黃金市場分析：未來走勢要進入寬幅震蕩交易模式

周三(9月20日)，鮑威爾在美聯儲9月利率會議發表鷹派講話，現貨黃金高開低走，盤中最高觸及1947.27美元，最低下探1927.84美元，收盤在1930.17美元/盎司，跌幅0.06%，整體而言黃金受壓下行幅度有限。

周三在當日的利率會議上，美聯儲維持利率不變，但立場更趨鷹派，預計年底前將再加息一次。在此次會議上，鮑威爾表示，美聯儲仍有可能在11月或12月的貨幣政策會議上加息。他補充說，「在可預見的未來，無論最後一次加息與否，貨幣政策都將不得不保持限制性，直到我們確信通貨膨脹正在朝着我們的目標持續下降。儘管價格壓力已經顯示出一些令人鼓舞的緩解跡象，但讓通脹回落至2%的目標遠未結束。總體而言，經濟活動走強意味着我們必須在利率方面採取更多措施。」鮑威爾一番鷹派的講話，在隔夜貴金屬市場上給到黃金些許壓力。目前對許多投資者來說，問題是美聯儲將把利率維持在這樣高的水平上多久。美聯儲傳聲筒Nick Timiraos在美聯儲公布利率決議后發文指出，仍有多名美聯儲官員一直不願表明結束加息。官員擔心，更為強勁的經濟活動以及石油和貨運價格的上漲可能導致最近的通脹下降停滯甚至逆轉，從而需要上調利率。美聯儲近階段保持着鷹派的基調，對黃金的升高產生制約影響。

儘管鮑威爾保持立場鷹派，但有分析機構仍不認同美聯儲仍存繼續加息的趨向。有機構分析表示，由於經濟崩潰的風險正在增加，儘管美聯儲鷹派跳過加息，但金價仍保持良好。主要是利率維持在高位更長時間已基本被黃金所消化，而且有機構質疑美聯儲年內和明年美元高利率水平持續的時間。凱投宏觀首席北美經濟學家Paul Ashworth繼續質疑美聯儲的立場。「如果美聯儲對經濟前景的預測是正確的，那麼毫無疑問，利率將在更長時間內保持在較高水平。我們只是不相信這些預測。實體經濟將大幅疲軟，無論如何，核心通脹將更快地回落至目標水平。在這種情況下，我們仍然預計美聯儲將在今年剩餘時間內保持利率不變，並在明年將降息幅度降低近200個基點。」傑富瑞(Jefferies)經濟學家Thomas Simons說，他也預計美聯儲今年不會再加息，並認為2024年初可能會下調利率。也正是市場上存在着這些不同於美聯儲鷹派態度的聲音，9月美聯儲利率會議並未使黃金出現潰敗走勢。接下來，黃金的走勢怕是要進入寬幅震蕩交易模式。留意波動的幅度在1880-1975美元之間。　

中國銀行廣東省分行王剛
僅為個人觀點，不代表所在機構觀點