黃金回到2700還需要幾步？

周四（11月28日）現貨黃金價格小幅上漲，目前交投於2637.67美元/盎司，日內漲幅0.07%。儘管金價在早盤時段一度回落至2620美元/盎司，但隨着避險情緒的升溫以及市場對美聯儲政策調整的預期增強，黃金再度受到買盤支撐，反彈至日內高點附近。整體來看，黃金市場依舊面臨多重交織的影響因素，包括美聯儲政策前景、宏觀經濟數據以及持續的地緣政治風險。



美聯儲政策預期與美元走勢
本周發佈的美國經濟數據顯示，經濟表現依然穩健。美國第三季度GDP年化增長率達到2.8%，消費者支出增長3.5%，遠超市場預期。同時，個人消費支出（PCE）價格指數同比增長2.3%，核心PCE價格指數同比增長2.8%，表明通脹壓力依然存在。這些數據可能令美聯儲在12月的利率決議中更加謹慎，或使市場對於進一步降息的預期降溫。

此外，美國10年期國債收益率在近期觸底反彈，為美元提供支撐。儘管美元此前因避險情緒有所走軟，但隨着收益率回升以及宏觀數據穩健，美元指數得以企穩，限制了黃金價格的上行動能。

然而，避險情緒的主導力量依然不容忽視。市場對於美國總統當選人特朗普可能推動新一輪關稅政策的擔憂，以及持續緊張的地緣政治局勢（如俄烏局勢和其他潛在衝突），為黃金提供了重要支撐。這表明，儘管美元走強可能對黃金構成壓力，但黃金的避險屬性仍將在短期內吸引資金流入。知名分析機構指出，這些因素的疊加可能推動市場的資金配置從風險資產轉向避險資產，從而進一步支撐黃金價格。

技術面表現
從技術面看，現貨黃金在2630美元/盎司附近展開震蕩。此前亞洲交易時段金價在2638-2639美元區域遇阻，未能突破關鍵的100周期指數移動平均線（EMA），顯示短期內上行壓力依然存在。日內更高的阻力位出現在2658美元和2677-2678美元區域，突破這些水平可能意味着近期回調走勢已基本結束，為多頭開啟進一步上行空間至2700美元心理關口鋪平道路。

另一方面，若金價失守2600美元關鍵支撐位，則可能面臨進一步回調壓力，下探至2570美元（100日簡單移動平均線，SMA）或更低的2536美元月度低點的可能性增加。目前，震蕩指標顯示小時圖和日線圖呈現弱勢信號，表明市場仍需等待更多確定性突破。

儘管如此，鑒於美國感恩節假期導致的低交易量，短期內黃金市場可能會保持謹慎波動。薄弱的成交量可能放大市場價格的波動性，同時也可能令投資者更關注下周即將公布的關鍵經濟數據和美聯儲會議紀要，以尋找未來走勢的明確方向。



展望
從當前格局來看，黃金價格短期內將在多空力量的博弈中尋找方向。一方面，強勁的美國經濟數據和美元走強可能對金價構成壓力；另一方面，避險需求和美聯儲潛在的降息預期仍將為黃金提供支撐。在技術圖形上，金價需要突破2638-2639美元的初步阻力，以確認進一步上漲趨勢。同時，2600美元支撐位的得失將決定市場是否會出現更大幅度的回調。

中期來看，黃金市場的走勢將更多依賴於美國經濟數據的進一步表現、美聯儲政策走向，以及地緣政治局勢的發展。投資者需密切關注未來幾周的關鍵事件，以判斷黃金市場的多空主導力量是否發生根本性變化。