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外匯交易提醒：美聯儲7月仍有望加息，美元持堅，歐銀6月料加息25個基點
智庫研究部 資訊
2023-06-08 08:49:39
北京時間6月8日亞市早盤，美元指數微跌，目前交投於104.04附近。周三美元指數收跌0.03%，報104.12，相對而言，仍比較強勢。投資者在等待下周的美國5月通脹數據和美聯儲利率決定。儘管外國央行加息可能會給美元帶來壓力，但美聯儲7月再次加息的前景可能會限制跌幅。
美聯儲預計將在下周三宣布保持利率不變，以評估近期加息的影響，但聯邦基金利率期貨交易員預計7月將會加息。下周二的消費者通脹數據預計將顯示，5月美國消費者物價環比上漲0.30%。
加拿大帝國商業銀行(CIBC)資本市場北美外匯策略主管Bipan Rai稱：「我們預計在下周的美聯儲決定公布前會有相當多的盤整。消費者物價指數(CPI)對美聯儲的決定也將是至關重要的。目前我們沒有看到任何一個方向有大押注，在我看來這是有道理的。」
周三的數據顯示，美國4月貿易逆差增幅為八年來最大，因為商品進口回升，而能源產品出口下降，這一趨勢如果持續下去，可能導致貿易拖累第二季度經濟增長。
美國通脹仍高於目標水平之際，交易員們已經在很大程度上排除了美聯儲今年將降息的預期。荷蘭合作銀行(Rabobank)首席策略師Jane Foley稱：「美國的通脹具有持久性和韌性，但大部分G10國家也是如此，這意味着各央行可能會持謹慎態度。」
DRW Trading市場策略師Lou Brien稱：「美聯儲下周可能會表明還沒有完成加息行動，這可能會打擊美元將受到衝擊的想法，因為美聯儲在本月的會議上將與加拿大、澳洲甚至可能還有歐洲央行的步調不一致，因為這些央行仍有這樣的想法，即還要採取更多行動。」
周三加拿大央行意外加息25個基點，美元兌加元跳水約70點至1.3320，最後收跌0.23%，報1.3368。
加拿大德士賈丁斯銀行宏觀戰略主管Royce Mendes表示，加拿大央行的貨幣政策制定者將觀察過剩需求、通脹預期、工資增長和企業定價行為的變化，以決定是否需要進一步提高利率。也就是說，在他們下一次利率決議之前，他們不太可能在恢復價格穩定方面看到足夠進展，所以這次不會是本輪加息周期的最後一次加息。因此，該行繼續傾向於認為，加拿大央行將在7月份再次加息25個基點，這將使政策利率升至5%，為2001年以來的最高水平。
加拿大央行6月利率決議聲明刪除了4月份決議時關於如何準備在需要時進一步提高利率的措辭。加拿大央行還表示，繼續預計 CPI 通脹率將在夏季回落至 3% 左右，但不再提及到 2024 年底通脹率將逐漸降至 2% 的目標。
周三澳元轉為下跌，此前一天澳洲聯儲加息25個基點至11年最高的4.1%。澳洲聯儲主席洛威周三進一步警告稱，將進一步加息以抑制價格上漲壓力。
周三澳元兌美元稍早觸及0.6716的5月11日以來最高，隨後出現回落，最後收跌0.27%，報0.6651。高盛現預計澳洲聯儲將在7月、8月和9月分別加息25個基點，使終端利率達到4.85%，而此前預期為4.35%。
不過，在澳洲聯儲周二決定進一步加息25個基點之後，根據AMP的分析，澳大利亞經濟現在面臨著滑入衰退的非常現實的風險。這成為澳元面臨的一大潛在壓力。AMP有限公司是一家澳大利亞零售財富管理和銀行服務提供商。
周三歐元兌美元收漲0.09%，報1.0698。歐洲央行的加息預期幫助支撐歐元。
瑞典北歐斯安銀行美元和歐元利率首席策略師Jussi Hiljanen在一份報告中表示，歐洲央行可能會將重點轉向在更長時間內將利率保持在峰值水平，而不是繼續提高利率。在5月份歐元區通脹數據發佈后，鷹派人士似乎已經平靜下來，現在不再那麼明確地推動秋季加息，而是更傾向於在更長時間內保持利率在峰值水平不變。
瑞典北歐斯安銀行預計歐洲央行在6月和7月將加息25個基點，使存款利率達到3.75%。Hiljanen表示，歐元區夏季的CPI數據將成為決定7月加息是否真的是最後一次加息的關鍵因素。
周三英鎊兌美元收漲0.07%，報1.2430。英國今年的通脹率將居發達國家之首，英國央行加息壓力巨大。
