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英銀9月料加息，但不能忽視20%不加息概率！
智昇 資訊
2023-08-09 15:57:00
市場目前認為，不能忽視英國央行9月份不加息的可能性，雖然這種可能性僅為20%，這種情況可能導致英鎊大幅下跌。
荷蘭國際仍預計英國央行9月份加息，但也考慮到9月份暫停加息的情況。荷蘭國際發達市場經濟學家James Smith表示：「暫停加息不是我們的基本預測，但我們認為投資者考慮暫停加息是正確的。」
英國央行在其8月份的政策更新中強調，它正在轉向一項政策，該政策關注的不一定是利率峰值，而是利率在高水平上的持久性。簡而言之，它將急於確保市場不會開始對2024年降息加大押注。
英國央行將觀察到美聯儲不加息以延長其加息周期的政策，這將使債券收益率保持在高位，使融資環境足夠緊張，從而抑制通脹預期。
與此形成對比的是，新西蘭央行宣布暫停其加息周期，但不得不面對不斷上升的、其將率先降息的市場押注。還要注意，這種立場是如何導致紐元表現不佳的。
英國央行希望避免新西蘭央行的情況，並模仿美聯儲，暗示在加息周期中暫停，同時敏銳地避開降息預期。Smith說：「英國央行可能不再那麼關注利率需要走多高，相反，其核心目標將越來越多的是，在停止加息后長時間保持市場利率（比如兩年期/三年期）處於高位。」
但從現在到9月貨幣政策委員會（MPC）會議期間，還有兩個重要的勞動力和通脹數據要發佈，可能會影響英國央行而採取觀望態度。
如果CPI從7.9%下降到8月的6.7%和9月的6.3%左右，私營企業的薪資增長從7.7%下降到8月的7.2%和9月的6.9%，荷蘭國際認為英國央行更有可能指向暫停。
但荷蘭國際的基本預測是，英國央行將在9月份再次加息，並在11月份暫停加息，因為薪資增長可能會被證明居高不下，年底前會降至6.0%。Smith表示：「這可能成為更久地將利率保持在較高水平的核心論據。」
與此同時，英國央行11月份的加息將是沒有必要的，因為隨着天然氣價格回落的影響逐漸傳導到企業和家庭，通脹將繼續下降，甚至令頑固的服務業通脹承壓。
他說：「到11月，我們預計這種情況會更加明顯，我們應該會看到勞動力供應進一步逐步改善。不僅如此，假設到那時美聯儲和歐洲央行似乎都已結束加息，那麼英國央行可能會成為最後的鷹派。因此，我們的基本想法是，英國央行將在9月份再次加息，但這標志著緊縮周期的結束。」
英鎊兌美元日線圖
北京時間8月9日15:53，英鎊兌美元報1.2765/67
荷蘭國際仍預計英國央行9月份加息，但也考慮到9月份暫停加息的情況。荷蘭國際發達市場經濟學家James Smith表示：「暫停加息不是我們的基本預測，但我們認為投資者考慮暫停加息是正確的。」
英國央行在其8月份的政策更新中強調，它正在轉向一項政策，該政策關注的不一定是利率峰值，而是利率在高水平上的持久性。簡而言之，它將急於確保市場不會開始對2024年降息加大押注。
英國央行將觀察到美聯儲不加息以延長其加息周期的政策，這將使債券收益率保持在高位，使融資環境足夠緊張，從而抑制通脹預期。
與此形成對比的是，新西蘭央行宣布暫停其加息周期，但不得不面對不斷上升的、其將率先降息的市場押注。還要注意，這種立場是如何導致紐元表現不佳的。
英國央行希望避免新西蘭央行的情況，並模仿美聯儲，暗示在加息周期中暫停，同時敏銳地避開降息預期。Smith說：「英國央行可能不再那麼關注利率需要走多高，相反，其核心目標將越來越多的是，在停止加息后長時間保持市場利率（比如兩年期/三年期）處於高位。」
但從現在到9月貨幣政策委員會（MPC）會議期間，還有兩個重要的勞動力和通脹數據要發佈，可能會影響英國央行而採取觀望態度。
如果CPI從7.9%下降到8月的6.7%和9月的6.3%左右，私營企業的薪資增長從7.7%下降到8月的7.2%和9月的6.9%，荷蘭國際認為英國央行更有可能指向暫停。
但荷蘭國際的基本預測是，英國央行將在9月份再次加息，並在11月份暫停加息，因為薪資增長可能會被證明居高不下，年底前會降至6.0%。Smith表示：「這可能成為更久地將利率保持在較高水平的核心論據。」
與此同時，英國央行11月份的加息將是沒有必要的，因為隨着天然氣價格回落的影響逐漸傳導到企業和家庭，通脹將繼續下降，甚至令頑固的服務業通脹承壓。
他說：「到11月，我們預計這種情況會更加明顯，我們應該會看到勞動力供應進一步逐步改善。不僅如此，假設到那時美聯儲和歐洲央行似乎都已結束加息，那麼英國央行可能會成為最後的鷹派。因此，我們的基本想法是，英國央行將在9月份再次加息，但這標志著緊縮周期的結束。」
英鎊兌美元日線圖
北京時間8月9日15:53，英鎊兌美元報1.2765/67
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