售小幅增長0.1%，符合預期，但低於3月1.7%的增幅。初請失業金人數穩定在22.9萬。喜憂參半的數據強化了市場對年底前兩次降息的預期，首次降息可能在10月。
市場預測：美元指數承壓政策不確定性限制反彈空間
（美元指數日圖 來源：易匯通）
短期內，由於疲軟的通脹數據降低了美聯儲加息的可能性，且鮑威爾的警告使政策前景複雜化，美元指數可能繼續面臨拋售壓力。隨着避險資金流向日元和瑞郎，且資本轉向非美元資產，交易員可能仍不願重新建立美元多頭頭寸。
市場在101.302的關鍵點位和50日移動平均線101.800處面臨阻力。在突破這些水平之前，美元指數的下行阻力最小，下一個目標為99.391。
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