天然氣看跌前景持續，天氣可能持續變冷會扭轉價格趨勢嗎？

周二（11月13日）歐盤時段，美國天然氣期貨價格回落，扭轉了早些時候的漲幅。在周一出現明顯的反彈后，看跌的基本面給市場帶來了壓力。儘管天然氣價格最初因天氣轉冷的希望而攀升，但未能觸及3.044 - 3.049美元的阻力位目標，目前正在向2.825美元附近的下一個支撐位回落。如果這一支撐位喪失，交易商可能會看到油價進一步下跌，測試周一2.769 - 2.748美元之間的價差。



看跌的基本面抑制了反彈潛力

周一的漲勢受到天氣預報轉變的推動，天氣預報最初提高了需求預期，在周末后的預測中增加了10個供暖日（HDD）。然而，周二早間的最新預測顯示，氣溫前景更為複雜，這抑制了增長勢頭。雖然美國的預測模型在未來9到15天內偏暖，但歐洲預測模型仍然偏冷，主要原因是一個系統預計將於本月晚些時候抵達美國。這一預測差異使交易員保持謹慎，持續的看跌基本面仍限制了上行走勢。

天氣預報表明不同模式之間存在分歧

據NatGasWeather稱，11月12日至18日的天氣前景喜憂參半。天氣系統給美國西部和北部帶來雨雪可能會產生適度的需求，但美國南部的高壓將使氣溫保持溫暖，從而減少總體供暖需求。雖然周末的數據趨向于更冷，預計11月20日至24日美國中部和東部將出現一個天氣系統，但兩種主要天氣模型顯示出不同的趨勢。全球預報系統（GFS）預測在此期間的天氣比歐洲模式（EC）要冷得多，顯示出10個額外的hdd。這種預測差距將受到密切關注，因為如果一種模型的前景佔上風，它可能會影響近期定價。

天氣變冷可能刺激空頭回補，但不會強勁反彈

儘管周二股市有所回落，但對11月底股市趨冷的預測提供了有限的支持。周一的空頭回補帶動2024年12月合約上漲10%，因交易員預期供暖需求將走強。然而，如果歐洲模式變暖，或者如果GFS的預測與不那麼激進的寒冷預測相一致，天然氣價格可能會進一步走弱，可能會測試更低的支撐位。

市場預測

考慮到看跌的基本面和天氣預報的不確定性，天然氣期貨在短期內面臨看跌前景。除非天氣持續變冷，否則2.825美元附近的支撐位可能無法守住，可能導致天然氣期貨價格測試2.769美元附近。交易員應該密切關注模型的一致性，因為對於天氣變冷的共識對於維持任何實質性的價格上漲都是必要的。


（美國天然氣日圖 來源：易匯通）

北京時間00：12，美國天然氣報2.965美元/百萬英熱，漲幅1.54%。