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黃金交易提醒：美國降息前景幫助金價創下歷史新高，分析師和散戶均看漲後市
智昇 資訊
2024-09-16 08:05:11
周一（9月16日）亞市早盤，現貨黃金高位震蕩，目前交投於2578.94美元/盎司附近。上周五金價大幅上漲，創下紀錄新高至2585.97美元/盎司，收報 2579.10美元/盎司，周線漲幅月3.29%，為4月初以來最大單周漲幅。分析師指出，對美聯儲即將降息的樂觀情緒推動金價看漲動能，基金流入和美元下跌也起到了催化作用。最新數據顯示，市場對美聯儲9月份降息50個基點的預期也有所升溫。
調查顯示，多數分析師和散戶傾向於看漲黃金後市。本周金價將迎來美聯儲利率決議，根據歷史行情，美聯儲降息前，金價偏向震蕩走高，但美聯儲降息后，金價反而會迎來一波下跌行情，投資者需要預計警惕。
分析師指出，黃金市場多頭正在瞄準每盎司3000美元的里程碑。主要央行放鬆貨幣政策和美國總統大選的激烈角逐為金價帶來提振。
Kitco Metals 高級市場分析師 Jim Wyckoff 稱，歐洲央行上周下調主要利率，美聯儲本周也可能降息，美國通脹數據也趨穩，這一切都對黃金和白銀市場的多頭有利。
CME FedWatch Tool顯示，市場完全消化了下周降息的預期，認為降息25個基點的概率為57%，降息50個基點的概率為43%。這將是美聯儲自2020年以來的首次降息。
美元兌日元上周五跌至今年迄今最低水平，進一步提振市場對黃金的興趣。
世界黃金協會(WGC)上周表示，8月全球實物黃金交易所交易基金(ETF)連續第四個月吸引資金流入。
上周四，全球最大黃金支持ETF-SPDR Gold Trust-持金量達到1月初以來的最高水平。
荷蘭國際銀行（ING）指出，今年以來，黃金一直是主要大宗商品中表現最好的商品之一。今年迄今，黃金已上漲逾20%，這得益於美聯儲降息預期、央行強勁購買以及亞洲強勁購買。地緣局勢風險加劇以及11月美國大選前的不確定性帶來的避險需求，也支撐了黃金今年創紀錄的漲勢。
（現貨黃金日線圖，來源：易匯通）
美國進口物價創八個月最大降幅
美國消費者信心在9月升至四個月來的最高水平，人們預期通脹將在未來一年繼續放緩，家庭收入將有所增加，但在就業增長放緩的背景下，人們對勞動力市場的看法趨弱。
上周五公布的其他數據也突出了更加光明的通脹前景。在商品價格廣泛下降的推動下，8月進口物價創下八個月來的最大降幅。上周稍早公布的政府數據顯示，8 月生產者和消費者物價均小幅上漲。
價格壓力減弱給了美聯儲足夠的空間來關注勞動力市場，勞動力市場在去年就業強勁增長后大幅放緩。預計美聯儲將於下周三啟動期待已久的寬鬆政策周期，降息25個基點幾乎板上釘釘。
High Frequency Economics首席經濟學家Carl Weinberg表示："我們猜測，對降息以及通脹放緩結果的預期讓人們對經濟前景感覺更好。"
密西根大學9月消費者信心指數初值為69.0，為5月以來的最高水平，經濟學家預測為 68.5，8 月終值為 67.9。
隨着消費者認為價格優惠，長期製成品的購買條件有所改善，從而提振了信心。消費者對未來12個月的個人財務和經濟預期也有所改善，但對勞動力市場的看法趨弱。
預期失業率在未來一年會上升的消費者佔比從8月的37%上升至39%，創16個月以來最高。消費者信心提升的情況和黨派有關。
