美PCE料將錄得11月來最小漲幅，奠定今年FED降息基礎

本周公布的兩份物價報告均好於預期，此後美聯儲青睞的通脹指標料將錄得去年11月以來最小漲幅。

美國勞工統計局周四（6月13日）公布的PPI數據顯示，影響美國央行偏好指標的關鍵類別出現下降。這就是著名的PCE價格指數，將於本月晚些時候公布。考慮到周三公布的CPI數據低於預期，幾位分析師預計，剔除食品和能源的所謂核心PCE指標5月份僅上漲0.1%。



美聯儲周三公布的最新季度預測顯示，官員們的預期中值僅為一次降息。這樣的數據將有助於支持今年兩次降息的可能性，可能從9月份開始。根據期貨市場的數據，周四的數據公布后，投資者將9月份降息25個基點的可能性提高到65%左右，將12月份降息的可能性提高到80%左右。

Pantheon Macroeconomics的首席經濟學家Ian Shepherdson在給客戶的一份報告中表示：「我們對PPI和CPI數據的對比顯示，5月份核心PCE平減指數（PCE deflator）僅增長了0.11%，遠低於今年頭四個月0.32%的平均增幅。」「我們的預估顯示，經濟將出現重大下行意外。」

其他分析師表示，他們預計核心PCE指數也將出現類似的溫和增長。凱投宏觀的首席北美經濟學家Paul Ashworth表示，該公司也預計上漲0.11%。花旗的經濟學家認為這個數字為0.15%。

幫助計算PCE的主要PPI類別在5月份表現平平。機票價格下跌4.3%，投資組合管理服務價格下跌1.8%。美國勞工統計局的數據顯示，醫生護理成本持平，醫院門診護理成本上升0.5%。

對CPI和PPI數據的解讀表明，美聯儲周三下午公布的最新季度預測可能已經過時。這些數據顯示，官員們預計核心PCE指數年底將達到2.8%左右，高於3月份預測的2.6%。

美聯儲主席鮑威爾在預測發佈后的新聞發佈會上暗示，大多數政策制定者可能沒有更新他們的數據，以便納入當天早些時候公布的CPI數據。他認為這些預測是「保守的」。

Shepherdson表示：「租金漲幅放緩、薪資通脹下降以及零售商利潤率壓縮的前景表明，核心PCE平減指數將繼續以低於美聯儲本周預期的速度上升，為9月的首次降息以及今年的多次降息奠定基礎。」