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美元展望：美元指數站穩50日均線，美聯儲降息已被市場消化？
智昇 資訊
2025-09-05 01:10:58
周四（9月4日），美國美元指數（DXY）小幅走高，盤中報98.359，漲幅0.25%，從近期的疲軟態勢中回升。由於勞動力市場數據弱於預期，市場對美聯儲9月降息的預期升溫。周五將發佈關鍵的非農就業報告，該報告可能印證或推翻當前的政策假設，因此市場參与者保持謹慎態度。
上周首次申領失業救濟人數攀升至23.7萬人，較普遍預期高出8000人，表明招聘環境趨緩。與此同時，ADP全國就業報告顯示，8月民間就業人數僅增加5.4萬人——遠低於7.5萬人的預期，且較7月的10.6萬人大幅放緩。這些信號強化了債券市場和外匯市場的鴿派情緒。
交易員消化美聯儲降息預期，美國國債收益率下跌
受疲軟勞動力數據影響，美國各期限國債收益率均出現下跌。10年期國債收益率下跌2.1個基點，至4.19%；2年期國債收益率跌至3.60%。不過，長期限國債收益率仍處於高位，30年期國債收益率維持在4.90%下方附近，反映出全球範圍內揮之不去的財政擔憂。
根據芝商所（CME）美聯儲觀察工具（Fed Watch）的數據，目前市場認為美聯儲在9月17日會議上降息的概率已接近100%，較一周前的89%大幅上升。
美元小幅走高，但漲幅受限
儘管數據推動市場轉向鴿派，但美元在周四仍錄得小幅上漲。
美元此次上漲反映的是交易員對持倉的謹慎態度，而非看漲信心——許多交易員選擇觀望，等待周五非農就業報告發佈后再採取行動。
技術面展望：美元指數陷入窄幅震蕩，關注98.370關鍵點位
目前美元指數仍處於98.834的阻力位與97.536的支撐位之間震蕩。當前位於98.000的50日均線正發揮短期支撐作用。
若能突破98.370這一關鍵點位，將顯示美元指數的強勢信號。若收盤價高於該水平，可能產生足夠動能測試98.635和98.834的阻力位。
若50日均線支撐失效，則需關注美元指數向斐波那契關鍵點位97.859的走勢，更深層次支撐位為近期低點97.536。
市場展望：疲軟就業數據或限制美元指數突破99關口
（美元指數日圖 來源：易匯通）
除非周五公布的非農就業數據顯著高於預期，否則短期內美元指數很可能被限制在99關口下方。目前美聯儲的言論與勞動力數據均指向政策轉向，美國國債收益率也正反映這一重新定價過程。
交易員將密切關注勞動力市場惡化範圍擴大的信號——若出現此類信號，將印證「長期低利率」機制的合理性，並在美聯儲9月會議前持續對美元構成壓力。
上周首次申領失業救濟人數攀升至23.7萬人，較普遍預期高出8000人，表明招聘環境趨緩。與此同時，ADP全國就業報告顯示，8月民間就業人數僅增加5.4萬人——遠低於7.5萬人的預期，且較7月的10.6萬人大幅放緩。這些信號強化了債券市場和外匯市場的鴿派情緒。
交易員消化美聯儲降息預期，美國國債收益率下跌
受疲軟勞動力數據影響，美國各期限國債收益率均出現下跌。10年期國債收益率下跌2.1個基點，至4.19%；2年期國債收益率跌至3.60%。不過，長期限國債收益率仍處於高位，30年期國債收益率維持在4.90%下方附近，反映出全球範圍內揮之不去的財政擔憂。
根據芝商所（CME）美聯儲觀察工具（Fed Watch）的數據，目前市場認為美聯儲在9月17日會議上降息的概率已接近100%，較一周前的89%大幅上升。
美元小幅走高，但漲幅受限
儘管數據推動市場轉向鴿派，但美元在周四仍錄得小幅上漲。
美元此次上漲反映的是交易員對持倉的謹慎態度，而非看漲信心——許多交易員選擇觀望，等待周五非農就業報告發佈后再採取行動。
技術面展望：美元指數陷入窄幅震蕩，關注98.370關鍵點位
目前美元指數仍處於98.834的阻力位與97.536的支撐位之間震蕩。當前位於98.000的50日均線正發揮短期支撐作用。
若能突破98.370這一關鍵點位，將顯示美元指數的強勢信號。若收盤價高於該水平，可能產生足夠動能測試98.635和98.834的阻力位。
若50日均線支撐失效，則需關注美元指數向斐波那契關鍵點位97.859的走勢，更深層次支撐位為近期低點97.536。
市場展望：疲軟就業數據或限制美元指數突破99關口
（美元指數日圖 來源：易匯通）
除非周五公布的非農就業數據顯著高於預期，否則短期內美元指數很可能被限制在99關口下方。目前美聯儲的言論與勞動力數據均指向政策轉向，美國國債收益率也正反映這一重新定價過程。
交易員將密切關注勞動力市場惡化範圍擴大的信號——若出現此類信號，將印證「長期低利率」機制的合理性，並在美聯儲9月會議前持續對美元構成壓力。
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