根據經合組織的數據，英國今年的通脹水平將是所有發達經濟體中最高的，其2023年總體通脹率預計為6.9%，高於6.6%的平均水平。在最新的經合組織經濟展望分析的名單中，只有阿根廷和土耳其今年的總體通脹率預計會高於英國。這凸顯了英國央行所面臨的壓力，他們在5月份再次加息25個基點，使基準利率達到4.5%。當時，央行認識到今年第一季度的通脹「高於預期」，主要原因是食品價格上漲。
凱投宏觀首席英國經濟學家Paul Dales表示：「越來越多的證據表明，價格壓力是在國內產生的，這推高了利率預期。我們同意市場對利率將進一步上升的看法，並將利率峰值的預測上調了75個基點，從4.50%上調至5.25%。利率要到明年下半年才會開始下降。」
周四重點數據和大事
機構觀點匯總
1.凱投宏觀：土耳其可能需要大幅下調里拉匯率；
凱投宏觀表示，土耳其需要大幅下調里拉匯率，以實現經常賬戶的可持續好轉，並吸引外國資本，但這可能加劇通脹壓力。凱投宏觀經濟學家Liam Peach在一份報告中表示：「土耳其里拉更加快速的貶值將是一個可喜的現象，表明政策制定者正在放鬆干預，讓里拉回歸公允價值。」然而，所需的匯率調整幅度將是巨大的，這將推高土耳其的通脹，並給私營部門帶來壓力
2.荷蘭國際：即使歐元區通脹有所放緩，料歐元仍將企穩；
荷蘭國際表示，儘管歐元繼續受到歐元區通脹放緩的影響，但預計歐元兌美元EUR/USD仍會保持在當前水平附近。歐洲央行周二公布的一項調查顯示，未來12個月消費者通脹預期中值從3月的5.0%降至4月的4.1%。荷蘭國際集團分析師Francesco Pesole在一份報告中稱，雖然通脹放緩應該會為歐洲央行採取更為謹慎的貨幣政策提供理由，但在6月15日的會議之前，歐洲央行的溝通方式並沒有發生重大變化。昨天，歐洲央行行長拉加德重申了進一步收緊政策的呼籲，她的鷹派口吻可能是讓市場維持定價7月會議（加息）40-45個基點的關鍵因素
3.高盛預計澳洲聯儲未來3個月均將加息，利率峰值將達4.85%；
高盛澳新地區首席經濟學家Andrew Boak稱，澳洲聯儲主席Philip Lowe周三的講話發出「轉鷹」信號。「結合今日公布的數據顯示單位勞動力成本意外加速（同比增長7.9%），高盛現在預計澳洲聯儲將在7月、8月和9月均加息25個基點（之前預測為7月加息25個基點），利率峰值將達到4.85%（之前預測為4.35%）」。
4.高盛：預計美元跌勢較小；
高盛全球外匯主管Kamakshya Trivedi指出：「按照目前的定價，在高風險背景下『堅持暫停升息』將對美元構成一些挑戰，但我們懷疑下行幅度將繼續較小，並受到美國宏觀表現的限制。」
美聯儲預計將在下周三宣布保持利率不變，以評估近期加息的影響，但聯邦基金利率期貨交易員預計7月將會加息。下周二的消費者通脹數據預計將顯示，5月美國消費者物價環比上漲0.30%。
加拿大帝國商業銀行(CIBC)資本市場北美外匯策略主管Bipan Rai稱：「我們預計在下周的美聯儲決定公布前會有相當多的盤整。消費者物價指數(CPI)對美聯儲的決定也將是至關重要的。目前我們沒有看到任何一個方向有大押注，在我看來這是有道理的。」
周三的數據顯示，美國4月貿易逆差增幅為八年來最大，因為商品進口回升，而能源產品出口下降，這一趨勢如果持續下去，可能導致貿易拖累第二季度經濟增長。
美國通脹仍高於目標水平之際，交易員們已經在很大程度上排除了美聯儲今年將降息的預期。荷蘭合作銀行(Rabobank)首席策略師Jane Foley稱：「美國的通脹具有持久性和韌性，但大部分G10國家也是如此，這意味着各央行可能會持謹慎態度。」
DRW Trading市場策略師Lou Brien稱：「美聯儲下周可能會表明還沒有完成加息行動，這可能會打擊美元將受到衝擊的想法，因為美聯儲在本月的會議上將與加拿大、澳洲甚至可能還有歐洲央行的步調不一致，因為這些央行仍有這樣的想法，即還要採取更多行動。」
周三加拿大央行意外加息25個基點，美元兌加元跳水約70點至1.3320，最後收跌0.23%，報1.3368。
加拿大德士賈丁斯銀行宏觀戰略主管Royce Mendes表示，加拿大央行的貨幣政策制定者將觀察過剩需求、通脹預期、工資增長和企業定價行為的變化，以決定是否需要進一步提高利率。也就是說，在他們下一次利率決議之前，他們不太可能在恢復價格穩定方面看到足夠進展，所以這次不會是本輪加息周期的最後一次加息。因此，該行繼續傾向於認為，加拿大央行將在7月份再次加息25個基點，這將使政策利率升至5%，為2001年以來的最高水平。
