日本經濟警報：5月實質薪資暴跌近兩年最慘，通脹狂飆壓垮家庭購買力！

周一（7月7日），日本政府最新公布的數據揭示了一個令人擔憂的現實：今年5月，日本實際薪資創下近兩年來最大跌幅，通脹的持續高企遠遠超過了工資的增長速度。這不僅對日本家庭的購買力造成了沉重打擊，也為日本經濟復蘇的前景蒙上了一層陰影。



實際薪資暴跌：家庭購買力岌岌可危
日本厚生勞動省的數據顯示，2025年5月，經過通脹調整后的實際薪資同比下降了2.9%，這是自2023年9月以來的最大降幅，較4月修正後的2.0%跌幅進一步擴大。這也是日本實際薪資連續第五個月下滑，凸顯了通脹對家庭收入的持續侵蝕。實際薪資作為衡量家庭購買力的關鍵指標，其持續下降意味着普通日本家庭在面對不斷上漲的生活成本時，實際可支配收入正在大幅縮水。

通脹的快速攀升是導致這一局面的主要推手。財務省數據顯示，5月消費者通脹率同比增長高達4.0%，遠超工資增長的速度。相比之下，名義整體現金所得（即未扣除通脹影響的工資收入）僅增長了1.0%，達到30.0141萬日元（約2080美元）。這一增幅不僅遠低於4月修正後的2.0%，也是自2024年3月以來的最低水平。通脹與工資增長之間的巨大落差，讓日本家庭的消費能力備受擠壓。

名義薪資增長乏力：獎金縮水拖後腿
儘管實際薪資表現低迷，名義薪資的增長也未能帶來多少安慰。厚生勞動省官員指出，5月名義薪資增長放緩的一個重要原因是特別支付額的大幅下降。所謂特別支付額，主要包括一次性獎金等波動較大的收入來源。數據顯示，5月特別支付額同比暴跌18.7%，直接拉低了整體薪資的增長表現。

與此同時，基本工資和加班工資的漲幅也出現放緩。5月基本工資同比增長2.0%，加班工資增長1.0%，均低於4月的表現。這種全方位的薪資增長疲軟，反映出日本企業在面對經濟不確定性時的謹慎態度。尤其是在美國貿易關稅政策的不確定性加劇的背景下，企業更傾向於控製成本，而非大幅提高員工薪資。

春季勞資談判的滯後效應：中小企業加薪步伐緩慢
儘管上周日本勞工組織發佈報告稱，工會工人的平均薪資創下34年來最大漲幅，但這一利好並未能扭轉整體薪資的疲軟態勢。厚生勞動省官員解釋說，春季勞資談判的成果通常需要到夏季才能在薪資數據中充分體現。更重要的是，政府調查覆蓋的受訪企業中，許多是沒有工會的小型企業。這些企業的加薪速度往往慢于大型企業，導致整體薪資數據的表現不盡如人意。

這一現象反映了日本經濟結構中的一個深層問題：大企業和中小企業之間的薪資差距正在擴大。大型企業因資源充足、工會力量較強，往往能在勞資談判中爭取到更高的薪資漲幅；而中小企業由於利潤空間有限，面對通脹和成本壓力的應對能力較弱，員工薪資增長自然受到限制。

消費回暖的希望與隱憂
值得注意的是，儘管實際薪資持續下滑，日本家庭的消費支出卻在5月出現了近三年來最快的增長速度。這一數據為市場帶來了一絲希望，表明消費者信心可能正在逐步恢復。然而，消費的回暖在很大程度上依賴於薪資增長的可持續性。如果實際薪資繼續被通脹侵蝕，家庭的消費能力可能難以長期支撐這一增長勢頭。

薪資趨勢不僅是家庭消費的關鍵驅動力，也是日本央行制定貨幣政策的重要參考。日本央行一直密切關注薪資和通脹數據，以決定是否進一步加息。如果實際薪資持續低迷，可能會迫使央行在貨幣政策上採取更為謹慎的態度，從而影響日本經濟的整體復蘇進程。

總結與展望：日本經濟何去何從？
總的來說，日本5月實際薪資的暴跌和通脹的持續高企，暴露了日本經濟在復蘇道路上的脆弱性。儘管工會工人的薪資漲幅創下新高，但整體薪資的疲軟和中小企業加薪的滯后，讓普通家庭的購買力持續承壓。消費支出的短暫回暖雖然令人振奮，但若沒有穩定的薪資增長作為支撐，這種勢頭可能難以持久。

對於日本經濟而言，未來的關鍵在於能否實現工資與通脹的良性循環。企業需要更有力地提高薪資水平，政府和央行則需通過政策引導，緩解通脹對家庭的衝擊。在全球經濟不確定性加劇的背景下，日本能否找到平衡點，不僅關乎國內民生，也將對全球經濟格局產生深遠影響。

期內，實際薪資下滑和高通脹的組合可能削弱日元匯率，因市場對日本經濟復蘇信心不足。中長期看，若薪資增長無法跟上通脹，或央行政策應對失衡，日元可能持續面臨貶值風險。