日本央行本料將維持利率不變，是否會就下次加息時間發出任何信號？

周三(10月30日)，美元/日元高位窄幅震蕩，目前交投於153.35附近，日元反彈面臨挑戰。由於日本大選結果顯示下一屆政府的組成不明朗，金融市場正為美國總統大選做準備，市場普遍預計，面對日益加劇的不確定性，日本央行周四將維持政策不變。但經濟學家警告，12月加息還不是完全不可能，意味着匯市必須謹慎「黑天鵝」事件上演。

接受彭博調查的53位經濟學家中，除一位外，其餘所有人都表示，在為期兩天的會議結束時，日本央行行長植田和男和其他委員將維持央行基準利率在0.25%區間不變。 在日本央行召開會議之前，執政的自民黨在周日的選舉中遭遇了15年來最糟糕的結果。執政聯盟失去多數席位導致的政治不穩定可能讓植田和男有更多理由觀望，他已經表示希望關注美國大選結果及其對經濟和金融市場的影響。 Itochu Research Institute首席經濟學家Atsushi Takeda表示，日本央行的策略是不確定性高時不要動。目前，他們不太可能明確暗示12月或2025年1月是否會加息，他們現在不想做出任何承諾。


周四的焦點是日本央行是否會就下次加息時間發出任何信號。約87%的日本央行觀察人士預計央行將在明年1月底前加息，53%的觀察人士預計央行將在12月加息。 交易員們將關注植田和男是否會重申央行現有的立場，即如果通脹前景實現，央行將加息。另一個關鍵點是上田是否會繼續表示他有時間考慮下一步政策舉措，這表明政策變化不會很快發生。 #日本市場# 自民黨在選舉中的表現差於預期，投資者認為，在地緣不穩定的情況下，央行提高借貸成本的門檻會更高。 周一，日元一度下跌1%，至153.88，創下7月份以來的最低水平。這使日元匯率接近日本上次干預以支撐匯率的水平，日本當局已經對日元走勢發出警告。


日元走弱往往會引發市場猜測日本央行將提前加息以抑制輸入型通脹。隔夜指數掉期充分反映出明年6月前加息25個基點的預期。上個月的上次會議結束后，日元升值了約7%，掉期交易表明未來10個月不會採取任何政策舉措。 「關鍵看點在於植田和男行長是否會發出政治不穩定帶來的風險，」盛寶銀行駐新加坡首席投資策略師Charu Chanana表示。「日本央行推遲加息的風險只會給日元帶來更多壓力，而日元已經因美國收益率上升和美國大選風險而承受壓力。」 除了政策聲明外，日本央行還將發佈截至2027年3月的三個財年的最新季度經濟預測。知情人士本月早些時候告訴彭博社，當局認為沒有必要進行重大改變，因為通脹正按照他們的預測發展。 展望報告中的另一個焦點是日本央行是否會繼續表示本財年和下一財年的通脹風險處於上升趨勢。植田和男將此列為7月加息的驅動因素之一。儘管日元從38年來的低點升值，減輕了通脹壓力，但近期的下跌使日本央行的判斷變得複雜。


日本的主要通脹指標已連續30個月維持在日本央行2%的目標水平以上，工資漲幅也加速至歷史最高水平。就連國際貨幣基金組織(IMF)也表示，對日本物價上漲的可持續性更有信心。 Takeda表示：「日本的通脹和工資增長與日本央行預期一致。由於政治不確定性，12月加息的可能性已經降低，但目前還不是不可能。」