石油交易商大舉買入期貨，油價調整時機或成熟

目前，石油交易商一直在買入該市場上交易量最大的6種原油和燃料合約的期貨，已經連續4周了。原因很容易理解，沙特和俄羅斯宣布延長130萬桶/天的聯合減產，這就足夠了。交易商也不再糾結于亞洲國家的需求。

然而，到目前為止，交易商已經押了如此多的看漲押注，據市場分析師John Kemp稱，以至於油價將出現回調。



Kemp在其最新一期關於機構交易商購油的專欄中指出，過去四周，交易商共買入1.83億桶原油和燃料期貨，這使總量達到5.25億桶。更重要的是，對石油和燃料的看漲與看跌押注之比已升至近8:1。

Kemp認為，這是一個跡象，表明油價可能會在不久之後開始逆轉漲幅。但其他人預計油價會更高，摩根大通本周表示，布油價格可能達到150美元/桶。其他大宗商品分析師預計，布油在今年年底前將觸及100美元。荷蘭國際集團的Warren Patterson和Ewa Manthey在一份報告中表示：「最近幾天，現貨市場吃緊，加上俄羅斯最近禁止出口柴油和汽油（但被上周FOMC召開的相當強硬的會議所抵消），石油市場保持相對穩定。因此，布油價格將繼續保持在93美元/桶上方。」

但一些分析師認為，這種情況可能不會持續太久。本周的一份報告指出，隨着非OPEC國家的供應增加，高利率可能很快開始削弱石油需求。此外，預計在不久的將來，俄羅斯的供應也將擴大。

美聯儲主席鮑威爾上周表示：「如果能源價格上漲並保持高位，就會影響支出，並可能影響消費者的通脹預期，諸如此類。這就是我們必須關注的事情。」

的確，能源價格當然是需要監控的，而且要密切監控。幾個月來，美聯儲一直在經濟衰退和經濟增長之間保持平衡，事實證明，美聯儲願意也有能力採取風險舉措，比如延長一系列加息來修復美國的經濟。

這使得每個人的生活都變得更加昂貴，但似乎還不足以削弱石油需求。摩根士丹利的分析師表示，價格上漲「必須持續一段時間，才能對核心價格產生更大、更持久的影響」。

關於非OPEC國家的供應增長，通常指的是美國的供應增長，這在目前並不完全確定。事實上，西方石油公司的CEO Vicki Hollub本周表示，儘管油價飆升至90美元/桶以上，但該公司無意改變其生產計劃。

Hollub表示：「在看不到平衡的市場上我們不會大幅增產。只有在我們看到平衡的市場上我們才會增產，即便到那時，也會以適度的速度增加。」

這表明，由於供應仍然受限，通脹侵蝕西方世界的支出習慣，需求破壞確實就要發生。如果條件保持不變，這幾乎是肯定的。幸運的是，對於普通的司機來說，他們不太可能很長時間保持不變。在推高油價和油價過高之間，這是一種很好的平衡，OPEC的領導國沙特及其減產夥伴國俄羅斯都知道這一點。



布倫特原油連續日線圖
北京時間9月27日15:27，布倫特原油連續報92.89美元/桶