停擺錘鍊、數據失語：能否把歐元送出箱體？

周四（10月2日），歐元兌美元歐洲時段圍繞1.1750交投，連續多日被1.1780壓制，近期交投偏謹慎。結合消息與盤面表現，匯價處在「基本面溫和利多、技術面等待突破」的微妙平衡中。



基本面
美元端：聯邦政府停擺的不確定性仍在發酵，令美元難以對主要貨幣保持韌性。ADP就業顯示9月私人部門就業變動為-32000，且8月由+54000下修至-3000；就業動能顯著降溫。製造業方面，ISM製造業PMI自8月的48.7升至9月的49.1，仍處收縮區間；價格支付指數從63.7回落至61.9，就業分項自43.8升至45.3，顯示需求與招聘意願依舊偏弱。因撥款僵局，初請與工廠訂單暫停發佈，市場轉而關注9月挑戰者裁員報告（今晚19:30公布）；在數據稀缺的環境下，若裁員顯著上升，美元通常承壓，反之亦然。

政治與政策面上，一旦出現儘快恢復運轉的信號，美元可能迎來反彈，從而迫使歐元兌美元回落。最高法院駁回總統解僱美聯儲理事Lisa Cook的命令，至少在一月前維持其職位，鞏固了美聯儲獨立性。利率預期方面，近期數據與停擺效應共同推動降息定價前移：據CME FedWatch，美聯儲10月降息25bp的概率幾乎被定價至99%，12月再降一次的概率升至86%，較一周前的60%明顯抬升。

歐元端：歐元區通脹小幅加速，9月總體CPI同比2.2%，核心CPI連續第五個月維持在2.3%。數據基本符合市場預期，主要受能源驅動，驗證了歐洲央行的謹慎態度，也讓管委會內的鴿派聲量趨靜。此前拉加德稱通脹風險雙向「相對可控」，不少機構認為歐央行降息周期已近尾聲。政治層面，法國新任總理排除財富稅、力推將赤字壓至GDP的4.7%；荷蘭將於10月29日舉行大選。整體而言，當前風險更集中在美元一側，歐元兌美元的中性偏多結構尚存。

技術面：
日線顯示布林帶輕度收斂，布林中軌1.1730、上軌1.1841、下軌1.1620；匯價現緊貼中軌上方運行，均值回歸后的再平衡尚未打破，呈「布林帶擠壓+水平通道」的盤整格局。



歷史價位方面，階段前高1.1918仍是多頭「天花板」，局部高點1.1788構成第一重阻力；支撐依次見1.1730（中軌/樞軸）、1.1710（箱體下沿）、1.1645與1.1620（布林下軌），再下為1.1573。動能指標方面，MACD的DIFF為0.0013、DEA為0.0020，柱狀圖-0.0013，反映「DIFF略低於DEA、動能小幅回落」；RSI(14)約53，處中性偏強，未觸發極值信號。

整體結論：趨勢為「中軌緩慢上行下的震蕩偏多」，但有效突破仍需催化。若上破1.1788/1.1810，可望指向1.1841，隨後再看1.1918；若失守1.1730並收於1.1710下方，回測1.1645/1.1620乃至1.1573的概率提升。

市場情緒觀察
在停擺與數據真空疊加下，風險偏好處於「被動等待」，美元空頭情緒與回補需求並存：一方面，就業與製造業的混合信號推動降息交易升溫，壓制美元；另一方面，若傳出接近解決的跡象，美元「反身性」反彈或迅速引發歐元技術性回撤。

歐洲端，通脹符合預期、官員口徑謹慎，使市場對歐央行「少降或慢降」的共識穩固，疊加對美元降息前景的押注，整體情緒對歐元溫和友好。但法國預算與荷蘭選舉等政治事件，仍可能在流動性較薄時段引發「假突破」與「長上影線」。簡言之，情緒未極端，更像「逢低配置歐元、但對突發變量保持防守」的交易員心態。

後市展望
短線：在重要數據缺席下，價格發現更多依賴替代指標。若挑戰者裁員顯著上升且政府停擺無進展，美元或延續走軟，歐元兌美元有望嘗試1.1788/1.1810上沿突破並觸碰1.1841；反之，若出現「停擺緩解+裁員溫和」的組合，美元階段性回升將令匯價重回1.1730—1.1710，甚至向1.1645/1.1620回撤。