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海通期貨【原油日報】：油價仍運行在弱勢震蕩中
智昇 資訊
2024-05-15 10:30:24
油價周二收跌，凌晨API庫存數據顯示原油庫存意外超預期降庫之後油價有所反彈，收復了部分日內跌幅，整體來看油價仍運行在弱勢震蕩中，下檔支撐仍然有效，但上行驅動不足。歐佩克公布了月報，維持2024年全球石油需求增長預測不變，仍為225萬桶/日。在決定不在公布對歐佩克的石油需求之後，月報 中公布了對歐佩克+需求（DOC）的預測，預計2024年對DOC原油的需求為4320萬桶/日。強調儘管存在一些下行風險，2024年全球經濟增長仍有進一步上行潛力。並判斷一季度石油需求表現好於預期，一季度數據小幅上調。客觀的講可以理解歐佩克站在石油輸出國立場上的觀點，但這與EIA的相關數據有明顯的分歧，更為關鍵的是我們通過原油市場的高頻指標表現來看，市場並沒有認同這樣的觀點。歐佩克月報公布后油價短暫反彈，隨後又繼續回落，延續了弱勢震蕩格局。另外歐佩克+成員國對於提升自身產能進行了激烈辯論，協調內部分歧為延長減產增加了難度。
市場對OPEC+聯盟能否在6月部長級會議上做出延長減產決定目前市場上有不同觀點。當前的油價處在一個較為溫和的供需雙方都可以接受的區域，因此大家似乎並不急於下定論，仍有時間來等待最終的靴子落地，震蕩階段，注意節奏把握，謹慎參与。
每日動態
【1】WTI主力原油期貨收跌1.1美元，跌幅1.39%,報78.02美元/桶；布倫特主力原油期貨收跌0.98美元，跌幅1.18%，報82.38美元/桶；INE原油期貨收跌1.02%，報612.1元。
【2】美元指數跌幅0.2%,報105；港交所美元兌人民幣漲幅0.02%,報7.2258；美國十年期國債漲幅0.3%,報109.09；道瓊斯工業指數漲幅0.32%,報39558.11。
近期要聞
【1】歐佩克月報：儘管存在一些下行風險，2024年全球經濟增長仍有進一步上行潛力。世界經濟2024年和2025年世界經濟增長預測維持不變，分別為2.8%和2.9%。美國2024年和2025年的經濟增長分別小幅上調至2.2%和1.9%。維持2024年全球石油需求增長預測不變，仍為225萬桶/日。維持2025年全球石油需求增長預測不變，仍為185萬桶/日。由於一季度石油需求表現好於預期，一季度數據小幅上調，包括經合組織美洲數據和中國數據。然而，這一增長被中東地區在第二季度和第三季度的向下修正所抵消，原因是這兩個季度的預期略有下降。因此，經合組織預計將增長近30萬桶/天，而非經合組織預計將增長約200萬桶/天。預計2024年對DOC原油的需求為4320萬桶/日。現僅預測對DOC原油的需求。歐佩克4月原油產量減少48,000桶/日至2658萬桶/日。二手資料顯示，尼日利亞4月原油產量減少4.6萬桶/日，至135.4萬桶/日。伊拉克4月原油產量減少3.2萬桶/日，至418.1萬桶/日。伊朗4月原油產量增加1.4萬桶/日，至321.2萬桶/日。沙特4月原油產量增加0.2萬桶/日，至902.9萬桶/日。
【2】EIA周一在月度鑽井生產率報告中稱，6月份美國主要頁岩油產區的石油產量將升至六個月最高水平。EIA稱，6月主要頁岩產區石油產量或達到去年12月以來的最高水平985萬桶/日。頁岩產量約佔美國石油總產量的四分之三，由於油井生產率的提高，頁岩產量正在上升，預計下個月二疊紀盆地新井單個鑽機產量將達到1,400桶/日，高於5月份的1,386桶。這將是自2021年11月以來的最高單個鑽機月度產量。EIA預期，美國最大頁岩油區塊--得州和新墨西哥州的二疊紀盆地的原油產量預計將在6月增加17,970桶/日，至619萬桶/日。EIA稱，生產商6月鑽井數為864口，完井數為858口。4月未完井(DUC)數量增加6口至4,510口，為1月以來最高。歐佩克+再次努力解決棘手的問題，即其成員國實際能夠開採多少石油，這一問題給該組織穩定石油市場帶來了風險。在去年就該問題進行了激烈辯論（最終導致安哥拉退出）之後，歐佩克隨後委託外部顧問對其成員國的產能進行評估，該評估將於6月底完成。幾個主要出口國正在尋求提高其產量，以期確保在2025年生產更多原油的權利。據知情人士透露，阿聯酋、哈薩克斯坦、伊拉克、科威特和阿爾及利亞等國明年增產的可能性正在接受評估。一些國家要求上調產量，導致他們與負責判斷此事的外部顧問進行了艱難的談判。
