日本央行鴿聲再起，日元中期恐難翻身？

周三（7月2日），美元兌日元匯價盤中走強，歐洲交易時段交投於144附近。匯價反彈的直接推動因素來自美元指數的短線回升，尤其是在ADP就業數據發佈前的市場預期升溫，美元多頭重新積聚動能。與此同時，日元全線承壓，政治層面與日本央行的鴿派表態疊加，令匯價得以喘息上漲。然而，從日線技術結構來看，美元兌日元仍處於寬幅震蕩區間，未形成明確趨勢突破。



基本面
美元方面，市場情緒明顯受到ADP就業數據即將公布的預期驅動。繼前一日JOLTS職位空缺數據意外反彈后，美元指數從低點96.40強勢回升至96.90，顯示出市場對美國就業市場短線回暖的期待。市場普遍預測6月新增私營崗位達到95000，遠高於前值37000，強化了短線的美元支撐。

另一方面，美聯儲官員對就業市場走弱的擔憂仍在持續，加上總統特朗普對鮑威爾的「觀望」政策立場頻頻發聲批評，長期美元前景面臨信任問題。這種政策不確定性構成了美元中線走勢的抑制力量。

日元方面，日本政治局勢牽動外匯市場神經。特朗普表態對與日本達成協議「存疑」，再次引發市場對地緣博弈的擔憂。加之日本央行新任理事增田一友強調「不應急於加息」，令市場對日本貨幣政策正常化預期進一步降溫，日元短線承壓。

技術面：
從日線圖結構來看，美元兌日元自139.887低點后，構築了一個較為穩定的底部平台，但上漲動能始終不足，整體表現為寬幅震蕩格局。



當前價格運行於布林帶中下軌之間，布林通道明顯收斂，顯示波動率縮窄，後市或臨近方向選擇。MACD指標柱狀圖延續弱勢，趨勢強度仍偏空。

K線方面，當前K線組合呈現多次衝擊上方145.00阻力未果，形態上形成「三頂」結構雛形；與此同時，141.500一線構成下方關鍵支撐，分析認為若失守該位，將打開下探4月低點的空間。

指標方面，RSI徘徊在46附近，既未超賣亦未超買，顯示當前市場情緒偏中性，但缺乏明顯動能指引

市場情緒觀察
當前市場對美元短線預期形成分歧。ADP就業數據即將公布，數據偏強則可能繼續為美元提供動能，但整體趨勢仍受制於美聯儲政策預期的不確定性。儘管美元指數自前低反彈，但特朗普對鮑威爾政策及日本談判進展的質疑，令市場對於中期美元保持謹慎態度。

而對於日元，交易員情緒更加偏空。一方面日本央行理事釋放鴿派信號，另一方面與美方談判遲遲未果，提升了市場對日元持續走弱的押注。但由於地緣局勢的不穩定性較高，空頭情緒並未極端化。

後市展望：
短期展望（1~3日）：
分析認為若ADP就業數據強勁公布，美元兌日元有望挑戰145.00關鍵阻力位，若強勢突破，布林上軌146.19附近將成為下一目標。但若數據不及預期，或美方對日本談判再生波折，匯價恐將快速回撤，測試141.50支撐。

中長期展望（1周及以上）：
從中期結構來看，美元兌日元仍處於143.00~146.00區間震蕩。分析認為除非有重磅基本面利好或突發政策變動，否則突破區間上沿或下沿概率有限。中期多頭需關注145.00的持續突破力道；空頭則需觀察141.50一線是否構成破位。