美元回穩+數據在前：歐元回撤到哪？

周二（9月2日）歐洲早盤，歐元/美元結束三連陽，盤中匯價從1.17一線附近回落，最新價位在1.1630一帶震蕩，相較周一1.1735附近的高位已有明顯降溫。市場風險偏好降檔，美元在避險驅動下走強，而歐元區通脹「略熱不變」的組合併未改變市場對歐洲央行（ECB）短期按兵不動的判斷。



基本面：
歐元區8月CPI同比2.1%，高於市場預期的2.0%；核心CPI同比2.2%，與前值一致，亦高於此前預計的輕微回落至2.2%的共識。配合近期歐元區宏觀表現，市場將其解讀為「通脹不弱但無需加碼寬鬆」，從而為下周議息「維持利率不變」的基調提供依據。ECB理事Isabel Schnabel當日表示，目前利率仍「溫和寬鬆」，短期看不到進一步放鬆的必要；而拉加德在周一強調對法國銀行體系的擔憂被誇大，並稱經濟不確定性「明顯降低」，暗示9月後貨幣政策或保持穩定。與此同時，歐元區HCOB製造業PMI終值由預估50.5上修至50.7，為近三年來首次回到擴張區間，雖不算強勁，卻對歐元構成一定底氣。

美元端，前期回落後出現反彈。圍繞美聯儲獨立性與政策路徑的爭論擾動不斷，財政部門高層關於「美聯儲犯了不少錯誤」的評論並未安撫市場情緒；對委員會構成的法律爭議也在發酵，令短期不確定性上升。不過，就數據面而言，本周美國將迎來密集考驗：製造業與服務業活動數據、以及周五的非農就業報告將為9月政策落點提供關鍵線索。就當下的共識，ISM製造業PMI預計自48回升至49，仍處收縮區間，顯示製造端動能偏弱。上述組合形成了「美元受避險與數據前瞻共振、歐元受基本面韌性托底」的雙向拉扯。

技術面：
從240分鐘K線觀察，匯價在周一衝高后形成明顯回撤。布林帶顯示：上軌1.1743、中軌1.1669、下軌1.1595。近期高點曾摸至1.1742與1.1736兩個標記位附近（對應上軌附近的阻力區），隨後連續陰線將價格壓回至中軌下方，當前徘徊於1.1635，距離下軌尚有約40點緩衝。下方前低1.1582/1.1573是階段性關鍵支撐帶，與布林下軌1.1595構成「多重支撐簇」。



MACD：DIFF0.0005、DEA0.0012，MACD柱-0.0013，零軸下方再度放大，說明短線動能已由多轉空且有持續性。RSI(14)在40.9088，位於中性偏下，尚未進入極端超賣，但已釋放「弱勢震蕩到偏空趨勢」信號。價格重新跌破布林中軌1.1669后，若反彈受阻於中軌並反覆回測失敗，將形成「中軌轉壓」的典型下行組織結構；反之，如能迅速收復並穩站中軌之上，方可重新指向上方1.1736/1.1742的密集阻力。整體形態上，4小時K線呈現「上軌受壓—中軌跌破—指向下軌」的節奏，短線趨勢對空方有利，但下方1.1595—1.1573區間支撐強度不可低估。

關鍵位梳理：
阻力：1.1669（布林中軌，首阻），1.1714（階段反彈高點標記）、1.1736/1.1742（上行強阻），1.1743（布林上軌）。
支撐：1.1600（整數關口），1.1595（布林下軌），1.1582/1.1573（雙重前低）。

市場情緒觀察：
本輪迴落伴隨「避險升溫+數據前瞻不確定」，美元獲得被動買盤，流動性偏向美元端；歐元端則受「通脹不弱+政策按兵不動」的基本面托底，空頭情緒或難以單邊壓穿強支撐。從情緒周期看，前期連陽積累的短線多頭倉位存在「獲利了結與風險對沖」的傾向，疊加美國數據臨近，波動率有望抬升但方向性未完全定價。情緒指標並未到極端，RSI尚未進入傳統超賣區，這意味着空頭雖佔先手，但並非「擁擠交易」。一旦外部擾動緩和或數據不及預期，空頭回補可能引發技術性反彈；反之，若美國數據韌性超預期且避險繼續發酵，情緒可能快速滑向「短線恐慌—下軌測試」的階段。