棕櫚油連續四日收漲 短期反彈動能能否延續？

周三（5月28日），馬來西亞衍生品交易所（BMD）基準8月棕櫚油合約（FCPOc3）收報3899林吉特/噸，日內上漲31林吉特（0.8%），實現四連陽。短期空頭回補與大連植物油走強共同推動價格反彈，但技術指標顯示市場仍處調整周期，後續動能需觀察原油及外圍油脂市場聯動。



基本面：多空因素交織
短期資金面主導行情
孟買植物油經紀商Sunvin Group研究主管Anilkumar Bagani指出："棕櫚油延續周二以來的空頭回補行情，同時中國植物油市場的強勢提供額外支撐。"盤面數據顯示，大連商品交易所豆油主力合約（DBYcv1）微跌0.1%，而棕櫚油合約（DCPcv1）上漲0.95%，芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油價格同期上漲0.4%。

匯率與原油邊際影響
林吉特兌美元升值0.35%，小幅提升進口成本。原油市場方面，美國限制委內瑞拉原油出口的消息被OPEC+可能增產的預期抵消，國際油價維持橫盤。需注意，原油價格持穩使棕櫚油作為生物柴油原料的性價比保持穩定。

歐盟進口數據分化
歐盟委員會最新數據顯示，2024/25年度（始於7月）截至5月25日，歐盟大豆進口量達1269萬噸，同比增加7%；而棕櫚油進口量257萬噸，同比下降19%，反映需求結構性調整持續。

技術面：反彈面臨關鍵壓力
日線級別關鍵指標解析
布林通道：價格逼近中軌（3960林吉特），上下軌區間（3856-3751林吉特）呈收窄態勢，波動率下降；
MACD指標：柱狀圖值為-73.7991，但快慢線（18.9269/-54.8722）負差值縮窄，短期賣壓有所緩解；
關鍵位驗證：
- 上方3960林吉特中軌構成首道阻力，突破后或測試4000林吉特心理關口；
- 若回落至3856林吉特下軌下方，可能重啟調整趨勢。


機構觀點與後市展望
Sunvin Group分析師Bagani強調："當前市場缺乏明確方向性指引，林吉特匯率穩定，而南北美豆油市場波動有限。"這一觀點與盤面表現吻合——棕櫚油雖連續反彈，但MACD指標仍處負值區域，反映中長期調整未結束。

潛在催化因素：
OPEC+產量決議：若本周會議決定增產，原油承壓可能傳導至棕櫚油生物柴油需求預期；
油脂庫存：大連棕櫚油合約溢價若持續，或吸引套利資金介入；
天氣風險：東南亞雨季種植進度與厄爾尼諾滯后影響仍需跟蹤。