"越來越多的共和黨人和民主黨人都預計哈里斯將獲勝，"消費者調查主管Joanne Hsu稱。「他們對哈里斯當選總統的經濟影響的看法越來越不同，黨派間信心的差距也擴大。」
這項調查是在周二哈里斯/特朗普辯論之前進行的。
調查顯示，消費者一年通脹預期從8月的2.8%下降至2.7%，為2020年12月以來的最低水平，且是連續第四個月下降。五年通脹預期從8月的3.0%升至3.1%。
CME FedWatch Tool顯示，金融市場認為美聯儲在9月17日至18日的政策會議上降息50個基點的概率約為43%，高於上周通脹數據公布后的約13%。
美國勞工統計局報告稱，8月進口物價下跌0.3%，為2023年12月以來的最大跌幅，7月漲幅確認為0.1%。經濟學家此前預計，不包括關稅在內的進口物價將在8月環比下降0.2%。8月進口價格同比上漲0.8%，7月為上漲1.7%。
扣除燃料和食品，8月進口物價環比下降0.1%。該核心進口物價在 7 月環比持平。過去美元兌主要貿易夥伴貨幣的強勢在很大程度上抑制了進口通脹。8 月核心進口物價同比上漲 1.1%。
不包括汽車的進口消費品價格連續第三個月下降，其中非製成品消費品價格下降2.0%。從亞洲大國進口的商品價格在連續五個月保持不變后，8月環比下降0.2%，同比下降1.4%。（完）
美債收益率下滑，因市場臆測美聯儲下周可能大幅降息
在前紐約聯儲主席杜德利表示有"充分理由"降息50個基點后，上周五美國股市上漲，美元兌一籃子貨幣下跌，美國國債收益率下跌，原因是美聯儲本周大幅降息的可能性再度上升。
前紐約聯儲主席杜德利表示，美國有充分理由在9月17-18日的貨幣政策會議上降息50個基點。
市場參与者還提到了《金融時報》和《華爾街日報》上的新聞報道，這些報道強調，美聯儲官員可能會對首次降息的規模難以抉擇，這也是刺激市場押注大幅降息的因素。
上周四晚些時候，利率期貨市場上出現了對降息 50 個基點的大幅押注，這可能也引發了圍繞更大幅度降息半個百分點的猜測，紐約宏觀對沖基金 Tolou Capital Management 首席執行官Spencer Hakimian表示。他說，在那次交易后，市場暗示美聯儲將降息 50 個基點的概率 "轉眼間 "從 15%躍升至 45%。
然而，鑒於經濟的持續韌性，以及近期通脹雖然有所下降但仍有一定粘性的信號，市場上許多人仍對大幅調整利率的必要性持懷疑態度。
"我希望市場在此回調；我只是不認為經濟和通脹數據能證明降息 50 個基點是合理的，"Mischler 金融集團利率銷售和交易董事總經理Tony Farren說。
道明證券美國利率策略主管 Gennadiy Goldberg 認為，在美聯儲官員沒有發出新信號的情況下，債券波動是意料之中的。在進入 9 月議息會議前的所謂靜默期之前，美聯儲官員的講話被認為是支持降息25個基點，併為進一步、或許更大的舉措敞開大門。
10 年期公債收益率上周五尾盤報 3.647%，低於上周四的 3.68%。與貨幣政策預期聯繫更緊密的兩年期公債收益率從上周四的 3.648% 降至 3.576%。
Parthenon經濟學家Gregory Daco表示："我們的觀點是，美聯儲已經落後于形勢發展--甚至從6月，或者有可能從5月開始，美聯儲就應該放鬆政策，現在美聯儲需要迎頭趕上，可能不得不採取前端發力的降息行動。"
通常情況下，鮑威爾會在議息會議召開前的周四和周五與其他每一位決策者進行半小時的一對一會談，討論各種選項，以及可能需要採取其中一種選項的經濟條件。
