黃金跌破三周高點！2650關口能否守住，未來走勢何去何從？

現貨黃金價格在周一（11月25日）表現出顯著波動，日內跌幅達1.74%，現交投于每盎司2667.45美元。儘管跌破了此前三周高點，但價格依然守住了2650美元的關鍵支撐。這一走勢受到多重基本面因素的共同影響，包括市場風險偏好的上升、美聯儲利率政策的不確定性，以及美債收益率的回調。



市場背景：風險情緒主導，金價承壓
隨着Scott Bessent被提名為美國財政部長，市場的不確定性有所緩解。與此同時，以色列與黎巴嫩真主黨間可能達成的停火協議也進一步提振了投資者信心。這些因素共同削弱了黃金作為避險資產的吸引力。加之美國總統當選人特朗普或將推出更具增長導向的經濟政策，進一步推動了股市的樂觀情緒。

與此同時，美國經濟數據也對市場情緒形成支撐。11月S&P Global綜合PMI攀升至55.3，為2022年4月以來的最高水平，表明第四季度經濟增長可能正在加速。這一背景令黃金的避險需求明顯下降。

儘管如此，美國國債收益率的回落在一定程度上限制了黃金價格的跌幅。市場對美聯儲未來政策的猜測仍然分歧較大，CME FedWatch工具顯示，交易員認為12月美聯儲降息25個基點的概率略高於55%。

基本面分析：多空交織，方向尚不明朗
黃金價格在近期強勁反彈后遭遇回調，原因在於市場的風險偏好情緒壓制了無收益資產的吸引力。然而，黃金的走勢也受到其他基本面因素的支撐。例如，Bessent對財政赤字控制的保守態度引發了美債收益率的下降，美元指數從兩年高位出現回落。這些因素在短期內為黃金提供了一定的支撐。

此外，本周將公布的美國11月FOMC會議紀要以及核心個人消費支出（PCE）價格指數，可能成為黃金走勢的關鍵驅動力。如果數據表明通脹存在上行風險，美聯儲可能維持當前政策立場，進而限制黃金的反彈空間。

技術面分析：關鍵支撐和阻力位一覽
從技術角度看，現貨黃金的下跌在觸及2658美元附近時得到緩和，該區域接近100周期簡單移動平均線（SMA）。目前的震蕩態勢使得市場等待更明確的突破信號。從4小時圖看，振蕩指標雖已從負值區域回升，但總體仍顯示出上行動能有限。

下行方面，若跌破2650美元這一關鍵支撐，可能引發進一步的拋售壓力，下探2630美元（50%斐波那契回撤水平）甚至2610美元（61.8%斐波那契回撤水平）。反之，若價格能夠重新站穩2677-2678美元（23.6%斐波那契回撤水平），則有望挑戰2700美元關口及2721美元的亞洲交易時段高點，進一步目標則看至2750美元的供應區。



展望：謹慎觀望
綜合來看，黃金價格當前處於多空力量拉鋸狀態。短期走勢受市場風險情緒、美聯儲政策預期以及宏觀經濟數據影響顯著。若中東地緣局勢進一步緩和，加之市場對特朗普新政策的期待持續升溫，黃金價格可能承壓走低。但在美債收益率回落和美元回調的背景下，黃金仍有望獲得支撐。

未來數日，需密切關注美聯儲會議紀要和PCE數據的具體表現，以判斷通脹與貨幣政策方向的進一步信號。這些因素將成為決定黃金價格未來走勢的關鍵變量。