現貨黃金緣何步履維艱？避險光環背後，突破關鍵阻力還有多遠！

周二，現貨黃金價格略有上漲，當前交投於2641.75美元/盎司，日內漲幅0.11%。儘管漲幅有限，但避險需求的支撐使得金價延續了隔夜自2620美元附近的反彈態勢。不過，美元的適度走強和美債收益率的回升令金價上行空間受到抑制。在關鍵經濟數據發佈及美聯儲利率決策前，市場整體情緒顯得謹慎，黃金多頭暫未能佔據主導地位。



市場背景與影響因素
近期，美國總統當選人唐納德·特朗普的關稅政策言論再度激發市場對於貿易摩擦升級的擔憂，這種不確定性推高了黃金的避險吸引力。此外，俄烏局勢的緊張升級以及低迷的美國國債收益率同樣構成了對金價的支撐。然而，美元匯率的回暖使得非收益資產黃金的吸引力有所削弱。

市場普遍預期美聯儲本月可能再次降息，根據CME集團的FedWatch工具，投資者認為美聯儲在12月會議上降息25個基點的概率接近75%。但與此同時，ISM製造業PMI指數的改善反映出美國經濟表現較為穩健，可能為美聯儲維持較高利率提供更多支持，這對黃金形成了一定的壓制。

當前市場的焦點集中在即將發佈的重要經濟數據，包括周五的非農就業報告（NFP）以及美聯儲主席鮑威爾的最新講話，這些將直接影響市場對於未來利率路徑的預期。在此之前，周二晚些時候的JOLTS職位空缺數據可能會為市場提供短期交易機會，但預計對整體方向的影響有限。

技術面分析
從技術面來看，周一金價跌破了一條持續四天的上升通道，這是看空交易者的一個關鍵信號。然而，日線和四小時圖上的震蕩指標表現參差不齊，這使得投資者在預判進一步的下行空間時需要保持謹慎。

如果金價能夠突破2650美元水平，則可能面臨上周五高點2666美元的阻力區域。進一步突破后，下一關鍵阻力位預計在2677-2678美元之間，若能攻克這一水平，金價有望挑戰2700美元的整數關口。

另一方面，隔夜低點2622-2621美元區域構成短期支撐，而更下方的關鍵支撐位於2600美元關口及其附近的2597美元一線（100日均線所在位置）。若跌破這些水平，金價可能進一步測試11月低點2536-2537美元區域的支撐。



未來趨勢展望
綜合來看，現貨黃金當前受到多重因素的交織影響，包括地緣政治風險、美聯儲政策預期以及美元走勢。短期內，市場情緒可能繼續受制於宏觀數據及美聯儲決策的指引，在此期間金價或維持區間震蕩格局。中期來看，若美聯儲暗示更為鴿派的政策立場，金價可能重新獲得動能，試探上方關鍵阻力位；但如果美元持續走強或風險情緒改善，金價則可能面臨更大的回調壓力。

目前交易者應密切關注美國經濟數據表現和美聯儲表態，同時警惕俄烏局勢的進一步變化對市場避險情緒的潛在影響。在短期內，關鍵價位的突破與否將是判定黃金走勢的主要依據。