黃金市場分析：一旦1900美元整數關口失守，黃金下跌幅度將進一步拓深

周一（6月26日），現貨黃金上漲0.15%，收盤在1923.06美元/盎司。整體上呈窄幅整理的走勢。



周一因圍繞俄羅斯的地緣政治擔憂吸引了一些投資者進入避險資產，抵消了美聯儲鷹派利率前景帶來的壓力。但鑒於美聯儲抗通脹進入最後也是最困難階段，黃金投資者尚難以鼓起抄底黃金的勇氣。根據一項協議，全副武裝的俄羅斯雇傭軍瓦格納集團上周日(6月25日)停止了向莫斯科的快速推進，並從俄羅斯南部城市羅斯托夫撤出。軍事嘩變事件似乎迅速得到了平息，這也平抑了黃金的避險買盤熱情。歷史表明，地緣政治風險推動的黃金價格反彈往往是短暫的，金價還將更多受到美聯儲利率前景的左右。美聯儲主席鮑威爾上周在國會作證時支持今年進一步加息的預期。他表示，如果情況如預期的那樣，按照央行經濟預測摘要中的建議，再加息50個基點是「一個相當不錯的猜測」。但市場似乎對此並不買賬，市場對(美聯儲年內還有)兩次加息的預期有些冷淡。美聯儲想在不引發經濟危機的情況下遏制物價上漲的可能性是存在。然而，要實現該目標正面臨越來越大的風險，因為引發本輪高通脹的部分因素——商品供應鏈瓶頸——已經明顯緩解，但另一大因素—勞動力市場依然緊張，在短期內看不到解決方案。國際清算銀行在一份聲明中指出：「……實現價格穩定的最後階段將是最具挑戰性的。存在通脹心理佔據主導地位的重大風險，工資和物價上漲開始相互促進。利率可能需要在比公眾和投資者預期更長的時間內保持在較高水平。」美聯儲希望通過適度推高失業率至4.5%，進而實現通脹控制目標，但全美失業率依然運行在4%下方。如果不惜代價推高失業率，消費需求可能大幅萎縮。消費在美國經濟結構中佔比近七成，是經濟增長的主要動能。一旦消費嚴重下降，恐怕將極大波及經濟增長的前景。因此，投資者中還是心存幻想，預料美聯儲難以將高利率持續的時間拖長。

從技術角度來看，金價隨後的任何上漲都更有可能吸引新的賣家，並在100日移動均線附近保持上限，其目前位於1942 - 1943美元附近。上述阻力應該會起到關鍵作用，如果突破該關口，可能會引發空頭回補反彈。金價可能因此加速漲向1962美元至1964美元區域的。1970 - 1972美元阻力位和1983-1985美元阻力位緊隨其後，如果清除了這些阻力位，金價有望突破2000美元的心理關口，並攀升至2010-2012美元阻力。另一方面，上周五觸及的幾個月低點1910美元附近，似乎緩衝了黃金跌向1900美元整數關口的壓力。而一旦1900整數關口失守，黃金下跌幅度將進一步拓深。

中國銀行廣東省分行王剛
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