黃金交易提醒：地緣風險與降息預期雙輪驅動，金價狂飆創一周新高，關注3400關口

周五（6月13日）亞市早盤，現貨黃金窄幅震蕩，目前交投於3383.85美元/盎司附近。現貨黃金價格在周四曾觸及一周新高3398.65美元/盎司，收盤報3386.57美元，創下5月6日以來最高收盤水平，漲幅達0.9%，為連續兩日上漲，背後既有中東地緣政治緊張局勢的推波助瀾，也有美國經濟數據降溫引發的美聯儲降息押注升溫。全球金融市場正處於多重因素交織的複雜環境中，黃金作為避險資產的吸引力再度凸顯。



地緣政治風險加劇：中東局勢點燃避險需求
中東地區的緊張局勢成為推動金價上漲的重要催化劑。美國總統特朗普近期表示，美國正從中東撤離部分人員，稱該地區「可能是一個危險的地方」。此言引發市場對中東局勢進一步惡化的擔憂。與此同時，伊朗國防部長阿齊茲·納西爾扎德警告，若伊朗遭到攻擊，將以打擊美國在該地區的軍事基地作為報復。地緣政治的不確定性令投資者迅速轉向避險資產，黃金作為傳統避險工具自然受益。

地緣政治風險對金價的支撐作用不容小覷。歷史上，每當中東地區發生重大衝突或緊張局勢升級時，黃金往往成為資金的避風港。當前，伊朗與美國之間的對峙、地區軍事基地的潛在衝突風險，都為金價提供了堅實的上漲動能。Zanier Metals公司副總裁彼得·格蘭特指出，如果金價突破3400美元/盎司的心理關口，儘管在3417美元和3431美元可能遭遇小阻力，但最終有望挑戰歷史新高。這種樂觀預測進一步強化了市場對黃金的看漲情緒。

美國經濟數據疲軟：勞動力市場與通脹數據雙雙降溫
美國經濟數據的走弱為金價上漲提供了另一層支撐。6月12日公布的數據顯示，5月美國生產者價格指數（PPI）環比僅上漲0.1%，低於經濟學家預測的0.2%，而4月數據修正為下降0.2%。PPI同比上漲2.6%，與預期相符，但核心PPI（剔除食品和能源）的漲幅較前月有所回落，顯示批發通脹壓力溫和。此外，消費者物價指數（CPI）同樣表現疲軟，5月漲幅低於預期，表明通脹正在降溫。

勞動力市場的數據同樣不容樂觀。美國上周初請失業金人數持平於24.8萬人，維持在八個月高位，而續請失業金人數增加5.4萬人，至195.6萬人，創下2021年11月以來最高水平。這表明近期被解僱的工人尋找新工作的難度加大，勞動力市場正在穩步放緩。雇傭和薪資季度普查（QCEW）數據進一步揭示，2024年4月至12月期間的就業增長速度可能遠低於非農就業報告的顯示，部分原因是特朗普政府加大驅逐力度導致勞動力供應減少。

這些疲軟的經濟數據為美聯儲降息提供了空間。市場普遍預計，美聯儲將在9月啟動降息，概率高達80%，並可能在10月進行第二次降息，而此前市場預期第二次降息要到12月。通脹降溫和勞動力市場疲軟的組合，使得投資者對美聯儲寬鬆政策的押注迅速升溫，而降息預期通常對黃金價格構成利好，因為低利率環境降低了持有無息資產黃金的機會成本。

美元與國債收益率走低：黃金上漲的外部助力
黃金價格的上漲還得益於美元和美國國債收益率的回落。6月12日，美元指數下跌0.78%，收報97.86，盤中曾觸及2022年3月以來最低水平97.60。美元兌瑞郎跌至兩個月低點，兌日元跌至一周低點，而歐元兌美元則升至近四年來最高。美元的疲軟直接推高了以美元計價的黃金價格，因為美元走弱使得黃金對持有其他貨幣的投資者更具吸引力。

與此同時，美國國債收益率連續第四個交易日下跌。10年期國債收益率尾盤下跌5.3個基點，至4.361%，30年期國債收益率下跌6.3個基點，至4.846%。國債收益率的走低反映了市場對美國經濟前景的擔憂，以及對美聯儲降息預期的強化。低收益率環境通常對黃金有利，因為它降低了固定收益資產的吸引力，促使資金流入黃金市場。

此外，30年期國債標售獲得強勁需求，投標倍數達2.43倍，顯示投資者對美國國債的信心依然穩固。然而，市場對特朗普貿易政策可能引發的通脹壓力保持警惕。分析人士指出，儘管當前通脹數據溫和，但特朗普政府的高關稅政策可能在未來幾個月推高物價，從而對黃金價格形成進一步支撐。

未來走勢展望：金價能否再創新高？
展望未來，黃金市場的走勢仍將受到多重因素的共同影響。首先，地緣政治風險仍是金價的重要驅動因素。中東局勢的任何進一步惡化都可能引發避險資金的湧入，推動金價突破3400美元/盎司的阻力位，甚至挑戰歷史高點。其次，美聯儲的貨幣政策路徑至關重要。如果9月降息如期落地，且通脹數據繼續保持溫和，金價有望獲得持續支撐。然而，若特朗普的關稅政策導致通脹壓力驟升，美聯儲可能被迫放緩降息步伐，這可能對金價形成一定壓制。

此外，美元走勢和國債收益率的動態也將繼續影響金價。如果美元指數進一步下行，且國債收益率維持低位，黃金的上漲動能將更加充足。值得注意的是，高盛近期將美國未來12個月經濟衰退概率從35%下調至30%，並上調2025年GDP增長預測至1.25%，反映了市場對中美貿易協議達成的樂觀情緒。然而，貿易政策的不確定性依然存在，特朗普表示將在未來幾周向多個國家發送貿易條款信函，這可能為市場帶來新的波動。

綜合來看，短期內黃金仍具備較強的上漲潛力，尤其是在地緣政治風險和降息預期雙重驅動下。但投資者需警惕通脹壓力和貿易政策的不確定性可能帶來的回調風險。對於長期投資者而言，黃金作為多元化投資組合中的避險資產，其價值依然不容忽視。


（現貨黃金日線圖，來源：易匯通）

北京時間07:28，現貨黃金現報3384.23美元/盎司