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隨着關稅重新成為焦點，風險偏好情緒逐漸消退
智昇 資訊
2025-07-04 19:32:33
周五（7月4日），在美國慶祝獨立日之際，投資者正消化過去24小時的市場動態。關鍵的就業報告帶來多重驚喜：非農就業人數增至14.7萬人，高於11萬人的預期；失業率意外降至4.1%。另一方面，平均時薪小幅回落至3.7%，創一年新低，與ISM服務業PMI調查中「支付價格」分項的變動幅度一致。
與此同時，經過三個多月的談判、審議和幕後施壓，眾議院以4票優勢通過了參議院批准的「美麗大法案」。儘管少數共和黨眾議員對醫療補助削減表示不滿，但僅兩人投票反對該法案，該法案還將債務上限提高了5萬億美元。這份獲批的法案已送往白宮，美國總統特朗普定於當地時間今日簽署。
這對美聯儲意味着什麼？
特朗普對強勁的就業數據和預算法案的通過直言不諱，他的社交媒體賬號充斥着誇張的標題。然而，一系列利好消息，即薪資增長帶來的通脹壓力下降，同時勞動力市場保持健康，在短期內讓美聯儲的工作稍顯輕鬆。
經濟數據未顯疲軟，很可能會削弱美聯儲的鴿派言論，緩解聯邦公開市場委員會（FOMC）內部的緊張情緒，更重要的是，減輕7月降息的壓力。市場已迅速調整預期，就業數據公布前7月降息的概率為21%，如今降至僅5%。特朗普或許會很快重啟對鮑威爾的激烈言辭和指責，但數據支撐了美聯儲當前的立場。因此，多數FOMC委員目前可以靜觀其變，關注關稅方面的動態，為9月會議制定策略。
周四的逆轉是否完成？
與預算法案未對市場造成明顯影響不同，美國經濟數據的公布立即產生了衝擊。美元全面大幅走強，非農數據公布后，歐元兌美元下跌約一個大點（即1美分）。美國股指攀升至歷史新高，比特幣再次觸及11萬美元。
然而，這些走勢未能持續，部分原因是特朗普迅速將焦點轉向關稅問題。歐元兌美元盤中略低於1.18，股市已逐漸回吐昨日相當一部分漲幅。由於美國股市和債市因獨立日休市，今日市場很可能波動較小。
關稅問題成焦點
關稅問題可能徹底打破今日預期的平靜。7月2日美國與越南達成貿易協議后，協議數量翻倍至兩項，美國政府正將重心轉向關稅。周五，至少10個國家將收到「關稅信函」，其中詳細列出將於8月1日實施的貿易限制措施。此外，美國財政部長隔夜表示，至少100個國家很快將面臨至少10%的對等稅收。
與此同時，經過三個多月的談判、審議和幕後施壓，眾議院以4票優勢通過了參議院批准的「美麗大法案」。儘管少數共和黨眾議員對醫療補助削減表示不滿，但僅兩人投票反對該法案，該法案還將債務上限提高了5萬億美元。這份獲批的法案已送往白宮，美國總統特朗普定於當地時間今日簽署。
這對美聯儲意味着什麼？
特朗普對強勁的就業數據和預算法案的通過直言不諱，他的社交媒體賬號充斥着誇張的標題。然而，一系列利好消息，即薪資增長帶來的通脹壓力下降，同時勞動力市場保持健康，在短期內讓美聯儲的工作稍顯輕鬆。
經濟數據未顯疲軟，很可能會削弱美聯儲的鴿派言論，緩解聯邦公開市場委員會（FOMC）內部的緊張情緒，更重要的是，減輕7月降息的壓力。市場已迅速調整預期，就業數據公布前7月降息的概率為21%，如今降至僅5%。特朗普或許會很快重啟對鮑威爾的激烈言辭和指責，但數據支撐了美聯儲當前的立場。因此，多數FOMC委員目前可以靜觀其變，關注關稅方面的動態，為9月會議制定策略。
周四的逆轉是否完成？
與預算法案未對市場造成明顯影響不同，美國經濟數據的公布立即產生了衝擊。美元全面大幅走強，非農數據公布后，歐元兌美元下跌約一個大點（即1美分）。美國股指攀升至歷史新高，比特幣再次觸及11萬美元。
然而，這些走勢未能持續，部分原因是特朗普迅速將焦點轉向關稅問題。歐元兌美元盤中略低於1.18，股市已逐漸回吐昨日相當一部分漲幅。由於美國股市和債市因獨立日休市，今日市場很可能波動較小。
關稅問題成焦點
關稅問題可能徹底打破今日預期的平靜。7月2日美國與越南達成貿易協議后，協議數量翻倍至兩項，美國政府正將重心轉向關稅。周五，至少10個國家將收到「關稅信函」，其中詳細列出將於8月1日實施的貿易限制措施。此外，美國財政部長隔夜表示，至少100個國家很快將面臨至少10%的對等稅收。
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