長安期貨10月11日貴金屬早評：美聯儲官員表態仍偏鷹派且巴以局勢緊張，貴金屬期價或下存支撐

一、行情回顧

隔夜國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.51%報1873.8美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.37%報22.005美元/盎司。

隔夜上期所滬金主力合約期價收跌0.31%，報450.46元/克；上期所滬銀主力合約期價收跌0.51%，報5630元/千克。


二、基本面數據

上一交易日上期所黃金庫存2607千克，較前一交易日持平；上期所白銀庫存1176噸，較前一交易日-71噸。

上一交易日COMEX黃金庫存2046萬金衡盎司，較前一交易日-25萬金衡盎司；COMEX白銀庫存27308萬金衡盎司，較前一交易日+32萬金衡盎司。

上一交易日SPDR黃金ETF持倉861.51噸，較前一交易日-0.3噸；SLV白銀ETF持倉14077.26噸，較前一交易日-11.4噸。

10月3日當周，COMEX黃金非商業凈多頭持倉為91226張，較此前一周-24589張；COMEX白銀非商業凈多頭持倉為15344張，較此前一周-4761張。

隔夜美債收益率全線收跌，2年期美債收益率跌11.4個基點報4.978%，10年期美債收益率跌15個基點報4.656%；隔夜美元指數跌0.28%報105.77。隔夜美國三大股指全線收漲，道指漲0.4%報33739.3點，標普500指數漲0.52%報4358.24點，納指漲0.58%報13562.84點，美國三大股指錄得連續第三日上漲。

上一交易日WIND光伏指數報3711.37，跌0.84%；電子元件指數報7071.94，漲0.49%。

三、綜合分析

國際貨幣基金組織（IMF）發佈最新一期《世界經濟展望報告》，預計全球經濟增速將從2022年3.5%放緩至2023年3.0%和2024年2.9%，2024年預測值較7月預測值下調0.1個百分點。具體來看，發達經濟體2023年經濟增長預測值為1.5%，2024年增速將放緩至1.4%。其中，美國2023年經濟增長預測值為2.1%，2024年增速將放緩至1.5%。美聯儲博斯蒂克表示，以色列衝突對經濟影響不確定，美聯儲需要靈活應對風險，隨時準備適應變化。目前政策處於良好位置，可以使通脹率回到2%。個人認為不需要再提高利率，但如果前景發生變化，可能需要進一步加息。美聯儲卡什卡利表示，如果經濟更具彈性，可能需要進一步加息；經濟和就業市場的彈性比我預期的要更強；現在宣布經濟實現軟着陸還為時過早。紐約聯邦儲備銀行市場主管佩爾利表示，目前還沒有跡象表明美聯儲需要改變資產負債表計劃；聯邦基金利率在貨幣市場仍具有影響力，美聯儲仍然對短期利率保持強大控制力。此外，歐洲央行管委霍爾茨曼表示，如果一切順利，歐洲央行加息行動可能會結束。但如果出現額外衝擊，可能不得不再加息一次或兩次。

總體來看，儘管美聯儲在9月議息會議上維持聯邦基金利率不變，但在接下來兩次會議中再次加息可能性仍然存在，美元指數、長端美債收益率仍處高位，美國實際利率下方也或存支撐，貴金屬期價中短期一定程度上仍或承壓運行。但目前巴以局勢緊張，且長期來看，美國通脹已明顯降溫，美聯儲本輪加息周期已接近尾聲，市場預計美聯儲最早將於明年開始降息，美元指數、長端美債收益率及美國實際利率下方空間較大，作為無息資產的貴金屬仍具備較高的多配價值。

綜上並結合技術面，今日貴金屬期價或下存支撐，投資者可以逢低做多思路對待，注意止盈止損。



投資諮詢部 馬舍瑞夫（Z0015873）

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