在沒有明顯經濟威脅的情況下，寬鬆周期往往從降息25個基點開始，決策者試圖重置金融條件，以應對通脹壓力緩解的情況。在本次會議之前，幾位決策者使用了"漸進"和"有條不紊"等詞來描述可能的步伐。
另一些決策者則擔心勞動力市場的疲軟程度超過了數據顯示的情況。美聯儲理事庫格勒特別提到，除了整體失業率之外的其他相關指標暗示，勞動力市場狀況的惡化速度可能比想象的要快。
在9月18日作出利率決定的同時，美聯儲還將發佈決策者的最新經濟預測，這將揭示他們預計在年底前累計降息的幅度。投資者目前預計屆時將累計降息 125 個基點，但在一個多月的震蕩交投中，市場在押注較小和較大降息幅度降息之間搖擺不定。
"是的，這像是一場艱難的爬坡，但我認為美聯儲將在即將召開的會議上將把政策利率下調 50 個基點，"Renaissance Macro經濟研究主管Neil Dutta寫道。"採取前端發力方式的理由很充分。"
美國確定大幅上調亞洲大國商品關稅，部分行業警告恐造成供應鏈干擾
美國拜登政府上周五確定大幅上調亞洲大國輸美商品關稅，包括對電動汽車徵收100%的關稅，以加強對國內戰略性產業的保護，免受亞洲大國由政府驅動的產業做法的影響。
美國貿易代表辦公室（USTR）表示，許多關稅將從9月27日開始生效，包括對亞洲大國電動汽車徵收100%的關稅、對太陽能電池徵收50%的關稅以及針對鋼鐵、鋁、電動汽車電池和主要礦產徵收25%的關稅。
美國貿易代表辦公室上周五公布的決定顯示，將從2025年開始對亞洲大國半導體徵收50%的關稅，目前增加了兩個新類別——用於太陽能電池板的硅晶片和多晶硅。路透率先報導了相關消息。
這一行動標志著對前總統特朗普實施的關稅進行的為期兩年多的審查結束，基本維持總統拜登在今年5月宣布的關稅上調幅度不變。包括將鋰離子電池、礦物和零部件關稅從零上調至25%，將從9月27日開始上調電動汽車電池關稅，對所有其他設備的關稅上調將於2026年1月1日生效。
拜登政府還保留了特朗普對價值 3,000 多億美元的亞洲大國商品徵收的7.5%-25%的關稅，這些商品包括玩具、T恤衫、互聯網路由器和工業機械等。
最終決定在很大程度上無視了汽車行業要求降低石墨和生產電動汽車電池所需的關鍵礦物關稅的請求。這些產品仍然依賴亞洲大國供應。
業界對這一行動怨聲載道，稱提高關稅將給供應鏈造成干擾，包括半導體密集型產品的供應鏈，而且對阻止亞洲大國的技術轉讓和行業主導行為幾乎毫無作用，這些行為導致亞洲大國過剩的工廠生產充斥全球市場。
"自實施以來，這些關稅已累計使美國企業和消費者損失了 2,210 億美元，卻未能改變亞洲大國令人擔憂的貿易政策和做法，"信息技術產業協會(ITI)主席Jason Oxman在一份聲明中說。"在今天宣布的措施中，USTR再次依賴於這一笨拙且無效的關稅工具，而沒有證據表明它是有效的。"
特朗普打高爾夫球附近傳槍響人平安無恙，FBI疑為暗殺企圖
美國共和黨總統候選人特朗普周日在佛羅里達州西棕櫚灘的高爾夫球場打球時傳出槍響，特朗普安然無恙，聯邦調查局（FBI）表示似乎是一起企圖暗殺事件。執法官員在下午的新聞發佈會上表示，該名槍手當時藏身高爾夫球場物業界線附近的灌木叢中，特勤局特工在清理特朗普即將進行的球洞時，發現灌木叢中露出一支步槍槍管。
儘管市場對這一消息反應不大，但分析師表示，這一事件有可能刺激市場波動。
調查顯示：多數分析師和散戶看漲後市
