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【黃金專題】地緣衝突升級 黃金大漲在即
自4月初，黃金從2431美元的高點出現較大幅度的回落，截至上周非農數據當晚，最低觸及2277美元的位置。降息概率持續下降、疊加哈馬斯談判取得進展，黃金似乎失去了多頭支撐，但以色列依然態度強勁，地區局勢繼續緊張的可能性很大，不能掉以輕心。
降息概率下降 美聯儲不為所動
自3月底開始，市場預期美聯儲年底才會降息，對比2月的預期（市場預期6月開始降息，年內降息三次）有了非常大的變化。4月10日公佈的美國3月CPI年率數據更是加劇了這一變化，隨著分項通脹數據的全面走高，直到9月降息的概率都大打折扣，跌破50%。
5月的美聯儲議息會議顯示維持利率不變，在表述上未出現明顯的鷹派，好消息是鮑威爾表示不太可能加息！近期三藩市聯儲主席戴利表示，由於通脹的不確定性增加，在獲得更多明確信號之前，很難對政策作出預測。威廉姆斯表示，利率正處於非常好的位置，讓決策者有時間獲得更多資訊。裏士滿聯儲主席表示，目前的利率最終足以平息通脹，鑒於就業市場強勁，美聯儲可以保持耐心。不過，美聯儲理事鮑曼則較為鷹派，他表示通脹在一段時間內仍將維持在高位，建議保留加息選項。
就業意外爆冷 或會出現轉機
本月初公佈的4月非農就業報告顯示意外爆冷，非農增加人數不如預期，且大幅低於前值；美國4月失業率上升0.1個百分點至3.9%，略高於預期值為3.8%。雖然美國就業人數連續第39個月增加，但最近幾個月增速幅度下降，各部門均出現就業增幅收窄，表明在經歷了後疫情時期的一段非常強勁的增長後，美國勞動力市場開始顯現出降溫的跡象。
地緣衝突未緩 或有更大升級
近期有報導顯示，哈馬斯代表前往埃及談判，就停火協議和人質交換等問題進行討論，但5月10日早間有報導稱談判破裂，以軍將繼續在加沙地帶城市拉法發動攻擊。一直以來，以色列總理內塔利亞胡聲稱不會同意與哈馬斯達成的人質協議，美國總統拜登已指示其團隊繼續與以色列合作，對哈馬斯實施“持久打擊”。
綜合來看，美聯儲的貨幣政策已經充分預期，市場已經接受更晚才開始降息的這一事實。另一方面，地緣政治局勢再次變得緊張，更大範圍的升級或正在醞釀，對黃金潛在利好。技術面，黃金上方關注2400美元的阻力；下方關注2280美元的支撐。
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