【3】俄羅斯海運原油出口跌至兩個月低點；在截至5月12日的7天里，俄羅斯的原油裝運量降至8周低點，從波羅的海沿岸的波羅奈斯克（Primorsk）和烏斯特盧伽港（Ust-Luga），以及北極的摩爾曼斯克等主要港口出發的船隻減少。四周均值也出現了10周以來的最大跌幅。波羅的海碼頭的出貨量與機構看到的5月份部分裝貨計劃一致，這可能反映了莫斯科向歐佩克+合作夥伴承諾的進一步減產。出口量下降，加上油價在截至5月12日的這段時間內連續下跌，打擊了俄羅斯的原油出口總值，4周平均出口發貨總值創下去年11月以來的最大降幅。
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市場對OPEC+聯盟能否在6月部長級會議上做出延長減產決定目前市場上有不同觀點。當前的油價處在一個較為溫和的供需雙方都可以接受的區域，因此大家似乎並不急於下定論，仍有時間來等待最終的靴子落地，震蕩階段，注意節奏把握，謹慎參与。
每日動態
【1】WTI主力原油期貨收跌1.1美元，跌幅1.39%,報78.02美元/桶；布倫特主力原油期貨收跌0.98美元，跌幅1.18%，報82.38美元/桶；INE原油期貨收跌1.02%，報612.1元。
【2】美元指數跌幅0.2%,報105；港交所美元兌人民幣漲幅0.02%,報7.2258；美國十年期國債漲幅0.3%,報109.09；道瓊斯工業指數漲幅0.32%,報39558.11。
近期要聞
【1】歐佩克月報：儘管存在一些下行風險，2024年全球經濟增長仍有進一步上行潛力。世界經濟2024年和2025年世界經濟增長預測維持不變，分別為2.8%和2.9%。美國2024年和2025年的經濟增長分別小幅上調至2.2%和1.9%。維持2024年全球石油需求增長預測不變，仍為225萬桶/日。維持2025年全球石油需求增長預測不變，仍為185萬桶/日。由於一季度石油需求表現好於預期，一季度數據小幅上調，包括經合組織美洲數據和中國數據。然而，這一增長被中東地區在第二季度和第三季度的向下修正所抵消，原因是這兩個季度的預期略有下降。因此，經合組織預計將增長近30萬桶/天，而非經合組織預計將增長約200萬桶/天。預計2024年對DOC原油的需求為4320萬桶/日。現僅預測對DOC原油的需求。歐佩克4月原油產量減少48,000桶/日至2658萬桶/日。二手資料顯示，尼日利亞4月原油產量減少4.6萬桶/日，至135.4萬桶/日。伊拉克4月原油產量減少3.2萬桶/日，至418.1萬桶/日。伊朗4月原油產量增加1.4萬桶/日，至321.2萬桶/日。沙特4月原油產量增加0.2萬桶/日，至902.9萬桶/日。
【2】EIA周一在月度鑽井生產率報告中稱，6月份美國主要頁岩油產區的石油產量將升至六個月最高水平。EIA稱，6月主要頁岩產區石油產量或達到去年12月以來的最高水平985萬桶/日。頁岩產量約佔美國石油總產量的四分之三，由於油井生產率的提高，頁岩產量正在上升，預計下個月二疊紀盆地新井單個鑽機產量將達到1,400桶/日，高於5月份的1,386桶。這將是自2021年11月以來的最高單個鑽機月度產量。EIA預期，美國最大頁岩油區塊--得州和新墨西哥州的二疊紀盆地的原油產量預計將在6月增加17,970桶/日，至619萬桶/日。EIA稱，生產商6月鑽井數為864口，完井數為858口。4月未完井(DUC)數量增加6口至4,510口，為1月以來最高。歐佩克+再次努力解決棘手的問題，即其成員國實際能夠開採多少石油，這一問題給該組織穩定石油市場帶來了風險。在去年就該問題進行了激烈辯論（最終導致安哥拉退出）之後，歐佩克隨後委託外部顧問對其成員國的產能進行評估，該評估將於6月底完成。幾個主要出口國正在尋求提高其產量，以期確保在2025年生產更多原油的權利。據知情人士透露，阿聯酋、哈薩克斯坦、伊拉克、科威特和阿爾及利亞等國明年增產的可能性正在接受評估。一些國家要求上調產量，導致他們與負責判斷此事的外部顧問進行了艱難的談判。
【3】俄羅斯海運原油出口跌至兩個月低點；在截至5月12日的7天里，俄羅斯的原油裝運量降至8周低點，從波羅的海沿岸的波羅奈斯克（Primorsk）和烏斯特盧伽港（Ust-Luga），以及北極的摩爾曼斯克等主要港口出發的船隻減少。四周均值也出現了10周以來的最大跌幅。波羅的海碼頭的出貨量與機構看到的5月份部分裝貨計劃一致，這可能反映了莫斯科向歐佩克+合作夥伴承諾的進一步減產。出口量下降，加上油價在截至5月12日的這段時間內連續下跌，打擊了俄羅斯的原油出口總值，4周平均出口發貨總值創下去年11月以來的最大降幅。
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