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棕櫚油四連陽！但技術面拉響「黃牌警告」！
智昇 資訊
2025-06-23 19:11:57
周一(6月23日)，馬來西亞衍生品交易所（BMD）棕櫚油主力合約FCPOc3連續第四個交易日收漲，9月合約收盤報4125林吉特/噸，日內漲幅0.17%。盤中雖受大連植物油走弱拖累一度回落，但原油價格飆升及林吉特貶值最終推動市場收復失地。技術面上，布林通道中軌3955林吉特形成支撐，MACD指標顯示多頭動能雖有減弱跡象，但快慢線仍位於零軸上方，短期趨勢尚未逆轉。
原油與匯率雙輪驅動
地緣政治風險成為近期油脂市場的關鍵變量。美國周末聯合以色列對伊朗核設施的軍事行動引發原油供應擔憂，國際油價亞盤時段跳漲至1月以來高點。作為生物柴油原料，棕櫚油與原油的聯動性顯著增強。吉隆坡某交易商指出：「儘管大連棕櫚油分提貨（DCPcv1）下跌0.33%，豆油（DBYcv1）下滑0.44%，但原油的強勢抑制了棕櫚油的跌幅。」此外，林吉特兌美元匯率日內貶值0.99%，進一步提升了以美元計價的棕櫚油出口競爭力。
機構觀點：多空因素交織
知名機構分析師認為，當前市場呈現「強預期、弱現實」特徵。一方面，印尼和馬來西亞的庫存壓力邊際緩解——馬來西亞棕櫚油協會（MPOA）數據顯示，6月1-20日產量環比下降3.2%，而出口環比增長8.5%。另一方面，中國需求尚未顯著放量，大連盤面持續貼水制約進口利潤。新加坡某大宗商品研究主管表示：「若地緣衝突導致原油維持高位，棕櫚油的生物柴油題材可能再度發酵，但需警惕短期技術性回調風險。」
未來關注點
市場正密切關注兩大變量：一是中東局勢對原油市場的持續影響，若衝突升級可能進一步推高生物燃料溢價；二是馬來西亞林吉特走勢，美聯儲貨幣政策預期搖擺或加劇匯率波動。值得注意的是，芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油小幅反彈0.59%，與棕櫚油的價差變化可能引發跨品種套利交易。
原油與匯率雙輪驅動
地緣政治風險成為近期油脂市場的關鍵變量。美國周末聯合以色列對伊朗核設施的軍事行動引發原油供應擔憂，國際油價亞盤時段跳漲至1月以來高點。作為生物柴油原料，棕櫚油與原油的聯動性顯著增強。吉隆坡某交易商指出：「儘管大連棕櫚油分提貨（DCPcv1）下跌0.33%，豆油（DBYcv1）下滑0.44%，但原油的強勢抑制了棕櫚油的跌幅。」此外，林吉特兌美元匯率日內貶值0.99%，進一步提升了以美元計價的棕櫚油出口競爭力。
機構觀點：多空因素交織
知名機構分析師認為，當前市場呈現「強預期、弱現實」特徵。一方面，印尼和馬來西亞的庫存壓力邊際緩解——馬來西亞棕櫚油協會（MPOA）數據顯示，6月1-20日產量環比下降3.2%，而出口環比增長8.5%。另一方面，中國需求尚未顯著放量，大連盤面持續貼水制約進口利潤。新加坡某大宗商品研究主管表示：「若地緣衝突導致原油維持高位，棕櫚油的生物柴油題材可能再度發酵，但需警惕短期技術性回調風險。」
未來關注點
市場正密切關注兩大變量：一是中東局勢對原油市場的持續影響，若衝突升級可能進一步推高生物燃料溢價；二是馬來西亞林吉特走勢，美聯儲貨幣政策預期搖擺或加劇匯率波動。值得注意的是，芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油小幅反彈0.59%，與棕櫚油的價差變化可能引發跨品種套利交易。
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