加拿大央行6月利率決議聲明刪除了4月份決議時關於如何準備在需要時進一步提高利率的措辭。加拿大央行還表示，繼續預計 CPI 通脹率將在夏季回落至 3% 左右，但不再提及到 2024 年底通脹率將逐漸降至 2% 的目標。
周三澳元轉為下跌，此前一天澳洲聯儲加息25個基點至11年最高的4.1%。澳洲聯儲主席洛威周三進一步警告稱，將進一步加息以抑制價格上漲壓力。
周三澳元兌美元稍早觸及0.6716的5月11日以來最高，隨後出現回落，最後收跌0.27%，報0.6651。高盛現預計澳洲聯儲將在7月、8月和9月分別加息25個基點，使終端利率達到4.85%，而此前預期為4.35%。
不過，在澳洲聯儲周二決定進一步加息25個基點之後，根據AMP的分析，澳大利亞經濟現在面臨著滑入衰退的非常現實的風險。這成為澳元面臨的一大潛在壓力。AMP有限公司是一家澳大利亞零售財富管理和銀行服務提供商。
周三歐元兌美元收漲0.09%，報1.0698。歐洲央行的加息預期幫助支撐歐元。
瑞典北歐斯安銀行美元和歐元利率首席策略師Jussi Hiljanen在一份報告中表示，歐洲央行可能會將重點轉向在更長時間內將利率保持在峰值水平，而不是繼續提高利率。在5月份歐元區通脹數據發佈后，鷹派人士似乎已經平靜下來，現在不再那麼明確地推動秋季加息，而是更傾向於在更長時間內保持利率在峰值水平不變。
瑞典北歐斯安銀行預計歐洲央行在6月和7月將加息25個基點，使存款利率達到3.75%。Hiljanen表示，歐元區夏季的CPI數據將成為決定7月加息是否真的是最後一次加息的關鍵因素。
周三英鎊兌美元收漲0.07%，報1.2430。英國今年的通脹率將居發達國家之首，英國央行加息壓力巨大。
根據經合組織的數據，英國今年的通脹水平將是所有發達經濟體中最高的，其2023年總體通脹率預計為6.9%，高於6.6%的平均水平。在最新的經合組織經濟展望分析的名單中，只有阿根廷和土耳其今年的總體通脹率預計會高於英國。這凸顯了英國央行所面臨的壓力，他們在5月份再次加息25個基點，使基準利率達到4.5%。當時，央行認識到今年第一季度的通脹「高於預期」，主要原因是食品價格上漲。
凱投宏觀首席英國經濟學家Paul Dales表示：「越來越多的證據表明，價格壓力是在國內產生的，這推高了利率預期。我們同意市場對利率將進一步上升的看法，並將利率峰值的預測上調了75個基點，從4.50%上調至5.25%。利率要到明年下半年才會開始下降。」
周四重點數據和大事
機構觀點匯總
1.凱投宏觀：土耳其可能需要大幅下調里拉匯率；
凱投宏觀表示，土耳其需要大幅下調里拉匯率，以實現經常賬戶的可持續好轉，並吸引外國資本，但這可能加劇通脹壓力。凱投宏觀經濟學家Liam Peach在一份報告中表示：「土耳其里拉更加快速的貶值將是一個可喜的現象，表明政策制定者正在放鬆干預，讓里拉回歸公允價值。」然而，所需的匯率調整幅度將是巨大的，這將推高土耳其的通脹，並給私營部門帶來壓力
2.荷蘭國際：即使歐元區通脹有所放緩，料歐元仍將企穩；
荷蘭國際表示，儘管歐元繼續受到歐元區通脹放緩的影響，但預計歐元兌美元EUR/USD仍會保持在當前水平附近。歐洲央行周二公布的一項調查顯示，未來12個月消費者通脹預期中值從3月的5.0%降至4月的4.1%。荷蘭國際集團分析師Francesco Pesole在一份報告中稱，雖然通脹放緩應該會為歐洲央行採取更為謹慎的貨幣政策提供理由，但在6月15日的會議之前，歐洲央行的溝通方式並沒有發生重大變化。昨天，歐洲央行行長拉加德重申了進一步收緊政策的呼籲，她的鷹派口吻可能是讓市場維持定價7月會議（加息）40-45個基點的關鍵因素
3.高盛預計澳洲聯儲未來3個月均將加息，利率峰值將達4.85%；
高盛澳新地區首席經濟學家Andrew Boak稱，澳洲聯儲主席Philip Lowe周三的講話發出「轉鷹」信號。「結合今日公布的數據顯示單位勞動力成本意外加速（同比增長7.9%），高盛現在預計澳洲聯儲將在7月、8月和9月均加息25個基點（之前預測為7月加息25個基點），利率峰值將達到4.85%（之前預測為4.35%）」。
4.高盛：預計美元跌勢較小；
高盛全球外匯主管Kamakshya Trivedi指出：「按照目前的定價，在高風險背景下『堅持暫停升息』將對美元構成一些挑戰，但我們懷疑下行幅度將繼續較小，並受到美國宏觀表現的限制。」
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