英國大選臨近，為何瑞銀仍敢看好英鎊？

儘管最近宣布英國將於7月4日舉行大選，但瑞銀外匯分析師仍對英鎊持建設性立場。



瑞銀G10外匯策略主管Shahab Jalinoos表示:「雖然英國大選臨近，我們仍看好英鎊長期走勢。」

近幾十年來，英國的政治風險一直給英鎊帶來壓力，這要歸功於后布萊爾時代的工黨突然左傾，以及保守黨就蘇格蘭獨立和歐盟成員國身份舉行的公投。

但是，下一屆大選將在英國脫歐格局穩定、中間派工黨在民調中領先20個百分點的背景下舉行。

Jalinoos說:「孤立地看政治，底線是反對黨工黨的勝利已經完全被外匯市場消化，因此將選舉提前幾個月被視為對英鎊構成非常有限的額外風險。」

外匯分析師指出，防範大選前後匯率波動的成本仍相對可控，表明投資者對選舉結果相對樂觀。

Jalinoos解釋說，這是因為工黨大手筆支出的風險最近已經降低，因為該黨已經收回了之前的一些承諾，表明了對財政正統的承諾。

另一方面，保守黨宣布了養老金領取者的「四重鎖」，這將保護他們不必為部分養老金支付更多的稅，同時還宣布了一項青年國民服務。這些將是代價高昂的措施，並使潛在的即將上任的工黨政府更有利於市場。

Jalinoos說：「當然，對英國政治(和英鎊方向)舊的簡單化預期，是假設保守黨將在財政上謹慎，工黨對預算和英鎊構成更大的威脅，但這顯然不適用。」

與此同時，英國公布的4月通脹數據強於預期，打消了人們對英國央行6月降息的預期。分析人士認為，利率將最終決定英鎊在未來幾周和幾個月的走勢。

英鎊兌美元一度回升至1.28，原因是美元整體復蘇，這也是利率走勢的推動因素。不過，匯價此後有所下滑，目前跌破1.28關口。

一段時間以來，瑞銀策略師一直看好英鎊前景，Jalinoos表示，他「不介意」對英鎊近期的強勢，尤其是對英鎊兌歐元的強勢進行押注。

然而，他警告稱，建設性的英鎊前景面臨主要風險，這將是工黨在大選之前或之後宣布的財政政策，這些政策被視為不可行且對預算動態有風險。

Jalinoos解釋說：「這顯然不是我們的核心預期，但如果這種情況發生，那麼長期以來有關英鎊易受相對脆弱的貿易和預算狀況影響的市場說法可能會再次出現。」



英鎊兌美元日線圖

北京時間5月31日13:22，英鎊兌美元報1.2720/22