美元止跌回穩，反彈能否持續成疑？

周三（7月23日）北美時段，美元指數在經歷連續三日下跌後於97.50附近止跌企穩，暫時緩解了下行壓力。此前，由於美國與日本達成貿易協議，市場情緒邊際改善，部分交易員選擇在關鍵支撐位附近獲利了結，美元暫獲支撐。然而，市場對美聯儲獨立性的擔憂仍在發酵，美國總統對美聯儲主席鮑威爾的批評再度升溫，使得美元短期內難以擺脫壓制，走勢依然偏弱。



基本面：
美國總統特朗普宣布與日本達成一項「空前規模」的貿易協議，將原本計劃實施的25%關稅下調至15%。協議涵蓋汽車、卡車、大米及農產品等多個領域，預計日本將在美投資5500億美元，並將90%的利潤迴流至美國實體產業。此舉緩解了部分交易員對於貿易緊張局勢的憂慮，短線提振美元人氣。

與此同時，美國也與菲律賓、印度尼西亞重新制定關稅安排。菲律賓產品將面臨19%關稅，美國商品則獲得零關稅准入；印尼方面則同意將99%以上的美國產品進口關稅取消。儘管如此，美國與歐盟、印度的談判進展緩慢，8月1日前仍存在重大不確定性。美方可能對歐盟商品加征高達30%的關稅，若無協議落地，歐方或將採取對等反制措施。

而在貨幣政策方面，美聯儲主席鮑威爾再次遭到總統點名批評，其職位穩定性引發市場擔憂，進而影響市場對貨幣政策路徑的預期。儘管鮑威爾任期至2026年5月，近期政局不確定性仍可能衝擊美元的避險屬性。

技術面：
從K線圖觀察，美元指數目前仍處於布林帶中軌（97.77）下方震蕩整理；當前處於布林帶中下軌之間，略高於前低96.3729，但上方98關口構成較強阻力。



MACD指標顯示，DIFF線與DEA線在零軸下方形成小幅金叉，但紅柱動能逐步收窄，短期動能趨弱，反彈持續性存疑。RSI位於43.42，處於中性偏空區域，顯示多頭動能尚未恢復。布林帶呈現收斂態勢，暗示短期波動率下降，行情可能進入橫盤整理或等待方向選擇階段。

總體來看分析認為，美元指數在96.43與99.11之間形成震蕩區間。若跌破96.37前低，將確認新一輪下行趨勢；反之，若有效突破98.00附近阻力，則可能開啟階段性反彈。

市場情緒觀察：
近期美元走勢主要受情緒驅動，交易員對全球貿易不確定性和美聯儲政治干擾的高度敏感，使得美元漲跌節奏異常短促。日本協議雖帶來短期利好，但市場並未形成趨勢性樂觀共識。更為關鍵的是，對美聯儲「被動加息」與「被動寬鬆」的反覆預期，加劇了市場對於貨幣政策連續性的懷疑。

同時，美元作為避險資產的傳統角色正在被動搖，尤其在政治干預頻發背景下，資金可能更傾向於黃金、瑞郎等非美元避險資產。這種「美元信用折價」正逐步演化為交易員關注的主線邏輯。

後市展望：
多頭展望：
分析認為若後續貿易協議擴展至歐盟及印度，疊加7月美聯儲議息會議若保持政策連續性，則美元有望展開修復行情。技術面上，若能突破並站穩98.00關口，則有望衝擊布林上軌99.11，目標指向100.20附近。RSI若突破50上方，將增強上行動能確認；

空頭展望：
但若政治風險加劇，或美聯儲表態出現鴿派傾向，美元恐再度承壓，96.37與96.43將成為關鍵防線，一旦跌破或觸發空頭加速。MACD若轉為死叉，疊加布林帶下軌打開，則不排除快速下探95.00整數位的可能。