消費情緒驗證靠近：美元下一步是？

周五（9月12日）北美時段，美國密歇根大學9月消費者信心初值即將公布。美元指數圍繞97.70一線反覆拉鋸，盤中一度上探97.8560后回落。伴隨就業修正、初請走高與通脹溫和的組合，利率預期繼續向寬鬆傾斜。



基本面
密歇根大學月度調查覆蓋居民對個人財務、商業狀況與耐用品購買計劃的評估。就9月初值而言，市場普遍預期消費者信心將自8月的58.2進一步回落至58.0，較7月的61.7持續走低；五年期通脹預期在8月抬升至3.5%，高於7月的3.4%。

本周早些時候，美國勞工統計局對2024年4月至2025年3月的非農就業進行基準修訂，初步結果為-911000，約比此前少0.6%。隨後公布的當周初請失業金人數明顯上行，與8月物價溫和回升的組合共同強化了9月降息的共識，年內再降息一至兩次的路徑也被市場進一步計入。若今日的情緒讀數繼續轉弱，將與上述線索相呼應，指向消費動能的邊際走弱，並對美元構成階段性壓力。

技術面：
從10分鐘K線圖觀察，布林帶上軌97.8253，下軌97.5865，中軌97.7059；最新價格圍繞97.75附近運行，較上一輪沖頂97.8560略有回撤，但仍處於上軌附近的高位區。帶寬在早前擴張后出現收斂跡象，顯示短線漲勢進入「整理—回測—再選擇方向」的節奏。若價格持續沿上軌下方滑行而未能有效突破97.8253，則傾向視為一次「上軌受阻后的回踩中軌」，而97.7059成為首要動態支撐；一旦跌破中軌並伴隨帶口再度張開，97.5865與更低的97.4719（近期低點）構成下方關鍵支撐帶。反之，若快速重返並穩站97.8253之上，配合放量長陽，則有機會對97.8560形成再度衝擊，甚至演繹上沿「量能突破」。



MACD指標顯示DIFF為0.0292，DEA為0.0279，MACD柱為0.0025，快慢線仍位於零軸上方但柱體開始縮短，提示動能從「強勢放大」切換為「高位鈍化」。相對強弱指數（RSI）讀數在55.2838附近，處於中性偏多區域，尚未觸及超買。結合布林結構，可以將其理解為「趨勢未壞，但需要價格突破帶來新的強度」。

後市展望
短線情景：若今日消費者信心初值情緒明顯弱於58.0且通脹預期未回落，美元可能走出「上沖失敗—回測中軌—考驗下軌」的路徑，關注97.7059與97.5865兩道支撐是否被有效擊穿；失守則下看97.4719一線的回測。若數據僅小幅偏弱或出現結構性分化（例如現狀分項回落而預期改善），美元或繼續在布林帶內做箱體振蕩，97.8253與97.5865構成上、下邊界。

反向情景：若消費者信心初值顯著好於預期，敘事從「放緩」轉向「韌性回歸」，配合五年通脹預期回落，9月降息路徑遭到質疑，則美元有望快速突破97.8253並上攻97.8560；一旦突破並回測確認成「阻力轉支撐」，可把97.8253作為多頭再啟動的分水嶺。但需要強調的是，在就業向下修正尚未被逆轉之前，反彈更可能體現為「技術性反彈」而非趨勢性反轉。