在上周的Kitco News黃金調查中，共有13位分析師參与，其中62%的專家預計黃金價格將在下周上漲，23%的分析師看跌，而15%的分析師預計價格將橫盤整理。在線調查共有189名散戶投資者參与，其中57%的投資者看漲，25%看跌，18%預計價格將橫盤整理。
北京時間08:03，現貨黃金現報2578.93美元/盎司。
調查顯示，多數分析師和散戶傾向於看漲黃金後市。本周金價將迎來美聯儲利率決議，根據歷史行情，美聯儲降息前，金價偏向震蕩走高，但美聯儲降息后，金價反而會迎來一波下跌行情，投資者需要預計警惕。
分析師指出，黃金市場多頭正在瞄準每盎司3000美元的里程碑。主要央行放鬆貨幣政策和美國總統大選的激烈角逐為金價帶來提振。
Kitco Metals 高級市場分析師 Jim Wyckoff 稱，歐洲央行上周下調主要利率，美聯儲本周也可能降息，美國通脹數據也趨穩，這一切都對黃金和白銀市場的多頭有利。
CME FedWatch Tool顯示，市場完全消化了下周降息的預期，認為降息25個基點的概率為57%，降息50個基點的概率為43%。這將是美聯儲自2020年以來的首次降息。
美元兌日元上周五跌至今年迄今最低水平，進一步提振市場對黃金的興趣。
世界黃金協會(WGC)上周表示，8月全球實物黃金交易所交易基金(ETF)連續第四個月吸引資金流入。
上周四，全球最大黃金支持ETF-SPDR Gold Trust-持金量達到1月初以來的最高水平。
荷蘭國際銀行（ING）指出，今年以來，黃金一直是主要大宗商品中表現最好的商品之一。今年迄今，黃金已上漲逾20%，這得益於美聯儲降息預期、央行強勁購買以及亞洲強勁購買。地緣局勢風險加劇以及11月美國大選前的不確定性帶來的避險需求，也支撐了黃金今年創紀錄的漲勢。
（現貨黃金日線圖，來源：易匯通）
美國進口物價創八個月最大降幅
美國消費者信心在9月升至四個月來的最高水平，人們預期通脹將在未來一年繼續放緩，家庭收入將有所增加，但在就業增長放緩的背景下，人們對勞動力市場的看法趨弱。
上周五公布的其他數據也突出了更加光明的通脹前景。在商品價格廣泛下降的推動下，8月進口物價創下八個月來的最大降幅。上周稍早公布的政府數據顯示，8 月生產者和消費者物價均小幅上漲。
價格壓力減弱給了美聯儲足夠的空間來關注勞動力市場，勞動力市場在去年就業強勁增長后大幅放緩。預計美聯儲將於下周三啟動期待已久的寬鬆政策周期，降息25個基點幾乎板上釘釘。
High Frequency Economics首席經濟學家Carl Weinberg表示："我們猜測，對降息以及通脹放緩結果的預期讓人們對經濟前景感覺更好。"
密西根大學9月消費者信心指數初值為69.0，為5月以來的最高水平，經濟學家預測為 68.5，8 月終值為 67.9。
隨着消費者認為價格優惠，長期製成品的購買條件有所改善，從而提振了信心。消費者對未來12個月的個人財務和經濟預期也有所改善，但對勞動力市場的看法趨弱。
預期失業率在未來一年會上升的消費者佔比從8月的37%上升至39%，創16個月以來最高。消費者信心提升的情況和黨派有關。
"越來越多的共和黨人和民主黨人都預計哈里斯將獲勝，"消費者調查主管Joanne Hsu稱。「他們對哈里斯當選總統的經濟影響的看法越來越不同，黨派間信心的差距也擴大。」
這項調查是在周二哈里斯/特朗普辯論之前進行的。
調查顯示，消費者一年通脹預期從8月的2.8%下降至2.7%，為2020年12月以來的最低水平，且是連續第四個月下降。五年通脹預期從8月的3.0%升至3.1%。
