長安期貨8月21日貴金屬日評：美元指數仍處高位，貴金屬期價或偏弱運行

一、行情回顧
上周五國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.17%報1918.4美元/盎司，當周累計跌1.45%，COMEX白銀期貨漲0.37%報22.8美元/盎司，當周累計漲0.25%。

上周，上期所滬金期貨主力合約收跌0.1%，報455.1元/克；滬銀主力合約收跌0.12%，報5599元/千克。


二、基本面數據
上一交易日上期所黃金庫存2646千克，較前一交易日-42千克；上期所白銀庫存1426噸，較前一交易日+2噸。

上一交易日COMEX黃金庫存2180萬金衡盎司，較前一交易日-3萬金衡盎司；COMEX白銀庫存27969萬金衡盎司，較前一交易日-1萬金衡盎司。

上一交易日SPDR黃金ETF持倉890.1噸，較前一交易日+2.6噸；SLV白銀ETF持倉14039.27噸，較前一交易日-28.53噸。

8月15日當周，COMEX黃金非商業凈多頭持倉為121136張，較此前一周-21849張；COMEX白銀非商業凈多頭持倉為7861張，較此前一周-5463張。

上周五美債收益率多數收跌，2年期美債收益率漲0.2個基點報4.938%，10年期美債收益率跌2.7個基點報4.253%；美元指數漲0.02%報103.4433，周漲0.55%。上周五，美國三大股指收盤漲跌不一，道指漲0.07%報34500.66點，標普500指數跌0.01%報4369.71點，納指跌0.2%報13290.78點。上周，道指跌2.21%，標普500指數跌2.11%，納指跌2.59%；標普500指數和納指錄得周線三連跌。

上一交易日WIND光伏指數報3918.12，跌1.25%；電子元件指數報6795.63。跌2.04%。

三、綜合分析
美聯儲會議紀要顯示，通脹風險可能要求進一步收緊政策。多數美聯儲官員認為通脹存在「重大」上行風險。與會者表示通脹高得令人無法接受，需要更多證據才能讓人們相信物價壓力正在消退。此前，美聯儲如期加息25個基點，將聯邦基金利率的目標區間上調至5.25%到5.50%，創2001年1月以來最高。美聯儲已累計加息11次，累計加息幅度達525個基點。美聯儲主席鮑威爾表示，未來加息仍將取決於數據，9月加息和不加息都有可能，今年不會降息；預計通脹率到2025年前後才會回落至2%。雖然此前市場預計聯邦基金利率達到5.5%或將是去年3月以來美聯儲本輪加息周期的終點，同時為了讓美國經濟實現軟着陸，不排除美聯儲年底前或將提前降息的可能性，美元指數、長端美債收益率及美國實際利率存下行空間，中長期來看作為無息資產的貴金屬仍具備較高的多配價值。但實際上美聯儲並未明顯轉鴿，美聯儲會議紀要顯示通脹風險可能要求進一步收緊政策。因而，在美國通脹仍未達到美聯儲2%預期目標，美國7月PPI環比走升，美國製造業景氣度回升以及就業市場持續強勁，經濟有望軟着陸的情況下，美元指數、長端美債收益率及和美國實際利率短期或存較強支撐，貴金屬期價近期仍或承壓運行。

綜上並結合技術面，今日貴金屬期價或震蕩偏弱，建議投資者以偏空思路對待，套利者可參与10-12反套操作，注意止盈止損。


投資諮詢部 馬舍瑞夫（Z0015873）

以上僅為分析師個人觀點，期市有風險，僅供參考！


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