貿易緊張局勢繼續吸引避險買盤，美國CPI數據前金銀攜手上漲

周二（7月15日）亞洲時段，現貨黃金價格強勢上漲，截止13:50，一度攀升0.65%，達到每盎司3365.06美元的高位。這波漲勢的背後，離不開全球貿易緊張局勢的加劇。面對不確定性日益增加的國際貿易環境，投資者紛紛將目光投向黃金這一傳統避險資產，尋求資金的「安全港」。與此同時，市場正屏息以待即將於周二晚些時候公布的美國通脹數據，這份數據將為美聯儲未來的利率政策提供重要線索，進而影響金價的走勢。

貿易戰與黃金的「避險魅力」

KCM貿易公司首席市場分析師Tim Waterer指出，歷史經驗表明，每當貿易關稅爭端或地緣政治緊張局勢升溫時，黃金往往成為投資者的首選資產。

他進一步分析道：「金價頂破3350的漲勢，正是這一避險模式的又一次驗證。」

當前，全球主要經濟體之間的貿易摩擦不斷升級，關稅壁壘和供應鏈不確定性讓市場情緒趨於謹慎，黃金的避險屬性因此被進一步放大。投資者對經濟前景的擔憂，推動了金價在短期內的強勁表現。

阻力與機遇並存：美元與美債的「雙重夾擊」

儘管黃金市場熱情高漲，但上漲之路並非毫無阻礙。Tim Waterer表示，美國國債收益率的上升以及美元匯率的走強，正在對金價構成一定阻力。美元作為全球儲備貨幣，其升值往往會對以美元計價的黃金價格形成壓制。同時，美債收益率的攀升也吸引了部分資金流向固定收益資產，削弱了黃金的吸引力。

Waterer強調：「在當前沒有重大地緣政治事件進一步惡化的情況下，金價若想突破3400美元大關，可能需要美元走弱或美債收益率出現回落。」

這意味着，黃金市場的下一波行情或許將在美元和美債的動態中找到突破口。

美國通脹數據：金價走勢的關鍵變量

市場關注的另一個焦點，是即將於北京時間周二20:30公布的美國6月消費者物價指數（CPI）數據。

根據路透社對經濟學家的調查，市場普遍預期6月總體通脹年率將從前月的2.4%上升至2.7%，而核心通脹率也將從2.8%小幅攀升至3.0%。這一數據的發佈將直接影響市場對美聯儲貨幣政策的預期。如果通脹數據高於預期，可能強化美聯儲維持高利率的立場，從而對金價形成進一步壓力；反之，若通脹放緩，則可能為金價的上漲打開更多空間。

白銀異軍突起：工業需求與避險雙輪驅動

與黃金的耀眼表現相比，白銀市場同樣不甘示弱。現貨白銀價格在周一觸及2011年9月以來的最高水平39.10后回來，目前穩穩站在每盎司38.28美元附近。

Tim Waterer分析，白銀的上漲得益於多重因素的共振：一方面，市場對白銀供應的擔憂持續升溫；另一方面，工業需求的快速增長為白銀價格提供了堅實支撐。

此外，黃金在過去18個月的持續上漲，使得部分投資者開始尋找更具性價比的替代資產，白銀因此成為市場的新寵，展現出與黃金並駕齊驅的上漲勢頭。

總結：金銀市場的新機遇與挑戰

綜上所述，2025年的黃金和白銀市場在全球貿易緊張局勢的推動下，迎來了新的上漲契機。黃金作為避險資產的地位愈發穩固，而白銀則憑藉供應緊張和工業需求雙重利好，成為市場中的一匹黑馬。然而，美元走強、美債收益率上升以及即將公布的美國通脹數據，都為金銀價格的未來走勢增添了變數。投資者需密切關注宏觀經濟動態，把握金銀市場的脈搏，以在這一波避險熱潮中捕捉更多投資機會。


（現貨黃金日線圖，來源：易匯通）

北京時間13:56，現貨黃金現報3362.20美元/盎司。