CME FedWatch Tool顯示，金融市場認為美聯儲在9月17日至18日的政策會議上降息50個基點的概率約為43%，高於上周通脹數據公布后的約13%。
美國勞工統計局報告稱，8月進口物價下跌0.3%，為2023年12月以來的最大跌幅，7月漲幅確認為0.1%。經濟學家此前預計，不包括關稅在內的進口物價將在8月環比下降0.2%。8月進口價格同比上漲0.8%，7月為上漲1.7%。
扣除燃料和食品，8月進口物價環比下降0.1%。該核心進口物價在 7 月環比持平。過去美元兌主要貿易夥伴貨幣的強勢在很大程度上抑制了進口通脹。8 月核心進口物價同比上漲 1.1%。
不包括汽車的進口消費品價格連續第三個月下降，其中非製成品消費品價格下降2.0%。從亞洲大國進口的商品價格在連續五個月保持不變后，8月環比下降0.2%，同比下降1.4%。（完）
美債收益率下滑，因市場臆測美聯儲下周可能大幅降息
在前紐約聯儲主席杜德利表示有"充分理由"降息50個基點后，上周五美國股市上漲，美元兌一籃子貨幣下跌，美國國債收益率下跌，原因是美聯儲本周大幅降息的可能性再度上升。
前紐約聯儲主席杜德利表示，美國有充分理由在9月17-18日的貨幣政策會議上降息50個基點。
市場參与者還提到了《金融時報》和《華爾街日報》上的新聞報道，這些報道強調，美聯儲官員可能會對首次降息的規模難以抉擇，這也是刺激市場押注大幅降息的因素。
上周四晚些時候，利率期貨市場上出現了對降息 50 個基點的大幅押注，這可能也引發了圍繞更大幅度降息半個百分點的猜測，紐約宏觀對沖基金 Tolou Capital Management 首席執行官Spencer Hakimian表示。他說，在那次交易后，市場暗示美聯儲將降息 50 個基點的概率 "轉眼間 "從 15%躍升至 45%。
然而，鑒於經濟的持續韌性，以及近期通脹雖然有所下降但仍有一定粘性的信號，市場上許多人仍對大幅調整利率的必要性持懷疑態度。
"我希望市場在此回調；我只是不認為經濟和通脹數據能證明降息 50 個基點是合理的，"Mischler 金融集團利率銷售和交易董事總經理Tony Farren說。
道明證券美國利率策略主管 Gennadiy Goldberg 認為，在美聯儲官員沒有發出新信號的情況下，債券波動是意料之中的。在進入 9 月議息會議前的所謂靜默期之前，美聯儲官員的講話被認為是支持降息25個基點，併為進一步、或許更大的舉措敞開大門。
10 年期公債收益率上周五尾盤報 3.647%，低於上周四的 3.68%。與貨幣政策預期聯繫更緊密的兩年期公債收益率從上周四的 3.648% 降至 3.576%。
Parthenon經濟學家Gregory Daco表示："我們的觀點是，美聯儲已經落後于形勢發展--甚至從6月，或者有可能從5月開始，美聯儲就應該放鬆政策，現在美聯儲需要迎頭趕上，可能不得不採取前端發力的降息行動。"
通常情況下，鮑威爾會在議息會議召開前的周四和周五與其他每一位決策者進行半小時的一對一會談，討論各種選項，以及可能需要採取其中一種選項的經濟條件。
在沒有明顯經濟威脅的情況下，寬鬆周期往往從降息25個基點開始，決策者試圖重置金融條件，以應對通脹壓力緩解的情況。在本次會議之前，幾位決策者使用了"漸進"和"有條不紊"等詞來描述可能的步伐。
另一些決策者則擔心勞動力市場的疲軟程度超過了數據顯示的情況。美聯儲理事庫格勒特別提到，除了整體失業率之外的其他相關指標暗示，勞動力市場狀況的惡化速度可能比想象的要快。
