盛寶銀行：仍然看好貴金屬的長期走勢

儘管黃金和白銀在高位徘徊，但盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen仍然看好貴金屬的長期走勢。

Hansen周二（6月18日）發佈報告稱，金價上個月從2月份的低點上漲了近250美元/盎司，至2450美元/盎司以上的高點，投資者和交易員們現在正喘息。

Hansen補充道，儘管黃金已經失去了一些動力，但市場上的看跌情緒非常少，因為投資者和基金經理並不認為有必要獲利了結。

他解釋道，許多對沖基金在金價仍低於2200美元/盎司時就入市。這種情緒幫助金價守住了2300美元/盎司左右的堅挺支撐位。

「很明顯，2月和3月價格上漲的大部分原因是受到對沖基金等管理資金交易商的強勁需求的支撐。由於在早期就加入了漲勢，他們隨後並沒有被迫調整（賣出）頭寸，因為目前的調整階段使價格保持在高於否則會迫使他們減少敞口的水平。」他在報告中表示。

Hansen補充道：「儘早入市且價格處於較低水平，有助於解釋為何當前黃金波動性相對於白銀、鉑金和銅等其他金屬而言較低。這些金屬的投機者入市較晚，且價格較高，這讓他們更容易遭遇多頭清算，從而面臨深度回調的風險。」



展望未來，Hansen表示，由於地緣風險不確定性繼續影響全球經濟，黃金作為避險資產和對沖市場風險工具的作用將成為市場最大的支撐支柱之一。

與此同時，Hansen表示，不斷增長的主權債務也迫使各國央行繼續實現外匯儲備多元化，減少對美元的依賴。

至於黃金和白銀的長期盤整將持續多久，Hansen表示，這取決於美聯儲。他指出，儘管亞洲散戶投資者和各國央行繼續支持市場，但市場仍缺少一個關鍵要素：投資者需求。

Hansen表示，「ETF投資者對黃金和白銀的興趣仍然有限，自2022年FOMC開始積極加息以來，ETF投資者大多仍是凈賣家，這提高了持有不支付息票的金屬投資的持有成本或機會成本。ETF投資者的需求可能會持續低迷，直到利率降低，成本降低。」

北京時間08:11，現貨黃金現報2329.10美元/盎司。