非農夜驚魂！美指暴漲55點黃金跳水40美元！交易者如何接招？

周五（7月4日），北京時間20:30，美國勞工統計局發佈6月非農就業報告，數據超預期強勁，引發市場劇烈波動。6月非農就業人口增加14.7萬，遠超市場預期的11萬，前值從13.9萬上修至14.4萬。失業率意外下降至4.1%，低於市場預期的4.3%和前值的4.2%。與此同時，平均每小時工資年率增長3.7%，略低於預期的3.9%，顯示薪資壓力有所緩和。此外，當周初請失業金人數為23.3萬，略低於預期；5月貿易逆差收窄至964.2億美元，但市場焦點仍集中在非農數據上。這一數據表明美國勞動力市場韌性猶存，推遲了市場對美聯儲降息的預期，美元指數和美債收益率迅速拉升，黃金等避險資產則承壓下行。



市場即時反應：美元走強，黃金與股市承壓
非農數據公布后，金融市場迅速做出反應。美元指數短線暴漲約55點，突破97.00關口，最高觸及97.3991，創4個交易日新高，日內漲幅達0.59%。美債市場同樣躁動，10年期國債收益率上漲6.7個基點至4.359%，2/10年期收益率曲線趨平，反映市場對未來經濟預期的調整。避險資產則全線承壓，現貨黃金跳水約40美元，最低觸及至3311.53美元/盎司，日內跌幅擴大至1.32%，COMEX黃金期貨主力合約報3325.6美元/盎司，跌幅1.01%。




外匯市場同樣波瀾起伏。歐元兌美元刷新三日低點至1.1729，跌幅0.57%；英鎊兌美元轉跌至1.3595，跌幅0.26%。美元兌日元突破145.00關口，報145.132，日內漲幅1.04%，顯示美元在非農數據提振下全面走強。

市場情緒迅速轉向謹慎。散戶投資者對數據超預期感到意外，有交易者指出，強勁的就業數據可能進一步推遲美聯儲降息，甚至引發加息預期。還有比交易員表示，「非農數據太強，7月降息徹底沒戲，9月也懸了。美元要起飛，黃金估計還得跌。」機構觀點則更為冷靜，某知名機構分析師指出：「6月非農顯示勞動力市場仍具韌性，私營部門新增7.4萬就業低於預期，表明招聘放緩但解僱保持低位。美聯儲可能繼續觀望，9月降息概率從98%降至80%。」

降息預期驟變：美聯儲政策路徑再添變數
非農數據公布前，市場對美聯儲7月降息的押注已降至23%，9月降息概率則高達98%。強勁的就業數據進一步澆滅了短期降息希望，利率期貨交易員完全放棄7月降息押注，9月降息概率也降至80%。某金融博客指出：「非農數據超預期，美聯儲7月不會降息，9月可能也不會，除非經濟數據出現明顯惡化。」這一觀點與美聯儲主席鮑威爾周二的表態相呼應，鮑威爾強調將密切觀察關稅言論對通脹和就業的影響，保持「等待並了解更多」的謹慎立場。

相比歷史數據，6月非農新增14.7萬雖強於預期，但較2024年月均18.6萬的增幅有所放緩。4月和5月數據合計上修1.6萬，顯示勞動力市場韌性仍在，但私營部門新增就業僅7.4萬，低於預期的10.5萬，反映企業招聘意願趨於保守。失業率降至4.1%，為近幾個月低點，但勞動參与率降至62.3%，低於預期的62.5%，表明勞動力供給仍受限。此外，平均每小時工資年率3.7%的增幅低於預期，緩解了通脹壓力，但仍高於美聯儲2%的目標，限制了降息空間。

市場情緒的變化還受到特朗普關稅言論的疊加影響。白宮雖推遲了對歐盟的50%關稅威脅至7月9日，但市場對貿易摩擦的擔憂未消退。加拿大5月貿易數據雖顯示逆差收窄至59億加元，但對美出口連續四個月下滑，凸顯關稅言論對北美經濟的應用。散戶投資者對關稅影響的討論熱度不減，一位投資者表示：「非農雖強，但關稅不確定性讓市場如坐針氈，黃金短期承壓，但長期避險需求還在。」

機構與散戶解讀：謹慎情緒主導
機構和散戶解讀進一步揭示了市場情緒的分化。機構分析普遍認為，非農數據雖超預期，但結構上存在隱憂。某知名機構分析師指出：「州政府和醫療保健部門就業增加是亮點，但製造業就業連續下降，6月減少0.7萬，反映經濟某些領域的疲軟。美聯儲可能繼續按兵不動，觀察關稅對通脹的實際影響。」另一位分析師補充：「失業率降至4.1%看似積極，但勞動參与率下降表明勞動力市場並未全面復蘇，美聯儲降息仍需更多數據支持。」

散戶的反應則更情緒化。一位交易員評論：「非農超預期，美元和美債收益率飆升，黃金和歐元直接被砸，短期風險資產要涼。」另一位散戶則對長期走勢持樂觀態度：「關稅言論壓着市場，但就業數據證明經濟底子還在，標普500年內新高不是白來的，回調就是買入機會。」與數據公布前的樂觀預期相比，散戶對降息的期待明顯降溫，此前不少人押注7月或9月降息，如今更多人傾向於年底前僅降息一次。

未來趨勢展望：謹慎與不確定性並存
展望未來，市場將在美聯儲政策路徑和外部不確定性之間尋找平衡。6月非農數據的強勁表現為美國經濟提供了短期支撐，但招聘放緩和勞動參与率下降表明勞動力市場並非無懈可擊。美聯儲可能繼續保持4.25%-4.50%的利率區間，直到通脹和就業數據出現更清晰的轉向信號。市場對9月降息的預期雖未完全消失，但概率下降至80%，反映投資者對美聯儲「數據依賴」政策的重新評估。

關稅言論仍是市場揮之不去的陰影。儘管白宮推遲了部分關稅措施，但與歐盟的貿易談判僵局和對加拿大出口的壓力可能繼續拖累全球經濟情緒。黃金作為避險資產短期承壓，但長期看，若關稅引發的通脹壓力上升，避險需求可能重新推高金價。美元指數在97.00上方仍有上行空間，但需警惕經濟數據惡化或貿易摩擦升級帶來的回調風險。股市方面，標普500近期創新高后可能面臨整固，投資者需關注後續經濟數據和企業財報的表現。

總的來說，6月非農就業報告為市場注入了一劑強心針，但並未完全消除對經濟放緩的擔憂。美聯儲的謹慎態度、關稅言論的不確定性以及勞動力市場的結構性問題，將共同塑造未來幾個月市場的走勢。投資者需保持高度警惕，密切關注後續數據和美聯儲的最新表態，以應對多變的市場環境。