荷蘭國際集團上調對金價的預測：2025年均價料為2700美元

荷蘭國際集團(ING)表示，黃金漲勢才剛剛開始，數十年來最受期待的美聯儲降息為金價帶來新動力。該機構上調對金價的預測，認為2025年金價平均為2700美元。 ING指出，今年以來，黃金一直是主要大宗商品中表現最好的商品之一。今年迄今，黃金已上漲逾20%，這得益於美聯儲降息預期、央行強勁購買以及亞洲強勁購買。地緣局勢風險加劇以及11月美國大選前的不確定性帶來的避險需求，也支撐了黃金今年創紀錄的漲勢。

在8月舉行的傑克遜霍爾會議上，美聯儲主席鮑威爾明示該行將於9月18日降息，並表示「現在是政策調整的時候了，前進的方向是明確的」。 鮑威爾確認美聯儲將很快開始降息后，金價上漲。較低的借貸成本對黃金有利，因為黃金不支付利息。自2023年7月以來，美聯儲一直將關鍵政策利率維持在5.250-5.5%的目標區間內，這是20多年來的最高水平。 現在黃金市場面臨的問題是美聯儲放鬆政策的步伐。最新的美國就業數據好壞參半，加劇了有關美聯儲將在9月會議上降息幅度的持續爭論。ING美國經濟學家認為，美聯儲將選擇降息50個基點，但結果可能相差甚遠。 美聯儲準備降息，黃金創下新高：


(來源:ING) ETF資金流出多年後轉為正值：


(來源:ING) 黃金ETF需求也出現復蘇，全球黃金ETF連續四個月流入，所有地區均錄得正流入，西方基金在8月份領先。 黃金價格上漲時，投資者持有的黃金ETF通常會增加，反之亦然。然而，在2024年的大部分時間里，黃金ETF持有量一直在下降，而現貨黃金價格卻創下了新高。ETF流量終於在5月份轉為正值。 COMEX總凈多頭也持續上升，8月底環比增長17%，創2020年2月以來最高月末水平。


(來源:ING) 儘管金價上漲，但7月份央行黃金需求仍有所增強。世界黃金協會的數據顯示，7月份各國央行凈購買量增長一倍多，達到37噸。環比增長206%，創下自1月份(央行購買量總計45噸)以來的最高月度購買量。 波蘭國家銀行是當月的最大買家，其次是烏茲別克斯坦中央銀行和印度儲備銀行。 2023年，各國央行增加了1037噸黃金購買量，這是歷史上第二高的年度購買量，而2022年則創下了1082噸的歷史新高。展望未來，ING預計，在當前的經濟環境和地緣緊張局勢下，央行的需求將保持強勁。


(來源:ING) ING總結時展望稱：「我們認為，期待已久的美聯儲降息將推動金價創下新高。我們認為，11月的美國總統大選也將繼續增加金價的上漲勢頭直至年底。地緣局勢仍將是推動金價的關鍵因素之一。烏克蘭和中東的戰爭以及中美之間的緊張關係表明，避險需求將在短期至中期內繼續支撐金價。各國央行也預計將繼續增持黃金，這應該會為金價提供支撐。」 「我們現在預計第四季度金價平均為2580美元，年均價格為2388美元。明年金價將繼續上漲，2025年金價平均為2700美元。」