花旗集團堅持看漲美元，做空歐元是「最明確的選舉交易」

周五(8月30日)美元兌主要貨幣交投近一周高位，有望結束五周的跌勢，此前強勁的經濟數據削弱了對美聯儲大幅降息的押注。 隨着美國大選臨近，花旗集團堅持看漲美元。策略師強調做多美元兌貿易夥伴國貨幣籃子，做空歐元是「最明確的選舉交易」。 花旗集團的貨幣策略師堅持他們的觀點，即美元將在總統大選之前上漲——儘管美元正邁向去年12月以來的最大月度跌幅。 該銀行的外匯策略團隊周四強調美元相對於一籃子新興市場和發達市場貨幣（從歐元到人民幣和墨西哥比索）的上漲潛力，原因是交易員考慮到唐納德·特朗普在11月大選中獲勝的潛在影響。 到目前為止，選舉的影響被美聯儲預計下月開始降息的預期所掩蓋，這激勵投資者在債券收益率下降的情況下將資金移出美國。 但該銀行對美元看漲觀點的主要驅動因素是特朗普第二任期內可能出台的更保護主義的貿易政策。包括Daniel Tobon和Luis Costa在內的策略師們在報告中寫道，例如，更高的關稅可能會減少進口，遏制美元在全球市場上的外流。 「美國大選進入一個最終可交易的階段，」策略師們寫道，「我們認為，做空歐元/美元是G10國家中最明確的選舉交易。」 在中國，關稅衝擊可能會促使政策制定者容忍人民幣走弱，以抵消對經濟的打擊。策略師們表示，在歐洲，美國的保護主義政策可能會衝擊德國製造業，推動通貨緊縮，並影響與中國的貿易。 「市場具有前瞻性，我們預計任何由於選舉引發的美元走強將在選舉前被定價，我們可能會看到美元在11月前達到高點，」Tobon和他的團隊說。 今年夏天早些時候，有人對「特朗普交易」表現出濃厚興趣——交易者押注于債券收益率上升和美元走強，認為特朗普第二任期將推高通脹。但隨着副總統卡馬拉·哈里斯攪動競選局勢並抹去了特朗普在民調中的優勢，最近幾周這種興趣有所減弱。 與此同時，由於交易員為美聯儲轉向降息做準備，美元指數在8月份下跌約1.7%，有望創下今年最差月度表現。花旗策略師警告稱，經濟可能在決定美元走向方面起主導作用。 「美聯儲的鴿派轉向最近確實在壓低美元，這與我們基於選舉的強勢美元觀點直接相悖，」花旗策略師寫道，「美國經濟如何發展——以及這對美聯儲定價意味着什麼——如果重新定價依然激進，可能會比選舉本身更重要。」