油市周評：油價遭遇雙重壓力，跌勢延續能否止步？

周五（11月15日），國際原油價格大幅下挫。布倫特原油期貨下跌1.52美元，跌幅2.09%，報每桶71.04美元；美國WTI原油期貨收跌1.68美元，跌幅2.45%，報每桶67.02美元。本周兩大基準原油期貨累計跌幅分別達4%和5%，創下近一個月來的最大單周跌幅。

主要原因在於市場對全球經濟前景的憂慮加劇，尤其是需求疲軟的跡象再度浮現，同時美國經濟數據表現強勁，讓美聯儲在12月降息的步伐顯得愈加撲朔迷離。



基本面與消息面解析
1. 需求端承壓
從全球市場看，主要經濟體需求增長放緩跡象進一步顯現。儘管發達經濟體在零售與消費數據上有所回暖，但整體工業生產與能源需求並未同步跟上。尤其在亞太地區，能源消費未能維持預期水平，反映出多個市場仍面臨增長放緩的現實。

有分析認為，中小型煉油廠的開工意願不足，加之局部地區工業減速，對原油的即時需求構成壓力。這種現象並非局限於單一國家，而是多個新興市場經濟體普遍面臨的共同挑戰。

2.供應端觀察：減產效果有限
儘管主要產油國OPEC+的減產協議仍在執行，但隨着供應端的進一步優化，市場逐漸對OPEC+能夠平衡供需的能力失去耐心。交易員指出，供應端的主動收緊雖能緩解庫存上升，但在需求增速放緩的背景下，整體市場情緒偏向悲觀。

3.美聯儲政策調整的不確定性
美國經濟數據持續向好，10月零售銷售額超出預期，進一步增強了市場對經濟韌性的信心。芝加哥聯儲總裁古爾斯比表示，儘管中性利率的討論尚無定論，但美聯儲在12月的降息概率已經從70%降至60%。
市場普遍預期，利率政策的不確定性將繼續左右原油市場。分析師指出，若美聯儲降息步伐放緩，美元可能維持強勢，對油價形成間接壓制。

技術面分析
從技術圖形來看，布倫特原油在每桶70美元附近徘徊，這一關口短期內有較強支撐。然而，若後續下破，可能進一步滑向68美元。



WTI原油同樣面臨下行壓力，67美元的收盤價顯示出空頭力量較為強勁，若繼續走弱，下一目標位可能是65美元。



日線圖上，布倫特與WTI均未能突破20日均線，MACD指標也顯示出持續的看空信號。交易員需密切關注近期交易量的變化，若空頭持倉繼續增加，油價可能迎來更深調整。

機構觀點
知名機構分析師John Kilduff表示，當前市場面臨的最大問題是需求端復蘇缺乏亮點。儘管北美消費表現穩健，但工業生產對能源的需求仍未完全恢復。而在供給端，美國的高產量和戰略儲備的補充節奏，令油價上行動能受到遏制。

此外，有分析認為，當前市場正處於一個微妙的階段：即供需矛盾尚未完全打破，地緣政治風險溢價逐步消散，但宏觀經濟的不確定性加劇了投資者的避險情緒。這可能導致短期內油價仍以區間波動為主。

一位知名機構的分析師指出：「美聯儲的降息預期直接影響美元走勢，若12月利率決議未能如預期降息，美元繼續走強的可能性大幅上升，進一步打壓以美元計價的原油價格。」

某能源交易員則提到，「從當前數據看，年底前油價重返80美元上方的可能性已經極低。即使需求回暖，也需要時間傳導到現貨市場。」

總結與展望
短期內，油市情緒受多重因素壓制。需求端的低迷表現仍需時間改善；供需失衡壓力下，OPEC+的減產政策影響有限。與此同時，美聯儲政策路徑的不確定性進一步加劇了市場對全球經濟前景的擔憂。

若油價在近期未能找到穩定支撐，市場可能進入新的震蕩區間。在此背景下，交易員需高度關注美聯儲12月會議以及最新的經濟數據表現。

關鍵點位觀察
布倫特支撐：70美元/桶；阻力：74美元/桶
WTI支撐：65美元/桶；阻力：69美元/桶

總體而言，短線交易需保持謹慎，市場可能在未來幾周內繼續測試關鍵支撐位。