分析師：黃金中期上漲趨勢已被破壞，需要時間重燃漲勢

黃金今年表現出色，創下每盎司2790美元的歷史新高，從2月份的低點上漲了40%以上，但一位分析師表示，中期上漲趨勢已被破壞，宏觀經濟因素可能需要一段時間才能重新點燃黃金的漲勢。

OANDA的高級市場分析師Kelvin Wong指出：「自我們上次（10月22日）發佈以來，金價如預期般上漲，並在10月30日觸及2790美元的盤中新高。上行走勢已止步于突出的2850 - 2886美元關鍵中期阻力區。」



Wong指出，隨着「特朗普貿易」的漲勢，風險資產飆升，而黃金陷入困境，「強勢美元和10年期美債收益率上升」也成為影響黃金走勢的強勁阻力。

Wong強調：「在11月6日美國總統大選結果公布后，市場參与者繼續關注特朗普交易，這引發了美元兌主要貨幣和新興貨幣的大幅反彈。美元指數大幅上漲，上破105.50 - 106.37的主要阻力區間，並在11月13日（周三）觸及年內高點。」

Wong表示：「儘管美聯儲剛剛在9月份開始其降息周期，但目前美元的持續強勢主要歸因於10年期美債收益率的快速上升。」

他認為，美元和美債收益率上升帶來的壓力可能會在短期內繼續影響黃金需求，因為最新的PPI報告和美聯儲理事Adriana Kugler關於可能暫停降息的警告可能會使黃金被收益率上升的機會掩蓋光芒。

他說：「債券吹哨人可能開始預計可能出現的情況，即當前美聯儲的降息周期可能是時間短而幅度淺，美聯儲明年可能只降息一次或兩次，這是因為通脹預期升溫的風險再現。特朗普提議的大幅削減公司稅和提高貿易關稅政策造成了通脹預期的升溫。」

他表示：「自9月17日的低點以來，10年期美債收益率已經上漲了85個基點，可能會突破4.49%，接下來可能會看到5.20%的主要阻力位。」

Wong警告說，如果10年期美債收益率發生這樣的漲幅，「市場參与者可能會選擇集中注意力在黃金的短期負面方面，這是由美元走強和10年期美債收益率進一步上升引起的，這增加了持有黃金的機會成本，因為黃金是一種非固定收益資產。」

他補充說：「黃金作為對沖和避險資產的長期積極方面，可以抵消特朗普『慷慨』的企業減稅政策可能導致的更廣泛的美國聯邦預算赤字，反過來，侵蝕美債需求信心的催化劑現在已經退居次要地位。」

考慮到所有這些因素，Wong表示：「金價跌破2590美元意味着可能進一步走軟。」

他指出：「11月13日周三，黃金決定性地跌破了關鍵的中期支撐區間2600美元/ 2590美元。本周早些時候，也就是11月11日周一，金價跌破了自7月3日以來四個月來維持其價格走勢的50天移動均線，這表明金價的中期上行趨勢階段已被破壞。」

至於金價可能下滑多遠，Wong強調：「下一個值得關注的支撐區域將是2484美元/ 2415美元（也與關鍵的200日移動均線一致），只有周線收盤價跌破2285美元的長期關鍵支撐位，才可能使金價自2022年10月低點以來的主要上行趨勢階段處於危險之中。」

對於看漲理由的重建，他強調了「關鍵的中期阻力位2664美元至關重要」，他表示，如果金價能夠上破該水平，那「可能會點燃看漲的基調，再現新的衝動上升序列，在第一步再次看到2850美元/ 2886美元的阻力區域。」


現貨黃金日線圖 來源：易匯通

北京時間11月15日11:05 現貨黃金 報 2569.48 美元/盎司