在9月18日作出利率決定的同時，美聯儲還將發佈決策者的最新經濟預測，這將揭示他們預計在年底前累計降息的幅度。投資者目前預計屆時將累計降息 125 個基點，但在一個多月的震蕩交投中，市場在押注較小和較大降息幅度降息之間搖擺不定。
"是的，這像是一場艱難的爬坡，但我認為美聯儲將在即將召開的會議上將把政策利率下調 50 個基點，"Renaissance Macro經濟研究主管Neil Dutta寫道。"採取前端發力方式的理由很充分。"
美國確定大幅上調亞洲大國商品關稅，部分行業警告恐造成供應鏈干擾
美國拜登政府上周五確定大幅上調亞洲大國輸美商品關稅，包括對電動汽車徵收100%的關稅，以加強對國內戰略性產業的保護，免受亞洲大國由政府驅動的產業做法的影響。
美國貿易代表辦公室（USTR）表示，許多關稅將從9月27日開始生效，包括對亞洲大國電動汽車徵收100%的關稅、對太陽能電池徵收50%的關稅以及針對鋼鐵、鋁、電動汽車電池和主要礦產徵收25%的關稅。
美國貿易代表辦公室上周五公布的決定顯示，將從2025年開始對亞洲大國半導體徵收50%的關稅，目前增加了兩個新類別——用於太陽能電池板的硅晶片和多晶硅。路透率先報導了相關消息。
這一行動標志著對前總統特朗普實施的關稅進行的為期兩年多的審查結束，基本維持總統拜登在今年5月宣布的關稅上調幅度不變。包括將鋰離子電池、礦物和零部件關稅從零上調至25%，將從9月27日開始上調電動汽車電池關稅，對所有其他設備的關稅上調將於2026年1月1日生效。
拜登政府還保留了特朗普對價值 3,000 多億美元的亞洲大國商品徵收的7.5%-25%的關稅，這些商品包括玩具、T恤衫、互聯網路由器和工業機械等。
最終決定在很大程度上無視了汽車行業要求降低石墨和生產電動汽車電池所需的關鍵礦物關稅的請求。這些產品仍然依賴亞洲大國供應。
業界對這一行動怨聲載道，稱提高關稅將給供應鏈造成干擾，包括半導體密集型產品的供應鏈，而且對阻止亞洲大國的技術轉讓和行業主導行為幾乎毫無作用，這些行為導致亞洲大國過剩的工廠生產充斥全球市場。
"自實施以來，這些關稅已累計使美國企業和消費者損失了 2,210 億美元，卻未能改變亞洲大國令人擔憂的貿易政策和做法，"信息技術產業協會(ITI)主席Jason Oxman在一份聲明中說。"在今天宣布的措施中，USTR再次依賴於這一笨拙且無效的關稅工具，而沒有證據表明它是有效的。"
特朗普打高爾夫球附近傳槍響人平安無恙，FBI疑為暗殺企圖
美國共和黨總統候選人特朗普周日在佛羅里達州西棕櫚灘的高爾夫球場打球時傳出槍響，特朗普安然無恙，聯邦調查局（FBI）表示似乎是一起企圖暗殺事件。執法官員在下午的新聞發佈會上表示，該名槍手當時藏身高爾夫球場物業界線附近的灌木叢中，特勤局特工在清理特朗普即將進行的球洞時，發現灌木叢中露出一支步槍槍管。
儘管市場對這一消息反應不大，但分析師表示，這一事件有可能刺激市場波動。
調查顯示：多數分析師和散戶看漲後市
在上周的Kitco News黃金調查中，共有13位分析師參与，其中62%的專家預計黃金價格將在下周上漲，23%的分析師看跌，而15%的分析師預計價格將橫盤整理。在線調查共有189名散戶投資者參与，其中57%的投資者看漲，25%看跌，18%預計價格將橫盤整理。
北京時間08:03，現貨黃金現報2578.93美元/盎司。
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