美元替代品爭奪戰：歐元為何成為贏家？

周三（5月21日），歐元/美元匯價歐洲時段延續上行動能，目前交投於1.1320附近。隨着美元指數持續承壓，歐元兌美元匯率逐步攀升，市場情緒傾向於尋求美元替代品和對俄烏潛在和平協議的樂觀預期。



基本面分析
歐元近期表現強勁，主要受益於兩大因素：市場尋求美元替代品以及對俄烏衝突可能達成停火協議的樂觀預期。據ING外匯分析師Francesco Pesole觀察，整體歐洲貨幣展現良好勢頭，瑞郎和瑞典克朗在本周G10貨幣榜單中名列前茅。這反映出市場一方面尋求美元替代品（瑞郎），另一方面可能對俄烏和平協議持樂觀態度（瑞典克朗、挪威克朗）。歐元能夠從這兩個方面受益，而瑞郎則面臨風險，如果俄烏達成協議，可能導致持倉過度調整。

從歐洲內部因素來看，目前對歐元的影響因素較少。歐洲央行理事會成員Klaas Knot周二表示，中期通脹前景過於不確定，無法斷言歐洲央行是否需要在六月再次降低關鍵利率。

此外，美國國會預算辦公室(CBO)表示，美國總統特朗普的減稅法案（尚待眾議院共和黨人批准）可能使國家債務增加約3.8萬億美元。本周早些時候，穆迪將美國主權信用評級從"AAA"下調至"AA1"，理由是對不可持續赤字的擔憂。

技術面：
從日線圖表現來看，歐元/美元匯價正處於上升趨勢中，自1.0177低點以來，形成了明顯的上升通道。目前價格已經上破前期水平阻力位1.1230，正在挑戰1.1350水平，離前期高點1.1572仍有一定距離。



RSI指標顯示當前值為56.5128，處於中性區域，既未達到超買也未達到超賣狀態，還有上行空間。

從阻力位分析，1.1410和1.1460構成了近期的關鍵阻力區間，若能有效突破，則有望挑戰1.1572的前期高點。而下方支撐位主要集中在1.1230和1.12水平，這兩個位置也是前期的波段高點轉化而來的支撐。目前匯價已完成對布林帶中軌的突破，並開始向上軌發起挑戰。

市場情緒觀察
當前市場情緒呈現明顯的美元避險情緒，歐元作為主要替代貨幣受到青睞。從交易員情緒來看，歐元多頭信心逐漸增強，特別是在美國債務問題背景下。RSI指標維持在中性偏上區域，表明市場並未過熱，仍有繼續上行的潛力。

政治因素對市場情緒的影響不容忽視，特朗普減稅法案若獲眾議院共和黨通過，可能短期內提振美元，但長期來看可能加劇債務憂慮，限制美元反彈空間。另一方面，俄烏衝突的積極發展可能進一步支持歐元走強。

市場對歐洲央行政策預期已經較為穩定，更多關注美國經濟數據和政治發展對美元的影響。

後市展望
短期展望：歐元/美元可能繼續測試1.1410-1.1460阻力區間，如果美國政治不確定性加劇或經濟數據疲軟，不排除突破的可能。然而，加拿大G7峰會上可能出現的利好美元消息或許會在本周結束前限制歐元/美元的上行空間。

中長期展望：如果俄烏局勢出現更為樂觀的進展，加上美國債務問題持續發酵，歐元/美元有望挑戰1.1500關口。然而，這一水平需要美國數據進一步走軟和俄烏局勢顯著改善來支撐，目前看來尚為時過早。歐洲央行貨幣政策路徑相對明確，預計今年將有兩次降息，這一因素已基本被市場消化。交易員關注點仍在於美元走勢，特別是美國財政政策和貿易關係的發展。

如果美國政治局勢穩定，特朗普減稅法案獲得有效實施且不引發債務危機，美元可能迎來反彈，歐元/美元則可能回調至1.1230支撐位測試。

注：本文基本面內容據路孚特報道展開。