前日本央行經濟學家稱今年不會加息

日本央行的前首席經濟學家Seisaku Kameda表示，日本央行今年可能會推遲加息，除非美國關稅出現戲劇性的積極轉變，使其徹底改變其5月份做出的悲觀預測。

在5月1日發佈的季度展望報告中，日本央行下調了其價格預測，並表示，由於美國貿易政策的不確定性給依賴出口的日本經濟帶來壓力，潛在通脹將在一段時間內停滯不前。



日本央行還下調了其對2025和2026財年的增長預測，這表明它認為美國關稅帶來的損害將在今年晚些時候加劇，並持續到明年的大部分時間。

Kameda表示：「我對日本央行5月展望報告的鴿派態度感到意外。」他非常了解日本央行如何撰寫該報告及其措辭解讀。

他在周三表示：「在明確表示潛在通脹將停滯之後，日本央行需要美國關稅談判出現非常積極的轉折，才能證明近期加息是合理的。」

由於豐田等汽車製造商受到美國全面關稅的打擊，日本5月份出口8個月以來首次下降。東京到目前為止未能與華盛頓達成貿易協議，這可能會給脆弱的經濟復蘇帶來更大壓力。

Kameda表示，鑒於貿易談判缺乏進展，且缺乏衡量美國關稅影響的數據，日本央行不太可能在7月31日發佈的下一份展望報告中大幅修正其增長和價格預測。

Kameda表示：「如果美國關稅方面出現非常大的積極變化，日本央行將在其7月份的報告中考慮到這一點。」

他表示：「如果不是這樣，日本央行可能會發現很難上調其對2026財年的悲觀通脹預期，這是下一次加息時機的關鍵。」

根據5月1日做出的當前預測，日本央行預計，在截至2026年3月的一年中，核心消費者通脹將達到2.2%，隨後一年將放緩至1.7%。

Kameda稱，對日本央行而言，關鍵在於企業的資本支出能否像該行目前預計的那樣保持下去。

Kameda稱：「日本央行可能還希望等待明年企業是否仍熱衷於加薪的線索，這意味着任何加息都必須等到明年1月或3月。」

日本央行去年結束了長達10年的大規模刺激計劃，並在今年1月份提高短期利率至0.5%，因為日本央行認為，日本即將持續實現其2%的通脹目標水平。

周二，央行維持利率不變，並決定明年放慢其資產負債表縮減的步伐，中東衝突升級和美國關稅使其保持謹慎的政策軌道。

儘管日本央行行長植田和男已表示準備繼續加息，但美國總統特朗普的全面關稅令其何時再次加息的決定變得複雜。

調查顯示，微弱多數分析師預計，日本央行下一次加息25個基點將在2026年初。

Kameda曾參与起草日本央行2020年至2022年的經濟預測，現在是日本松坡研究所（Sompo Institute Plus）的執行經濟學家。