利好英鎊！英國服務業通脹上升，專家預測或至少再加息兩次

經濟學家表示，儘管在6月通脹數據遜於預期后，8月連續第二次加息50個基點的前景已大大減弱，但服務業通脹上升使英國央行有理由至少再加息兩次。



市場目前預計銀行利率將在5.75%左右見頂，而本月早些時候市場曾預計利率將升至6.5%。

安盛投資管理公司(AXA Investment Managers)的G7經濟學家Modupe Adegbembo表示：「加息50個基點的風險仍然存在，但在我們看來，核心和服務業通脹的改善，使預期保持在較低水平，減輕了英國央行的一些直接壓力，使其能夠降低加息步伐。」

英國國家統計局報告稱，英國6月份的通貨膨脹率同比上升7.9%，低於5月份的8.7%，也低於預期的8.2%。核心CPI同比上漲6.9%，低於5月份的7.1%，6月份預計將保持在7.1%。

重要的是，從英國央行的角度來看，服務業通貨膨脹率下降到7.2%，儘管仍然高於銀行在其5月份貨幣政策報告中預測的6月份6.7%。

GAM Investments投資總監Charles Hepworth表示：「英國央行將看到證據表明，他們的鷹派加息政策終於產生了效果。然而，重要的是不要過於得意——通脹仍遠高於央行的目標，這令人不安。從這裏開始的加息將繼續，也許速度會慢一些，但將繼續進行。「

儘管總體通脹率和核心通脹率意外大幅下降，但獨立研究機構凱投宏觀(Capital Economics)表示，它正在上調銀行利率預測。

凱投宏觀首席經濟學家Paul Dales表示:「我們認為，工資增長和服務業通脹的勢頭足以將我們對銀行利率峰值的預測從5.25%提高到5.50%。」

今年10月，受去年能源價格上漲一周年的基數效應影響，通脹水平也將下降。

Adegbembo說:「除此之外，最近英鎊走強可能會加大明年核心商品通脹的通縮壓力。」

安盛預計，在9月份的會議上，英國央行將進一步加息25個基點，使銀行利率升至5.50%，並暫停加息。

然而，Pantheon Macroeconomics首席英國經濟學家Samuel Tombs表示，7月份的通脹報告是「一個分水嶺」。

他說:「我們仍然認為，對英國家庭來說，最糟糕的時期已經過去，貨幣政策委員會不需要像市場反映的那樣，將銀行利率一路提高到6.25%。」

Pantheon Macroeconomics預測，8月份英國將把利率上調25個基點，9月份將進一步上調25個基點，然後在今年最後兩次會議上維持5.50%的銀行利率不變。

Pantheon Macroeconomics認為，能源和食品通脹的下降將在未來幾個月拉低整體通脹率方面發揮關鍵作用。

此外，根據Tombs的說法，2023年英鎊的反彈也將面臨壓力，因為英國央行的模型顯示，自2022年底以來，英鎊貿易加權匯率升值約5%，中期來看，將使消費者價格水平下降1.4%。



英鎊兌美元日線圖
北京時間7月20日16：22，英鎊兌美元報1.2922/23