美國CPI來敲門，澳元/美元怎麼走？

周四（9月11日），澳元/美元自前一日創下的10個月高點0.6635回撤，美市盤前圍繞0.6600一線拉鋸。隨着美國8月CPI將在20:30公布，美元指數DXY小幅走強，靠近三日高位98.00，澳元/美元匯價承壓但仍處上升通道中。



基本面：
焦點在通脹。按一致預期，美國8月CPI同比或升至2.9%，高於7月的2.7%；核心CPI同比預計維持3.1%。月度層面，頭條與核心均預估增長0.3%。市場分析認為關稅傳導令商品價格繼續發力，即便服務通脹邊際放緩，總體CPI月率可能上跳至0.4%。數據公布前，美元指數在98.00附近企穩，使非美普遍震蕩。

利率定價方面，市場認為美聯儲下周降息25個基點幾成定局，概率約92%；但年底累計下調75個基點的概率僅約70%，路徑仍待驗證。官員表態亦分化：Austan Goolsbee稱通脹或回升，Neel Kashkari強調商品通脹受關稅影響需跟蹤；Mary Daly認為相關漲價更像一次性衝擊；Christopher Waller直言這是一段「小插曲」，預計約六個月回到接近2%。分歧越大，今晚的CPI越具錨定意義。

澳洲端的變量同樣關鍵。9月一年期消費者通脹預期升至4.7%，前值3.9%。預期上移往往限制聯儲繼續寬鬆，這使澳洲聯儲在後續會議未必急於降息。對澳元而言，內外兩條敘事——本土通脹預期抬升與美國通脹落點——正在合力塑造盤中波動。

技術面：
四小時K線（240分鐘）顯示，多頭仍佔上風但動能在高位放緩。布林帶溫和開口，上軌0.6633、中軌0.6591、下軌0.6548，最新價0.6608，仍站在中軌上方並貼近上軌。昨日摸高0.6635后回撤，實體收窄，顯示在上軌與前高疊加區獲利了結。



MACD的DIFF為0.0015、DEA為0.0016，柱狀圖-0.0003，動能由正轉負但幅度極小，頂背離尚未成立；只要未出現有效死叉且價格不破中軌，上升趨勢定義不變。RSI(14)位於59.7333，較峰值70回落，強勢未失但已降溫。價位上，上方阻力聚焦0.6633/0.6635；若放量上破並收于其上，布林帶或進一步開口。下方關注0.6591為短線強弱分水嶺，其下是0.6548；再下看0.6483與0.6462。

市場情緒觀察：
事件風險臨近，交易員傾向「先鎖利潤、后等信號」，盤面切換到均值回歸節奏。美元在98.00附近的回穩抬升了名義壓力，但澳元仍具相對韌性：一是本土通脹預期上移對利差的邊際支撐，二是美國通脹將決定美債收益率與美元的下一步。期權端「隱含波動率抬升—方向倉位收斂」，0.6600因此成為情緒錨定的心理位。整體情緒中性偏多，量價結構更像趨勢中的短線擠壓而非頂背離。

後市展望：
短線（24—48小時）兩種路徑更具代表性。其一，若CPI月率達到或高於0.3%，核心不弱於3.1%，甚至頭條月率至0.4%，美元獲提振，澳元/美元或回撤測試0.6591，一旦有效跌破並伴隨MACD死叉，回調可能延伸至0.6548；不過在主趨勢未壞前，更偏向「健康回測」。其二，若CPI低於預期（月增速不及0.3%或同比不達2.9%/3.1%），市場可能強化對年內累計降息75個基點的押注，美元走軟，匯價有望重啟上行並挑戰0.6633/0.6635，若收盤穩定其上，趨勢延續概率顯著提高。

中線（1—3周），關鍵仍是通脹粘性。若如Waller所述只是短暫「小插曲」，隨後滑回接近2%，美元中期或轉弱，澳元受益於利差與風險偏好共振，匯價大概率維持上升通道；若Goolsbee與Kashkari的擔憂佔優，商品通脹「二次衝擊」延長粘性，美債收益率或再上行，美元堅挺，澳元/美元上行空間受限，可能轉入0.6548—0.6635的箱體。

價位與節奏校準：結合圖形與指標共振，0.6633/0.6635是「確認位」，需要看到實體K線收在該區間之上，且配合MACD柱狀圖由負轉正，方能判定為有效突破；若僅為影線觸及、隨即回落，則大概率構成「假突破—回落整理」的節奏。0.6591是「觀察位」，價格在其上方的橫向整理通常被視為強勢消化；一旦四小時收盤跌破，並出現連續兩根擴量陰線，則將信號升級為「趨勢降級—轉入區間」。0.6548是「防守位」，該位失守才會破壞自8月底以來的上升結構，屆時須把技術定義從「上升通道」調整為「箱體」或「下降楔形」的早期階段。