歐銀本周料降息，不承諾進一步降息！降息過多有哪些風險？

6月4日，市場分析師Piero Cingari稱，歐洲央行預計將在6月6日的會議上降息25個基點，但歐洲央行官員最近的言論表明，歐洲央行不會預先承諾在6月份之後進一步降息。



市場普遍預期歐洲央行6月6日降息
市場預計歐洲央行將在6月6日的會議上降息，歐洲央行政策制定者最近幾周普遍發出了降息信號。主要再融資業務、邊際貸款工具和存款工具的利率預計將分別下降25個基點，至4.25%、4.50%和3.75%。

這將是自2016年3月以來首次下調主要再融資操作利率和邊際貸款利率，而存款利率將是自2019年9月以來首次下調。

歐洲央行會在6月之後繼續降息嗎？

儘管外界普遍預期歐洲央行將在6月份降息，但歐洲央行官員最近的言論表明，歐洲央行不會預先承諾在6月份之後進一步降息。

這意味着7月份是否會進一步降息仍不確定，因為歐洲央行的目標是保持決策的靈活性，並繼續監測經濟數據。

歐元區5月份通脹率小幅上升，達到2.6%，高於預期的2.5%，而核心通脹率從4月份的2.7%上升至2.9%。

Cingari預計，拉加德行長將再次發出信號，表示將在7月份獲得更多信息，以指導下一個決定，預計到9月份將更加明確。

新的6月份經濟預測可能表明，2024年的經濟增長和通貨膨脹率略有上調，同時維持2025年2%的通貨膨脹預測不變。

貨幣市場目前預計，歐洲央行9月前將降息43個基點，年底前將降息約60個基點。因此，市場預期在預測歐洲央行在2024年降息兩到三次之間搖擺不定。

降息過多或過少的風險是什麼？
歐洲央行面臨著平衡降息過多與降息過少風險的挑戰。

如果歐洲央行過快且過於顯着地放鬆貨幣政策，可能會提振消費者需求和投資。然而，這也有可能在2%的目標完全實現之前重新點燃通脹壓力。

歐洲央行將面臨與能源價格和地緣政治緊張局勢相關的不確定性，緩衝空間減少，可能對價格動態產生不良影響。

此外，儘管歐洲央行行長拉加德Christine Lagarde強調，歐洲央行「依賴於數據而非美聯儲」，但全球兩大央行政策的分歧可能會對金融產生重大影響，尤其是對匯率的影響。

如果歐洲央行大舉降息，而美聯儲則維持較長時間的較高利率，這將給歐元兌美元帶來強大的下行壓力，進口商品和服務的價格可能進一步面臨上行壓力。

相反，如果歐洲央行維持限制性貨幣政策的時間過長，降息幅度低於市場目前的預期，它就有可能抑制歐元區的經濟增長，擴大與美國的差距。

因此，歐洲央行極有可能選擇中間立場，在6月份宣布降息，並在隨後的調整中保持依賴數據和一次又一次會議的方式。



歐元兌美元日線圖

北京時間6月5日9:16，歐元兌美元報1.0882/83