最新調查顯示,新西蘭聯儲即將在7月9日召開的會議中大概率將官方隔夜拆款利率(OCR)維持在3.25%不變,年內可能僅再進行一次25個基點的降息。這與市場此前預期有所調整,引發了廣泛討論。經歷了激進的緊縮周期后,新西蘭經濟正逐步復蘇,通脹壓力有所緩解,但中期物價走勢的不確定性依然存在。在這一背景下,央行的謹慎態度和未來政策走向成為市場焦點。
新西蘭聯儲7月9日料按兵不動,利率維持3.25%
根據路透社在6月30日至7月3日進行的調查,27位受訪經濟學家中有19位明確預測,新西蘭聯儲將在7月9日的貨幣政策會議上選擇維持官方隔夜拆款利率(OCR)在3.25%不變。這一預測得到了新西蘭主要銀行的廣泛支持,包括澳新銀行(ANZ)、ASB、新西蘭銀行(BNZ)、Kiwibank以及西太平洋銀行(Westpac)在內的主要金融機構均認為,央行在當前經濟環境下更傾向於保持政策穩定,僅有8位經濟學家預計央行可能小幅降息25個基點。
維持利率不變的決定反映了央行對當前經濟形勢的審慎評估。自去年8月以來,新西蘭聯儲已累計降息225個基點,結束了此前為抑制高通脹而實施的史上最為激進的緊縮周期之一。這些降息舉措有效支持了經濟的復蘇,尤其是今年第一季度(1月至3月)經濟增長率達到0.8%,標志著新西蘭成功擺脫了經濟衰退的陰影。在經濟增長企穩的背景下,央行似乎更傾向於觀察後續經濟數據,特別是即將於7月21日發佈的第二季度通脹數據,以決定是否進一步調整政策。
通脹壓力緩解但不確定性猶存
新西蘭的通脹形勢是影響央行決策的關鍵因素之一。根據最新數據,今年第一季度通脹率已降至2.5%,成功回落至新西蘭聯儲1%-3%的目標區間。這一成績得益於前期緊縮政策的有效實施,通脹壓力得到了顯著緩解。然而,經濟學家們指出,中期物價壓力的不確定性正在增加。全球供應鏈波動、能源價格的不穩定性以及國內勞動力市場的緊張,可能對未來通脹走勢構成潛在威脅。
由於第二季度通脹數據將在7月21日公布,晚於7月9日的利率決定會議,央行在本次會議上進一步放寬政策的可能性較低。許多經濟學家認為,央行需要更多數據來評估通脹的可持續性和經濟復蘇的穩定性。因此,維持利率不變被視為一種「觀望」策略,以確保政策調整的時機和力度更加精準。
年內降息預期調整:僅剩一次降息?
路透社調查還顯示,經濟學家們對新西蘭聯儲未來降息路徑的預期發生了顯著變化。在5月份的調查中,多數經濟學家預計央行將在2025年內再降息兩次,總計50個基點。然而,最新調查結果顯示,市場預期已調整為年內僅再降息一次,幅度為25個基點,利率將降至3.00%。在22位受訪經濟學家中,有16位認為降息將在9月底前發生,其中半數專家預測8月會議將成為降息的窗口期。
ASB銀行的經濟學家Wesley Tanuvasa在評論中指出,自5月貨幣政策聲明以來,新西蘭經濟數據表現喜憂參半。一方面,經濟增長和通脹數據的改善為央行提供了政策空間;另一方面,部分經濟指標的波動和通脹預期的變化增加了決策的不確定性。他表示:「現在暫停利率調整,觀察通脹預期數據,是一個合理的選擇。這將幫助央行判斷8月是否適合降息。目前,市場已經開始消化8月降息的可能性。」
經濟復蘇與政策權衡的微妙平衡
新西蘭經濟的復蘇為央行提供了更大的政策靈活性,但也帶來了新的挑戰。在擺脫衰退後,經濟增長的可持續性成為關注重點。第一季度0.8%的增長率為經濟注入了信心,但全球經濟環境的不確定性、國內消費需求的波動以及出口市場的變化,都可能對未來增長構成壓力。
與此同時,央行需要在支持經濟增長和控制通脹之間找到平衡。過快的降息可能重新點燃通脹壓力,而過慢的政策寬鬆則可能抑制經濟復蘇的勢頭。路透社調查顯示,經濟學家們普遍認為,央行將採取謹慎的步伐,優先確保通脹穩定在目標區間內,同時為經濟增長提供適度支持。
小結
綜合來看,最新調查揭示了新西蘭聯儲在7月9日利率決定中的謹慎態度,以及對年內降息路徑的重新校準。維持利率不變的決定反映了央行對經濟復蘇和通脹形勢的綜合考量,而年內僅再降息一次的預期則表明,央行在政策寬鬆方面將保持高度克制。未來,隨着第二季度通脹數據和其他關鍵經濟指標的發佈,新西蘭聯儲的政策路徑將更加清晰。8月是否會成為降息的轉折點?市場和投資者正拭目以待。