走勢顯示黃金處在派發階段，為何黃金還看漲？

周五美國市場早盤時段，黃金與白銀價格呈現小幅上行態勢。隨着本周交易臨近收官，市場整體交投活躍度趨於回落，但受限於本周後半段美元指數的顯著攀升及美國國債收益率的持續走高，兩大貴金屬今日的上漲空間受到明顯壓制。



隔夜全球股市表現分化，整體呈現偏弱運行格局。美國主要股指小幅高開，美股大概率延續平穩走勢，且有望向歷史高點區間靠攏。

之後市場焦點集中於美國總統後續的外交動作以及下周公布的美國就業和通脹數據，同時下周美聯儲官員將密集發表演說，這些都會影響市場對美國利率後續的定價。

與此同時，加拿大與墨西哥領導人在墨西哥舉行的聯合新聞發佈會上表示，鑒於特朗普總統的關稅威脅已對當前三國貿易協定構成風險，兩國將在明年與美國重啟貿易協定審查前保持緊密協調。加拿大總理馬克·卡尼與墨西哥總統克勞迪婭?謝因鮑姆共同宣布推出「加墨新行動計劃」，旨在深化兩國在基礎設施、能源及農業領域的雙邊貿易合作。

二人明確承諾將「攜手共進」，並着重強調《美墨加協定》（USMCA）所蘊含的三方合作優勢與價值，卡尼表示：「依託加拿大、墨西哥與美國的協同合作，北美已成為全球經濟版圖中極具競爭力的標杆地區。」

今日關鍵外圍市場行情顯示：美元指數持續走高，維持強勢運行姿態，美原油價格小幅下探，當前交投于每桶63.91美元附近；基準10年期美國國債收益率穩定在4.13%水平。

值得注意的是，本周五市場無重要經濟數據發佈，數據面對市場的擾動作用暫歇。

從技術面分析來看，12月黃金期貨多頭在近期整體技術形態中佔據顯著主導優勢。對於多頭而言，下一階段的核心上行目標為推動期貨價格站穩3800.00美元關鍵阻力位上方；而空頭的近期核心下行目標則是將價格打壓至3600.00美元重要技術支撐位下方。

具體來看，短期第一阻力位參考周四高點3707.30美元，進一步阻力位指向本周高點3744.00美元；支撐端方面，第一支撐位關注本周低點3660.50美元，後續支撐位可看向3650.00美元。


（12月黃金期貨合約）

12月白銀期貨多頭在近期整體技術面中同樣握有明顯優勢。白銀多頭的下一上行目標是推動期貨價格突破並站穩45.00美元關鍵技術阻力位；空頭的近期下行目標則是將價格壓制至40.00美元重要支撐位下方。阻力層級上，第一阻力位參考隔夜高點42.685美元，進一步阻力位聚焦43.00美元整數關口；支撐層級上，第一支撐位為42.00美元，後續支撐位可關注本周低點41.48美元。


（12月白銀期貨合約）

當前按照懷科夫交易思路顯示黃金期貨走勢目前可能處在黃金品種莊家派發籌碼的階段，但是對於走勢強勢的黃金，目前最大的莊家是各國央行，而且只要美國和其他大國在貿易等領域處在對峙狀態，央行便不太可能去派發手裡的黃金。白銀雖然沒有央行採購的邏輯可能會比黃金先停止上漲的腳步，但是從白銀的租賃市場可以看出白銀的工業需求相當強勁，這可能是對於白銀更好的觀測點。

北京時間21:41，12月白銀期貨合約現報42.31/32，12月黃金期貨合約現報3688.2/3。