美元兌日元命懸一線，日本央行內部分歧引爆匯市危機

周二（9月30日）亞市時段，美元兌日元小幅走低，現交投於148.25附近。日本央行公布的政策會議意見摘要顯示，決策層對是否需要立即收緊政策存在分歧，加之日本公布的工業產出和零售銷售數據不及預期，全球金融市場普遍看漲的基調以及貿易不確定性削弱了日元的避險吸引力。



不過市場普遍預期日本央行將繼續推進政策正常化，仍押注10月有望加息。這與市場預計美聯儲今年將降息兩次的預期形成顯著分化，這應會限制低收益日元的進一步下跌空間。

此外，市場對美聯儲的鴿派預期以及美國政府可能停擺的風險，或將抑制美元及美元兌日元的有效升值。

日元受央行加息不確定性及國內疲弱數據雙重打壓
本周二早間公布的日本央行9月會議意見摘要顯示，鷹派委員要求推進政策正常化的壓力日益增大。不過，鴿派決策者則強調通脹動態存在不確定性，且全球貿易形勢不明朗。

經濟數據方面，日本8月零售銷售額同比下降1.1%，為2022年2月以來首次下滑，並創2021年8月以來最大降幅，該數據遠低於市場預期的增長1%，也較7月0.4%的增幅明顯惡化。

另據政府報告顯示，日本8月工業產出連續第二個月下滑，環比下降1.2%，超出市場預期的0.7%降幅。數據表明在美國關稅持續擔憂下，企業仍保持謹慎態度。

最新貿易動態方面，白宮周二宣布美國總統特朗普已簽署公告，調整木材、木料及其衍生品的進口政策，其中從歐盟和日本的進口量被限制在15%以內。

此外，國內政治不確定性持續引發市場對日本央行將推遲加息的猜測，這使得美元兌日元難以延續前兩日下跌走勢。不過，日元任何有意義的貶值空間似乎也有限。

目前市場仍預計日本央行10月可能加息25個基點。與之形成對比的是，美聯儲預計將在年底前進行兩次降息。加之美國政府停擺風險迫近，後者應會限制美元上行，從而為低收益的日元提供支撐。

技術分析
美元兌日元再度跌回此前維持約七周的震蕩區間（145.70-148.50）內，預示看跌傾向強化。

但是，日線圖上的震蕩指標儘管仍維持在正值區域，但動能逐漸減弱，這為看跌前景提供了有利條件。

上行方面，任何進一步的上漲都可能在本月早些時候觸及的月度波動高點149.95附近遭遇阻力。若能持續突破該水平，將重新確認積極前景，併為匯率上探150.00心理關口創造條件，期間在149.40-149.45區域可能面臨一些中間阻力。

下行方面，若跌破148.00整數關口與147.90的20日移動均線技術共振的支撐區域，則可能削弱近期的任何積極傾向，並使美元兌日元面臨加速下滑至147.50附近的風險，進而下探147.20-147.15區域。隨後的關鍵支撐位於147.00關口，若有效跌破該水平，可能會將短期趨勢轉向有利於空頭的方向。



（美元兌日元日線圖，來源：易匯通）

北京時間13:53，美元兌日元交投於148.24/25。