全球市場聚焦：黃金為何暴漲？原油多空博弈背後，外匯市場又釋放了哪些信號！

在周五(11月29日)的交易時段，全球市場繼續消化感恩節假期帶來的流動性影響，同時關注宏觀經濟數據和地緣政治發展。美元指數小幅走低，日元表現強勁，貴金屬價格有所回升，而原油市場因供需前景調整繼續承壓。全球債市也因政策預期變化出現顯著波動。以下是本日各主要資產的分析與市場展望。



原油：供需鬆動預期拖累油價
布倫特原油與美原油分別交投於72.22美元/桶和68.44美元/桶，日內分別下跌0.63%和0.42%。儘管中東局勢略有緩和，但供需前景的重新評估和OPEC+會議推遲至12月5日的消息共同施壓油價。

以色列與黎巴嫩真主黨間的停火協議在短期內減少了供應中斷的風險，使油市風險溢價下降。此外，國際能源署預計2025年全球原油供需將出現每日超百萬桶的過剩，這一前景對油價構成顯著壓制。儘管OPEC+可能延續減產政策，但知名機構下調了2025年的布倫特油價預期至76美元，這表明市場對長線需求的擔憂正在加劇。

美國原油庫存意外下降180萬桶，超出市場預期，這一利好支撐短期油價。然而，假日縮短的交易時間和投資者對年末資產配置的調整，可能限制油價反彈空間。

未來幾日，投資者需密切關注OPEC+的會議結果及其對減產政策的調整，短期內油價或仍維持弱勢震蕩格局。





貴金屬：美元回落推動金價反彈
現貨黃金日內上漲0.91%，報2661.54美元/盎司，但11月整體下跌近3%，錄得自2023年9月以來的最差月度表現。銀、鉑和鈀價也出現類似下行趨勢。這一走勢主要歸因於美元本月因特朗普勝選及其政策預期走強，導致貴金屬承壓。

然而，周五美元指數下滑至105.9182，為兩周低點，推動黃金小幅回升。市場對特朗普即將上任后的高關稅與財政刺激政策的擔憂，以及避險情緒的重新升溫，可能繼續為貴金屬提供支撐。此外，全球債市收益率下降，以及地緣政治局勢潛在的不確定性，或進一步支撐黃金在年底前的表現。

短期來看，黃金價格可能受制於美元的波動和市場風險情緒的變化，但中長期走勢仍需關注全球政策前景及實際利率變化。



外匯市場：日元表現搶眼，歐元技術性反彈
美元兌日元下跌1.07%，報149.880，觸及六周低點。東京核心CPI同比上漲2.2%，超過市場預期，並推升了對日本央行可能在12月加息的押注。市場目前認為日本央行加息25個基點的概率約為60%，這推動日元連續幾日強勢上漲。此外，美國假期導致交易清淡，進一步加大了日元的上漲動能。



與此同時，歐元兌美元交投於1.0563，日內上漲0.11%，並連續四個交易日反彈。歐洲央行內部分歧加劇，部分官員呼籲加大降息幅度以提振經濟。儘管歐元11月累計下跌3%，本周的技術性修正或為年底資產重新配置的表現。



英鎊兌美元小幅上漲0.09%，報1.2693，前期觸及1.275的兩周高點。投資者需關注英國最新通脹數據及潛在財政政策調整的影響。

展望未來，外匯市場將繼續受到全球央行政策調整和投資者年底資金流動的影響，美元指數可能在波動中維持強勢。

債市：歐洲債券收益率顯著下行
德國10年期國債收益率跌至八周低點2.12%，受到歐洲央行降息預期及歐元區經濟低迷的雙重影響。儘管11月通脹數據顯示同比增長2.3%，核心通脹率仍維持在2.7%的高位，市場對經濟長期停滯的擔憂日益加重。

此外，法國政府因預算爭議面臨政治壓力，市場對歐元區整體經濟與政策協調的信心受挫。知名分析師指出，歐洲央行未來可能繼續通過降息操作提振市場信心，這或導致債券收益率進一步走低。

展望：流動性稀缺或加劇波動
展望晚間市場，感恩節假期的餘波預計將導致交易量繼續維持低迷。外匯和債市的波動或加劇，尤其是在月底資產重新配置的背景下。原油市場需關注供需預期變化與OPEC+會議前的相關動態，而貴金屬則可能受到美元和避險需求的雙重影響。

總體而言，年底前市場或將以技術性修正和流動性變化為主線，短期波動顯著，投資者需謹慎關注各大資產類別的最新動態。