美元前景：原油下跌與美聯儲信號加劇下行風險

周二（6月24日）歐盤時段，美元指數整體呈下行趨勢，跌破關鍵支撐位，弱勢特徵明顯，短期空頭力量主導。



近幾個月WTI期貨與美元指數的相關性顯著增強，原油已悄然再次成為美元情緒的主要驅動因素。隨着油價暴跌且美聯儲官員暗示可能在7月降息，美元或許已具備進一步走弱的條件。由於美元指數在關鍵技術水平遇阻，且動能轉為看跌，交易商應一方面關注能源市場，另一方面關注本周的個人消費支出（PCE）數據和美聯儲評論，以獲取交易指引。

原油走勢對美元至關重要？

在過去兩周的大部分時間里，美元和原油期貨走勢緊密相連。原油走到哪裡，美元往往也跟着走，一度恢復了美元作為避險貨幣的地位。美元受益於美國能源超級大國的地位，這使得美國遠不像其他嚴重依賴化石燃料為經濟提供動力的國家那樣容易受到供應衝擊。

有些人可能認為這純粹是一種市場敘事，但這段市場動蕩時期與最近幾段時期的關鍵區別在於能源價格的突然飆升。這意味着，如果我們正進入一個能源價格下跌的新環境，正如最近的市場走勢所顯示的那樣，這可能是引發美元新一輪疲軟的導火索，尤其是在一些美聯儲官員暗示最快下個月就可能降息的情況下。

美元指數顯示出看跌反轉信號


（美元指數日圖 來源：易匯通）

支撐這一觀點的是，日線圖上的價格走勢將令美元多頭擔憂，周一關鍵的看跌反轉警示美元未來有再度下行的風險。美元指數上漲至阻力位99.40，並遭全面拋售，甚至未能測試50日移動均線，這與過去四次接近該均線的情況一致。

隨着強弱指標RSI（14）跌破其上升趨勢，同時保持在50以下，MACD向信號線回落至0以下，動量圖再次轉向對空頭有利。可能很快就會重新測試97.74的支撐位。如果美元下跌，那麼在94.66美元之前幾乎沒有技術支撐，這使得未來幾日的價格走勢可能對美元的長期趨勢至關重要。

美聯儲正在轉向鴿派政策？

雖然原油價格似乎是美元近期表現的關鍵決定因素，但交易員也應密切關注美聯儲官員在核心PCE物價指數（美聯儲青睞的潛在通脹指標）周五公布前後的言論。美聯儲理事鮑曼（Michelle Bowman）周一與沃勒（Christopher Waller）一道，有條件地支持如果通脹指標保持溫和，將在7月降息，暗示更廣泛的鴿派轉向可能正在進行中。

根據本月早些時候分別收到的CPI和PPI報告，5月份的核心個人消費支出數據可能會再次溫和，這可能為其他FOMC成員加入鴿派轉變打開大門。目前，美聯儲7月份降息25個基點的隱含概率僅為20%，不過預計年底前將有兩次全面降息，且市場高度預期 9 月會進行首次降息。

鮑威爾在國會山為期兩天的證詞將在周二和周三成為頭條新聞，但在上周的6月FOMC會議之後，我們已經聽到了他的詳細講話，其他委員會成員可能會受到關注——除非鮑威爾的語氣突然發生不尋常的變化。需關注威廉姆斯（Williams）、柯林斯（Collins）、巴爾（Barr）、施密特（Schmidt）和庫克（Cook），他們均為今年 FOMC 的投票委員，尤其是頗具影響力的紐約聯儲主席威廉姆斯。

北京時間18:15，美元指數報98.0392/578，跌幅0.34%。